Введение

1.2 Порядок и этапы разработки кредитной политики предприятия

Выводы и предложения

Введение

В настоящее время все больше возрастает роль заемного капитала предприятия, который обеспечивает развитие хозяйственной деятельности предприятий, содействует их развитию, увеличению объемов производства продукции, работ, услуг.

Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность (привлечённый капитал).

Практически все предприятия в процессе финансово-хозяйственной деятельности пользуются заемными средствами в той или иной форме.

Предприятия и организации имеют различные возможности привлечь заемный капитал: кредиты банков (или других кредитных учреждений, имеющих соответствующую лицензию), займы у других предприятий и организаций, в том числе в форме векселей, размещение (эмиссия) облигаций или других долговых обязательств. Заемные средства предприятия (обязательства перед третьими лицами) поступают в распоряжение организации на определенный срок, по истечении которого должны быть возвращены их собственнику с процентами или без.

Значение кредитов и займов как дополнительного источника финансирования коммерческой деятельности особенно проявляется на стадии становления предприятия, которое использует заемные ресурсы при осуществлении долгосрочных инвестиций, направленных на создание нового имущества (при капитальных инвестициях). На этом этапе огромное значение имеют долгосрочные кредиты банков.

Трудно представить себе современную, успешно развивающуюся компанию, которая бы не использовала кредитные ресурсы. Необходимость привлечения заемных средств может быть обусловлена временным дефицитом наиболее ликвидных активов предприятия, необходимых для приобретения сырья, материалов, товаров для продажи и основных производственных фондов. Все это и обусловило актуальность выбранной темы.

Целью исследования данной работы является изучение теоретических основ и методических аспектов совершенствования кредитной политики предприятия.

В соответствии с целью поставлены следующие задачи:

рассмотреть теоретические основы формирования кредитной политики предприятий;

провести оценку формирования и эффективности кредитной политики ОАО "Нефть-Инфо";

проанализировать кредитоспособность клиентов и контрагентов ОАО "Нефть-Инфо";

выявить особенности кредитной политики ОАО "Нефть-Инфо" как основы управления дебиторской задолженностью;

представить анализ формирования кредитного рейтинга клиентов ОАО "Нефть-Инфо".

Объектом исследования является ОАО "Нефть-Инфо".

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе реализации стратегии кредитования предприятия и её совершенствования.

Методологическую основу данной работы составили научные труды: Ковалевой В.В., Селезневой Н.Н., Шеремета А.Д., Сайфулина Р. С, Бланка И.А. и других, а также различные нормативно-правовые источники.

При проведении исследования использовались такие экономические методы как анализ, логический подход к оценке экономических явлений, сравнение изучаемых показателей.

кредитная политика дебиторская задолженность

Практическое значение работы заключается в формировании путей совершенствования кредитной политики предприятия ОАО "Нефть-Инфо".

Структура дипломной работы состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка использованной литературы и приложений.

В первой главе рассмотрены теоретические основы формирования кредитной политики предприятий. В частности, представлены понятие и критерии выбора кредитной политики предприятия, порядок и этапы разработки кредитной политики предприятия, а также инструменты кредитной политики предприятия

Во второй главе представлена оценка кредитной политики предприятия на примере ОАО "Нефть-Инфо". Автором в рамках данного раздела представлена характеристика деятельности предприятия ОАО "Нефть-Инфо", произведена оценка формирования и эффективности кредитной политики ОАО "Нефть-Инфо", а также проведен анализ кредитоспособности клиентов и контрагентов ОАО "Нефть-Инфо".

В заключительной, третьей главе намечены пути совершенствования кредитной политики предприятия ОАО "Нефть-Инфо".

1. Теоретические и методические основы формирования кредитной политики предприятий

1.1 Понятие и критерии выбора кредитной политики предприятия

Конкуренция как неотъемлемый элемент рыночных отношений предполагает, что условия функционирования любого субъекта рыночных отношений таковы, что ему самому приходится решать проблему привлечения средств для возобновления нормального процесса функционирования. В этом случае субъект рыночных отношений становится заемщиком и обращается к другой стороне - кредитору . В связи с тем, что практически каждое предприятие вынуждено обращаться за помощью к кредиторам, любое из них разрабатывает свою собственную политику взаимоотношения с кредиторами, то есть, кредитную политику. Предметом взаимоотношений кредиторов и заемщиков становится кредит .

Кредит во многом является условием и предпосылкой развития современной экономики, неотъемлемым элементом экономического роста. Его используют как крупные предприятия и объединения, так и малые производственные, сельскохозяйственные и торговые предприятия. Кредит представляет собой форму движения ссудного капитала, то есть, денежного капитала, предоставляемого в ссуду .

Дадим понятие кредитования на предприятии с разных точек зрения. А.И. Иванов считает, что кредитование - это процесс обеспечения предприятия источниками финансирования на платной, срочной и возвратной основе . А.Р. Багорский утверждает, что кредитование предприятий - это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства на предприятии . Исходя из данных определений, мы считаем, что кредитование предприятия - это процесс обеспечения предприятия необходимыми средствами для осуществления его деятельности посредством изъятия средств других участников рыночных отношений на возмездной основе.

Сущность процесса кредитования предприятия наиболее ярко выражается в функциях, которые выполняет кредит, как предмет взаимоотношений в процессе кредитования.

Посредством использования функций кредита экономические субъекты и общество в целом добиваются эффективности производства, ускорения обращения и роста доходов. В силу этого выяснение функций кредита имеет большое практическое значение для обеспечения таких условий, при которых они проявлялись бы наиболее эффективно .

Следует отметить три основные функции кредита:

Распределительная функция кредита обнаруживается как при аккумуляции средств, так и при их размещении.

Эмиссионная функция - создание кредитных средств обращения и замещения наличных денег.

Контрольная функция - это осуществление контроля за эффективностью деятельности экономических субъектов .

Объектами кредитования юридических лиц могут являться товары и услуги, предоставляемые (поставляемые) заемщику по определенным контрактам; оборотные средства в целом; финансирование производственных затрат; заработная плата работникам организации.

Субъектами кредитования на предприятии являются собственники, а также кредиторы. Предметом процесса кредитования являются экономические отношения, возникающие в результате предоставления средств в кредит . Важной составной частью краткосрочной финансовой политики организации является политика управления оборотным капиталом, которая, в свою очередь, включает в себя кредитную политику предприятия (рисунок 1.1). Как видим, кредитная политика предприятия является частью политики по финансированию оборотных средств .

Краткосрочная финансовая политикаПолитика управления оборотными средствамиКредитная политикаРис.1.1 Место кредитной политики предприятия в финансовом менеджменте организации

Кредитная политика предприятия - это политика по привлечению средств для финансирования текущей деятельности и размещению временно свободных средств, ее основные цели:

• повышение рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств и размещения собственных временно свободных средств;
• минимизация стоимости привлеченных заемных средств;
• снижение кредитных рисков (риска заемщика и риска кредитора).
• Наиболее актуальной проблемой предприятий является разработка политики краткосрочных заимствований для обеспечения гибкого финансирования текущей деятельности.
• В экономической теории фирмы вопрос о соотношении между собственными и заемными источниками рассматривается, прежде всего, с точки зрения долгосрочных заимствований. Однако если фирма взяла курс на постоянное использование заемных средств в своем обороте, основная часть рассуждений будет справедлива и для краткосрочных заимствований. Как известно, привлечение заемных средств на принципах возвратности, срочности и платности имеет свои преимущества перед увеличением собственных средств за счет выпуска дополнительных акций.
• Крупные заимствования увеличивают риск потери ликвидности заемщиком, выплата процентов за кредит относится к первоочередным платежам по сравнению с выплатой дивидендов и увеличивает постоянные издержки предприятия, а соответственно, возрастает и риск заемщика.
• При краткосрочных заимствованиях, если они имеют разовый, нерегулярный характер, возможное негативное влияние на финансовое состояние ограничено коротким периодом, обозримым будущим.
• В процессе управления оборотным капиталом с использованием заемных источников финансовому менеджеру необходимо решать множество разнообразных задач, которые можно ранжировать по степени конкретизации, по временному признаку. Условно эти задачи можно разделить на политические, стратегические и тактические (таблица 1.1).
• Таблица 1.1
• Трехуровневая модель управления кредитованием на предприятии

Уровень ЗадачиПолитикаВыработка общей линии поведения при использовании заемных средств: определение размера участия заемного капитала, допустимой степени зависимости от кредиторов; выбор модели управления оборотным капиталом.СтратегияСоздание условий для гибкого текущего финансирования: определение круга стратегических кредиторов; определение форм заимствований с учетом особенностей производственно-финансового цикла предприятия, цены заемных средств и налогового аспекта заимствований.ТактикаОперативное обеспечение гибкости текущего финансирования: увеличение или уменьшение объемов заимствований в соответствии с изменяющимися потребностями предприятия; переключение на альтернативные источники заимствований по мере возникновения необходимости; контроль за своевременным погашением долга и выплаты процентов; поддержание баланса между требованиями и обязательствами по суммам и срокам (ликвидности); выбор форм реструктуризации долга.

• На наш взгляд, такое ранжирование по уровням финансового менеджмента в направлении от общего - к частному, от долгосрочных задач к оперативным, способствует улучшению организации финансового менеджмента, позволяет более четко увидеть ориентиры деятельности, упорядочить приемы и инструментарий кредитной политики.
• Общая линия поведения фирмы в отношении привлечения заемного капитала, то есть, в сущности, модель управления оборотным капиталом, определяется ее политикой заимствований и зависит от ряда объективных причин:
• масштабы деятельности: кредиторы по-разному относятся к крупным и мелким заемщикам, мелкий бизнес менее устойчив, крупные предприятия более инертны, но у них более весомый собственный капитал;
• этап жизненного цикла фирмы: как правило, на этапе становления трудно найти кредиторов, при налаженном стабильном бизнесе - проще;
• отраслевые особенности структуры издержек, определяющие силу операционного рычага и риск заемщика;
• длительность производственно-финансового цикла и скорость оборота капитала: наиболее привлекательны для кредиторов предприятия с быстрым оборотом капитала и равномерным поступлением выручки;
• сезонность, дискреционность расходов (одномоментные или постоянно осуществляемые).

Выбор модели управления оборотным капиталом, то есть степени участия кредитных источников в финансировании текущей деятельности фирмы зависит также от вида и формы кредитования на предприятии.

Финансовый менеджер при разработке политики заимствований может выбирать альтернативные формы кредитного финансирования текущей деятельности предприятия в наибольшей степени соответствующие особенностям его производственно-коммерческого цикла.

Различают следующие формы кредитования предприятия: финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др.

Рассмотрим подробнее банковскую форму кредитования предприятия. Банковский кредит - это основная форма кредита, при которой денежные средства во временное пользование предоставляются банками.

Бланковый кредит. Как правило, он предоставляется коммерческим банком, осуществляющим расчетно-кассовое обслуживание предприятия. Хотя формально он и носит необеспеченный характер, но фактически обеспечивается размером дебиторской задолженности предприятия, а также суммой его собственных денежных и других активов, информацию о которых банк может получить на основе последнего отчетного баланса. Вариантами предоставления предприятию бланкового кредита являются краткосрочный кредит на временные нужды и сезонный кредит.

Контокоррентный кредит. Этот вид кредита предоставляется банком обычно под обеспечение, но это требование не является обязательным. При предоставлении этого кредита банк открывает предприятию контокоррентный счет, на котором учитываются как кредитные, так и расчетные его операции. В европейской практике кредитования (Великобритании и некоторых других странах) разновидностью этой формы банковского кредита является "овердрафт".

Открытие кредитной линии. Так как потребность в краткосрочном банковском кредите не всегда может быть предусмотрена заранее с привязкой к конкретным срокам его использования, соглашение о нем предприятие может оформить с банком предварительно в форме открытия кредитной линии. Такая форма кредита представляет собой соглашение между предприятием и банком об использовании в течение обусловленного срока и на определенных условиях кредита, предельная сумма которого заранее оговаривается. Обычно кредитная линия открывается на срок до одного года.

Ломбардный кредит. Такой кредит может быть получен предприятием под заклад высоколиквидных активов. Размер кредита в этом случае соответствует определенной части (но не всей) стоимости переданных в заклад активов. Эта форма банковского кредита также относится к краткосрочному кредитованию.

Ипотечный кредит. Этот вид кредита предоставляют обычно банки, специализирующиеся на выдаче долгосрочных ссуд под залог внеоборотных активов в материальной форме или всего имущественного комплекса предприятия. При этом заложенное в банке имущество продолжает использоваться предприятием. С прекращением выдачи предприятиям необеспеченных долгосрочных ссуд, ипотечный кредит становится основной формой долгосрочного их кредитования

Ролловерный кредит. Он представляет собой одну из форм долгосрочного банковского кредита с периодически пересматриваемой процентной ставкой. В европейской практике предоставления ролловерных кредитов пересмотр процентной ставки осуществляется один раз в квартал или полугодие.

Консорциальный кредит. Кредитная политика банка или высокий уровень риска иногда не позволяют ему в полной мере удовлетворить высокую потребность предприятия-клиента в кредите. В этом случае банк, обслуживающий предприятие, может привлечь к кредитованию другие банки. После заключения с предприятием кредитного договора банк аккумулирует средства других банков и передает их заемщику, соответственно распределяя проценты. За организацию консорциального кредита банк получает определенное комиссионное вознаграждение.

Прочие формы кредита. В составе этих форм можно отметить финансовый лизинг, кредит под уступку обязательств дебиторов (банковский учет векселей, факторинг, форфейтинг, овальный кредит (в форме поручительства и оплаты банком обязательств предприятий-клиентов) и другие .

Многообразие форм и условий привлечения банковского кредита определяют необходимость эффективного управления этим процессом на предприятиях с высоким объемом потребности в заемном капитале. В этом случае цели и политика привлечения заемных финансовых средств конкретизируется предприятием с учетом особенностей банковского кредитования.

.2 Порядок и этапы разработки кредитной политики предприятия

Наличие продуманной кредитной политики - залог успешности и стабильности предприятия, предоставляющего товары и услуги на условиях отложенного платежа. Грамотно проводимая кредитная политика помогает поднять на качественно новый уровень платежную дисциплину клиентов, значительно улучшить качество денежного потока и, как результат, повысить показатели эффективности деятельности предприятия.

Самый главный результат - улучшение качества денежного потока. Это связано с тем, что дебиторы начинают более ответственно относится к своим денежным обязательствам, увеличивается объем своевременно поступающих платежей и уменьшаются сроки и суммы платежей, поступающих с опозданием. Оборот ускоряется, прибыль растет, позиция компании на рынке становится более стабильной.

Кроме того, предприятие получает следующие дополнительные преимущества:

• дебиторская задолженность находится под контролем, существует возможность прогнозировать суммы и сроки поступления средств;
• у персонала имеется четко прописанные процедуры по взаимодействию с клиентами и взысканию дебиторской задолженности;
• планирование становится более эффективным, так как повышается точность прогнозирования поступления и расходования денежных средств и необходимости привлечения заемных средств, в частности, кредитов.
• Кредитная политика должна учитывать:
• стратегические цели предприятия - увеличение объема реализации, максимизация прибыли от каждой единицы товара при существующем объеме реализации, ускорение оборачиваемости активов;
• сложившуюся рыночную ситуацию - является ли предоставление кредитов обычной практикой для предприятий-конкурентов;
• конкурентное положение предприятия на рынке - является ли предприятие монополистом или находится в поиске новых эффективных средств в борьбе с конкурентами;
• особенности каналов распределения товаров и услуг - ориентировано ли предприятие на осуществление разовых сделок, работу с предприятиями розничной торговли или с ограниченным числом дистрибьюторов, осуществляющих закупки регулярно .
• Разберем этапы разработки кредитной политики. Во-первых, необходимо определение условий предоставления товарного кредита по типам или сегментам покупателей. Для некоторых компаний формирование так называемой матрицы цен - документа, регламентирующего уровень цен на товар или услугу в зависимости от сроков его оплаты и выполнения других условий. Во-вторых, требуется расчет максимального срока предоставления товарного кредита.
• Далее необходима разработка регламента выполнения кредитной политики. Кредитная политика призвана устанавливать правила игры по следующим направлениям:
• кому предоставлять кредит - стандарты оценки покупателей;
• на каких условиях - зависимость стоимости товара от объемов продаж, сроков оплаты, выполнения других установленных покупателю задач;
• как много - определение кредитного лимита;
• как наказывать нарушителей - какова процедура погашения просроченной дебиторской задолженности.
• Важным направлением является кредитная селекция клиентов. Предоставление коммерческих кредитов всем желающим приведет не к увеличению прибыли, а напротив, ее сокращению - за счет роста безнадежной дебиторской задолженности с последующим ее списанием и дефициту денежных средств для расчетов с поставщиками - за счет затягивания сроков оплаты. Поэтому определение, кому предоставлять кредит, зависит от рисков невозврата или от затягивания сроков оплаты. Классификация покупателей по группам риска - своеобразный "фундамент" кредитной политики.
• Один из наиболее распространенных инструментов для решения этой задачи применительно к покупателям, с которыми предприятие уже имеет опыт работы, - метод оценки кредитной истории. Он основан на ранжировании покупателей по ряду показателей и установлении критериев для принятия решения о предоставлении кредита.
• Показателями для оценки кредитной истории могут выступать:
• тип покупателя - дистрибутор, оптовый посредник, розничная сеть, корпоративный клиент, разовый покупатель и прочее;
• период работы с покупателем - год, полугодие, квартал;
• период существования предприятия-покупателя - количество лет с момента его регистрации;
• платежная дисциплина - имеется ли у покупателя дебиторская задолженность "старше" определенного периода, например, свыше 3-х месяцев или объем просроченной дебиторской задолженности;
• среднемесячный объем закупок покупателя (за последний год) или доля закупок покупателя в общем объеме реализации предприятия;
• другие критерии, например, значимость покупателя, местоположение, принадлежность к перспективному каналу сбыта или рынку.
• Для каждого показателя определяется вес значимости. Общая сумма всех весов значимости равна одному. Как правило, веса значимости показателей определяются на основании экспертной оценки руководителя и/или группы специалистов.
• Все дебиторы оцениваются по каждому из показателей с присвоением оценки в баллах (от 1 до 100). Например, у дебиторов, сотрудничающих с поставщиком более пяти лет, оценка по этому показателю будет сто баллов, от трех до четырех лет - восемьдесят баллов и так далее. Для стандартизации бальных оценок рекомендуется составлять сводную таблицу оценок показателей в баллах .
• Подходы к определению сроков предоставления кредита могут принципиально различаться. Во-первых, сроки предоставления кредита могут диктоваться рынком. Во-вторых, предприятие может иметь "исторически сложившиеся" сроки предоставления кредита. И, в-третьих, предположим, что предприятие не имеет жестких ограничений при установлении сроков кредитования либо как раз занимается пересмотром кредитной политики, в которой "отправной точкой" будет как раз срок кредитования. В этой ситуации подходов также будет несколько:
• на основании сравнения с фактическим или/и плановым Периодом оборота кредиторской задолженности (или операционным циклом);
• на основании сравнения маржинального дохода со стоимостью привлеченных заемных средств.
• Также важно учитывать тот факт, что предоставление кредита посредникам призвано предоставить возможность участникам каналов распределения продавать больше продукции поставщика, не ограничиваясь суммой собственных свободных средств. Кредит не должен выступать бесплатным кредитным ресурсом для покупателя.
• Длительность кредита должна учитывать период операционного цикла покупателя, и, к примеру, отсрочка платежа для точки на открытом рынке должна быть значительно меньше длительности товарного кредита для дистрибутора. При определении кредитного лимита можно руководствоваться плановым объемом продаж периода. При этом подразумевается, что срок кредитования определен заранее.
• Можно принять за отправную точку объем продаж (объем дебиторской задолженности) предыдущего периода и процент роста, который предприятие планирует достичь в текущем периоде, или применить любой другой имеющий логическое обоснование подход. Содержание коммерческой политики каждой компании будет очень сильно различаться в зависимости от целей компании, стратегии, рынка, ресурсов.
• После того, как компания определилась с коммерческой политикой, остается только обеспечить оценку ее действенности и механизм выполнения.
• Контроль состояния дебиторской задолженности включает:
• формирование бюджета дебиторской задолженности;
• формирование реестра "старения" дебиторской задолженности;
• мониторинг динамики основных показателей, характеризующих дебиторскую задолженность.
• Бюджет дебиторской задолженности формируется в разрезе контрагентов-покупателей и/или бизнес-направлений. Составление такого бюджета позволяет прогнозировать уровень дебиторской задолженности на будущий период и вовремя его корректировать.
• Важным моментом в управлении дебиторской задолженностью является формирование базы информации о дебиторской задолженности и возможность ее анализа.
• Реестр старения дебиторской задолженности формируется в разрезе дебиторов и в разрезе бизнес-направлений и позволяет оценивать дебиторскую задолженность по различным "возрастным группам", определять уровень и состав "неблагополучной" и/или просроченной задолженности.
• Как и для других видов оборотных активов, оценку дебиторской задолженности обычно проводят по оборачиваемости.
• Для того, чтобы определить коэффициент оборачиваемости и период оборота "живой" дебиторской задолженности, необходимо вычесть из сумм дебиторской задолженности суммы сомнительной и безнадежной задолженности (например, задолженности свыше 120 дней) .
• Увеличение периода погашения дебиторской задолженности повышает вероятность роста безнадежных долгов, а увеличение объема безнадежных долгов сокращает прибыль. Увеличение периода погашения дебиторской задолженности приводит к дефициту денежных средств и увеличивает затраты, связанные с привлечением дополнительных средств для финансирования текущей операционной деятельности.
• Для оценки эффективности работы с дебиторами могут использоваться такие показатели, как средневзвешенное время периода просрочки и периода кредитования в сравнении с предыдущим периодом. При определении средневзвешенного времени просрочки сомнительную и безнадежную задолженность исключают из рассмотрения, чтобы обеспечить корректное сравнение. Очевидно, что рост средневзвешенного времени просрочки говорит о снижении эффективности работы с дебиторами, а уменьшение - наоборот.
• Исполнение кредитной политики должно регламентироваться процедурами и инструкциями, которые описывают:
• собственно регламент взаимодействия подразделении, участвующих в процессе управления дебиторской задолженностью;
• действия персонала этих подразделений и его полномочия.

Такое разделение дает возможность взаимоотношения подразделений и действия персонала отрегулировать адресным доведением соответствующих процедур и инструкций непосредственно до исполнителя.

Одной из форм регламентации процедуры управления дебиторской задолженностью может быть описание и регламентация в форме бизнес-процесса контроля возврата задолженностей клиентов. Ниже приведен пример карты процесса возврата дебиторской задолженности:

В большинстве регламентов по управлению дебиторской задолженностью указано, что при неоплате в срок первым шагом должно быть выяснение тех причин, по которым покупатель не платит.

Знание этих обстоятельств позволяет правильно расставить акценты при определении дальнейших действий с тем, чтобы в некоторых случаях, когда предприятие не хочет потерять клиента, остановиться на формировании графика платежа или приостановке поставок, чтобы в дальнейшем выровнять отношения.

Среди основных факторов, определяющих, почему покупатели не платят по своим долгам, можно выделить следующие группы.

Первая группа - причины экономического характера - наиболее актуальные в современных условиях. Покупатель является добросовестным, но временно испытывает дефицит оборотных средств по причине кризисных процессов на рынке.

Вторая группа - причины "политического" характера. Должник имеет средства, не отказывается платить, но не платит вовремя. Задержка в оплате может быть "нормальной" для данной компании, например, в силу монопольного положения на рынке или в силу значительного перевеса в экономическом потенциале, который позволяет компании навязывать свой "стиль" работы. Это также может быть связано с особенностью финансовой стратегии должника, который предпочитает постоянно "жить в долг" и за счет этого расширять свой бизнес.

Третья группа - форс-мажорные обстоятельства или действие непреодолимых сил. В качестве таких факторов могут выступать не только природные катаклизмы и стихийные бедствия, аварии и другие техногенные катастрофы, но и вмешательство компетентных органов.

Четвертая группа - причины недобросовестного характера. Например, должник изначально не собирался рассчитываться. С дебиторами такого сорта чаще всего приходится иметь дело тем компаниям, которые, в силу особенностей своей продукции, вынуждены работать с мелкими заказчиками или физическими лицами. Крупного должника также может "осенить" идея неоплаты в процессе развития взаимных отношений, либо он создает ее искусственно .

Следует отметить, что банкротство не может быть отнесено к какой-то одной группе, так как оно хотя и возникает в большой степени по экономическим причинам, но может быть вызвало и теми же форс-мажорными обстоятельствами и другими неэкономическими причинами. Банкротство может также носить и недобросовестный характер, которое называется фиктивное банкротство.

После того как причины установлены, нужно переходить к активным действиям, определяться, на какие из процедур регламента сделать акцент. Методы воздействия на должников наиболее обобщенно можно классифицировать следующим образом:

Психологические. Простейший - постоянные напоминания по телефону (факсу, почте и тому подобном) различной эмоциональной окраски (в зависимости от ситуации). Ваш дебитор должен знать о том, что вы обеспокоены задержкой платежа. Более сложный - распространение информации о задержках платежей среди смежных поставщиков и других заинтересованных лиц или использование различных СМИ (это уже в самом крайнем случае, смирившись с потерей "ославленного" покупателя и соизмеряя стоимость размещения информации и размер задолженности). Многие фирмы понимают, что имиджевые потери иногда дороже денежных. При этом психологическое влияние оказывается очень эффективным для добросовестных дебиторов.

Экономические. К экономическим методам воздействия следует отнести финансовые санкции (штраф, пеня, неустойка) и залоговые отношения. Если он является достаточно крупным заказчиком, то, может быть, следует попытаться "зарабатывать" на нем немного меньше сегодня, чтобы получать дополнительный доход в будущем.

Юридические. Претензионная работа, досудебная переписка и, наконец, подача иска в суд. В том случае, если ваш должник оказался недобросовестным: занимался фиктивным предпринимательством, подделкой документов и прочими уголовно-наказуемыми деяниями (четвертая группа), то судебное разбирательство будет решено в вашу пользу в самые кратчайшие сроки. Если же должник относится к первой или второй группе ("добросовестный" неплательщик), любые юридические разбирательства также могут оказаться достаточно эффективными в плане возврата денежных средств .

Работа по возврату долгов - это одна из самых неприятных функций, которую необходимо кому-то поручить. Выбор ответственных за возврат просроченной, но еще не безнадежной задолженности для компаний имеет несколько альтернатив:

Финансовая служба. Бухгалтеры и другие финансовые работники как никто лучше знают о том, кто, в каком размере и, что очень важно, сколько времени должен, поэтому всегда существует "соблазн" сбросить всю черную работу на финансистов, которые, как предполагается, должны также знать, и каким образом возвращать эти долги. При этом финансовый работник, который, по обыкновению, знаком с клиентом только "на бумаге", будет относиться ко всем должникам одинаково: все телефонные переговоры или переписка такого работника не смогут содержать дифференцированные аргументы и увещевания. В то время, как в одном случае стоило бы потребовать, а в другом - только попросить и так далее.

Юридическая служба. Юристы лучше других разбираются в правах и обязанностях своих и клиента. Они могут очень грамотно, с юридической точки зрения, вести переписку с должниками и предъявлять им самые обоснованные претензии. Но при этом опять-таки теряется столь важный индивидуальный подход.

Служба продаж. Это те люди, которые нашли клиента, вели с ним переговоры и пришли к какому-то соглашению. Коммерческие работники (менеджеры и продавцы) не просто знают своих покупателей в лицо, но имеют представление об их характере, потенциальных возможностях, об их "ценности", об истории отношений с контрагентом и многих других нюансах.

В то же время продавец - это тот самый работник, который дал "зеленый свет" образованию задолженности. Поэтому логично, если собирать долги будут не те, кто их учитывает, а те, кто их создает.

Финансовая служба берет на себя только информационное обеспечение, вовремя оповещая покупателя о приближающихся платежах, а службу продаж - и о просроченных платежах.

Юридическая служба - информировать службу продаж о тех правах и обязанностях, которые взяли на себя покупатели и которые принадлежат им по закону, и в случае невозможности получить оплату "малой кровью" осуществлять действия, связанные с передачей дела в арбитражный суд.

Роль же "первой скрипки" в возврате "живой" дебиторской задолженности должна принадлежать только службе продаж .

1.3 Инструменты кредитной политики предприятия

Инструменты кредитной политики представляют собой как шаблоны для оценки потенциальных дебиторов, так и регламент или процедуры работы соответствующей службы. Следуя трем основным вопросам кредитной политики, возможно, выделить ряд инструментов, определяющих ответы на них.

Ответ на вопрос "кому предоставлять кредит" в большей степени зависит от риска невозврата кредита или затягивания сроков распоряжения полученными ресурсами. Поэтому распределение покупателей по группам риска является одной из основных задач кредитной политики. Одним из наиболее распространенных инструментов для решения этой задачи является метод оценки кредитной истории (credit scoring). Он основан на ранжировании покупателей по ряду выбранных показателей и введению критериев принятия решения по предоставлению кредита. Использование данного метода помогает оценить насколько рискованно предоставление отсрочки платежа тому или иному покупателю.

Предприятия выступают кредиторами для своих покупателей вовсе не из доброго отношения к ним. Основной лейтмотив подобных сделок заключается в попытках увеличения объемов продаж. К сожалению, находясь в слабой конкурентной позиции большинство промышленных предприятий в России чаще рассматривают вопрос сокращения рынков сбыта при отказе акцептовать ужесточающие требования покупателей. В принципе, это лишь оборотная сторона все той же зависимости: обычно увеличение сроков дебиторской задолженности ведет к росту объемов продаж. .

Для того чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) компании и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности, менеджменту компании необходимо выработать четкую стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования кредитов.

В теории финансового менеджмента принято выделять различные стратегии кредитования в зависимости от отношения менеджера к выбору источников покрытия. Известны 4 модели поведения: идеальная, агрессивная, консервативная, компромиссная. Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится к выделению соответствующей доли капитала, т.е. долгосрочных источников финансирования.

Идеальная модель построена, основываясь на сути категорий "оборотные активы" и "краткосрочные пассивы". Модель означает, что оборотные активы по величине совпадают с краткосрочными пассивами, т.е. чистый оборотный капитал равен нулю.

В реальной жизни такая модель практически не встречается, т.к. предприятие всегда нуждается в некоторой сумме денежных средств для поддержания текущих расходов. С позиции ликвидности данная модель наиболее рискована, т.к. предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности. Суть этой стратегии состоит в том, что долгосрочный капитал используется как источник покрытия внеоборотных активов, т.е. численно совпадает с их величиной.

Агрессивная модель означает, что долгосрочный капитал служит источником покрытия внеоборотных активов и того минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. С позиции ликвидности данная модель также рискована, т.к. в реальной жизни ограничиться лишь минимумом оборотных активов невозможно.

Поскольку постоянных источников финансирования в этом случае хватает лишь на покрытие минимума оборотных активов. При данной модели имеет место относительно высокая текущая прибыль (т.к. затраты на поддержание текущей деятельности минимальны) и высок риск потерь от неполучения возможных доходов при возрастании спроса на продукцию.

Консервативная модель предполагает, что часть оборотных активов покрывается долгосрочными пассивами.

Компромиссная модель считается наиболее реальной. Оборотные активы финансируются за счет долгосрочных источников.

Многообразие задач, решаемых в процессе построения стратегии любого из представленных типов, определяет необходимость разработки специальной финансовой политики в этой области на предприятиях, использующих значительный объем заемного капитала .

Кредитная стратегии предприятия предполагает использование различных инструментов кредитной политики. Охарактеризуем подробнее эти инструменты.

Анализ привлечения и использования кредитных (заемных) средств в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.

На первой стадии анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов предприятия.

На второй стадии анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируются в динамике удельный вес сформированного финансового кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств, используемых предприятием.

На третьей стадии анализа определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводиться соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения кратко - и долгосрочных оборотных и внеоборотных активов.

На четвертой стадии анализа изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм финансового и товарного (коммерческих) кредитов. Эти условия анализируются с позиций их соответствия конъюнктуре финансового и товарного рынков.

На пятой стадии анализа изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала. Первая группа этих показателей сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала.

Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

Определение целей привлечения кредитных средств в предстоящем периоде. Эти средства привлекаются предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заемных средств предприятия являются:

пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство предприятий, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полную эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;

обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;

формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация), обновление основных средств (финансовый лизинг) и т.п.

обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели.

другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется обычно на короткие сроки и в небольших объемах.

Максимальный объем этого привлечения диктуется двумя основными условиями:

предельным эффектом финансового левериджа. Так как объем собственных финансовых ресурсов формируется на предшествующем этапе, общая сумма используемого собственного капитала может быть определена заранее. По отношению к ней рассчитывается коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансирования), при котором его эффект будет максимальным. С учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала.

Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Данная формула открывает перед финансовым менеджером широкие возможности по определению безопасного объема заемных средств, расчету допустимых условий кредитования, облегчению налогового бремени для предприятия, определению целесообразности приобретения долей предприятия с теми или иными значениями дифференциала, плеча рычага и уровня ЭФР в целом.

обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия. Она должна оцениваться не только с позиции самого предприятия, но и с позиции возможных его кредиторов, что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств.

С учетом этих требований предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности.

Оценка стоимости привлечения кредитов из различных источников. Такая оценка проводиться в разрезе различных форм заемного, привлекаемого предприятием из внешних и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения заемных средств, обеспечивающих удовлетворение потребностей предприятия в заемном капитале.

Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко - и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко - и долгосрочных заемных средств обосновывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных. На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования .

Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго - и краткосрочных их видов. В процессе этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств.

Полный срок использования заемных средств включает в себя три временных периода:

) срок полезного использования - это период времени, в течение которого предприятие непосредственно использует предоставленные заемные средства в своей хозяйственной деятельности;

) льготный период - период времени с момента окончания полезного использования заемных средств до начала погашения долга. Он служит резервом времени для аккумуляции необходимых средств;

) срок погашения - это период времени, в течение которого происходит полная выплата основного долга и процентов по используемым заемным средствам. Этот показатель используется в тех случаях, когда выплата основного долга и процентов осуществляется не одномоментно после окончания срока использования средств, а частями в течение определенного периода времени по предусмотренному графику.

Расчет полного срока использования заемных средств осуществляется в разрезе перечисленных элементов исходя из целей их использования и сложившейся на финансовом рынке практике установления льготного периода и срока погашения. Средний срок использования заемных средств представляет собой средний расчетный период, в течение которого они находятся в использовании на предприятии.

Он определяется по формуле:

ССз = СПз / 2 + ЛП + ПП / 2, (1.1)

где ССЗ - средний срок использования заемных средств;

СПЗ - срок полезного использования заемных средств;

ЛП - льготный (грационный) период;

ПП - срок погашения.

Средний срок использования заемных средств определяется по каждому целевому направлению привлечения этих средств; по объему их привлечения на кратко - и долгосрочной основе; по привлекаемой сумме заемных средств в целом. Соотношение заемных средств, привлекаемых на кратко - и долгосрочной основе, может быть оптимизировано также с учетом стоимости их привлечения.

Определение форм привлечения кредитных средств. Эти формы дифференцируются в разрезе финансового кредита; товарного кредита; прочих форм. Выбор форм привлечения заемных средств осуществляется исходя из целей и специфики своей хозяйственной деятельности.

Определение состава основных кредиторов. Этот состав определяется формами привлечения заемных средств. Основными кредиторами предприятия являются обычно его постоянные поставщики, с которыми установлены длительные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляющий его расчетно-кассовое обслуживание.

срок предоставления кредита - является одним из определяющих условий его привлечения. Оптимальным считается срок предоставления кредита, в течение которого полностью реализуется цель его привлечения (например, ипотечный кредит - на срок реализации инвестиционного проекта; товарный кредит - на период полной реализации закупленных товаров и т.п.).

ставка процента за кредит - характеризуется тремя основными параметрами: ее формой, видом и размером.

По применяемым формам различают процентную ставку (для наращения суммы долга) и учетную ставку (для дисконтирования суммы долга). Если размер этих ставок одинаков, то предпочтение должно быть отдано процентной ставке, так как в этом случае расходы по обслуживанию долга будут меньшими.

По применяемым видам различают фиксированную ставку процента и плавающую ставку процента. Время, в течение которого ставка процента остается неизменной, называется процентным периодом. В условиях инфляции для предприятия предпочтительней является фиксированная ставка или плавающая ставка с высоким процентным периодом. Размер ставки процента за кредит является определяющим условием при оценке его стоимости. По товарному кредиту он принимается при оценке в размере ценовой скидки продавца за осуществление немедленного расчета за поставленные товары, выраженной в годовом исчислении.

условия выплаты суммы процента - характеризуется порядком выплаты его суммы. Этот порядок сводиться к трем принципиальным вариантам: выплате всей суммы процента в момент предоставления кредита; выплате суммы процента равномерными частями; выплате всей суммы процента в момент уплаты суммы основного долга. При прочих равных условиях предпочтительней является третий вариант.

условия выплаты суммы основного долга - характеризуются предусматриваемыми периодами его возврата. Эти условия сводятся к трем принципиальным вариантам: частичному возврату суммы основного долга в течение общего периода функционирования кредита; полному возврату всей суммы долга по истечении срока использования кредита; возврата основной или части долга с предоставлением льготного периода по истечении срока полезного использования кредита. При прочих равных условиях третий вариант является для предприятия предпочтительней.

прочие условия, связанные с получением кредита - могут предусматривать необходимость его страхования, выплаты дополнительного комиссионного вознаграждения банку, разный уровень размера кредита по отношению к сумме заклада или залога и т.п.

Обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов. Критерием такой эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности капитала.

Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. С целью обеспечения по наиболее крупным кредитам может заранее резервироваться специальный возвратный фонд. Платежи по обслуживанию кредитов включаются в платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности. На предприятия, привлекающих большой объем заемных средств в форме финансового и товарного (коммерческого) кредита, общая политика привлечения заемных средств может быть детализирована затем в разрезе указанных форм кредита .

Таким образом, рассмотрев теоретические основы формирования кредитной политики предприятия, перейдем к ее анализу на примере ОАО "Нефть-Инфо".

2. Оценка кредитной политики предприятия на примере ОАО "Нефть-Инфо"

2.1 Характеристика деятельности предприятия ОАО "Нефть-Инфо"

ОАО "Нефть-Инфо" было создано в 1994 году. В настоящее время компания является одним из крупнейших продавцов горюче-смазочных материалов на рынке Татарстана. ОАО "Нефть-Инфо" снабжает нефтепродуктами многие предприятия Республики и Закамского региона.

По состоянию на 31 марта 2011 года ОАО "Нефть-Инфо" на принадлежит 99% акций принадлежит крупнейшему холдингу "ТАИФ-НК.

Компания имеет собственную нефтебазу, расположенную на станции "Круглое поле", куда напрямую с нефтеперерабатывающих заводов поступают нефтепродукты.

За последние годы проведённая на нефтебазе реконструкция позволила увеличить объем хранения нефтепродуктов, запустить автоматизированную систему налива бензовозов и получать дизельное топливо с любого НПЗ по магистральному нефтепродуктопроводу, что обеспечивает качество топлива и оперативность доставки.

С целью расширения рынка сбыта арендованы резервуары на нефтебазах в городах Москва, Казань, Бугульма, Чебоксары, Киров и др. Собственный автопарк бензовозов позволяет наиболее удобно для клиентов выстроить логистику поставок ГСМ.

На данный момент компания реализует топливо следующих марок:

1. Бензины:

Премиум-95 ГОСТ-Р 51105-97;

Регуляр-92 ГОСТ-Р 51105-97;

Нормаль-80 ГОСТ-Р 51105-97;

А-76 ГОСТ 2084-77;

1. Топливо дизельное ГОСТ 305-82.

Компания "Нефть-Инфо" имеет собственную сеть автозаправочных станций. Привычный красно-синий логотип можно увидеть в Казани, Зеленодольске, Набережных Челнах, Менделеевске, Заинске, Бугульме, Нижнекамске, Чистополе, Елабуге, Сарманово. Для обслуживания, ремонта и модернизации уже действующих АЗС создана сервисная служба, оснащенная всем необходимым оборудованием, инструментами и КИПиА. Компанией ежегодно вводятся в эксплуатацию новые автозаправочные станции, оснащенные современным экологичным и технологичным оборудованием, топливораздаточными колонками ведущих мировых производителей: "FAS" и "Autotank".

Принцип работы - максимальное удобство для клиентов. На АЗС Нефть-Инфо действует оплата по банковским картам, входящим в платежные системы "STB", "Union card", картам "Сберкарт" и "Девон-Кредит", топливным картам "Перспектива", "Ликард"; транзитным топливным картам системы "Петрол плюс". Компания имеет собственные электронные топливные карты и дисконтные карты.

Топливная карта - платежное средство, создающее удобства в обслуживании юридическим и физическим лицам. Топливная карта Нефть-Инфо действует как на территории Республики Татарстан, так и на территории Российской Федерации и позволяет осуществлять заправку более чем на 1000 автозаправочных станциях.

Жители республики - постоянные клиенты ОАО "Нефть-Инфо" - с удовольствием пользуются топливной картой "Нефть-Инфо". Основное преимущество для частных лиц заключается в возможности приобретать неограниченное количество топлива со скидкой за одну покупку и тем самым застраховать себя от роста цен. Топливная карта Нефть-Инфо особенно удобна семьям, тщательно планирующим свой бюджет.

В 2007 году, отвечая потребностям клиентов, ОАО "Нефть-Инфо" запустила в обращение дисконтную карту. Дисконтная карта действует в сети автозаправочных станций Нефть-Инфо по республике, она позволяет приобретать топливо со скидкой. Ещё один шаг навстречу клиентам - многолетняя традиция розыгрыша автомобилей и других ценных призов. Компания стремится к тому, чтобы её политика в области качества всегда отвечала потребностям клиентов. С этой целью была разработана и действует система контроля качества нефтепродуктов на всех этапах, начиная с отгрузки с НПЗ и до момента отпуска клиентам на АЗС.

декабря 2008 года ОАО "Нефть-Инфо" получен сертификат соответствия ГОСТ Р ИСО 9001-2001, соответствующий международному стандарту ISO 9001: 2000.

Полученный сертификат соответствия удостоверяет, что система менеджмента качества ОАО "Нефть-Инфо" полностью удовлетворяет требованиям стандарта ИСО 9001-2001 применительно к закупке, розничной и оптовой торговле нефтепродуктами и газомоторным топливом; осуществлению управляющих действий по обеспечению деятельности автозаправочных станций; хранению нефтепродуктов.

В 2006 году в компании был создан отдел по закупкам и реализации масел, для обеспечения потребности в маслах и специальных жидкостях крупных клиентов таких как ОАО "Татэнерго", ЗАО "Агросила групп", ОАО "Вамин". Наличие собственного склада и магазинов при АЗС "Нефть-Инфо" позволяет организовать оптовую и розничную продажу масел. Благодаря собственному АТП доставка в любую торговую точку Закамского региона РТ осуществляется в кратчайшие сроки.

Безупречная деловая репутация, освоение новых направлений деятельности - все это залог успеха компании. Потребители ценят это, и с каждым днём всё больше компаний становятся клиентами ОАО "Нефть-Инфо".

Основные технико-экономические показатели деятельности ОАО "Нефть-Инфо" за 2008-2010 годы представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Основные технико-экономические показатели деятельности ОАО "Нефть-Инфо" за 2008-2010 гг.

ПоказателиЕдин. измер. 2008 г. 2009 г. 2010 г. Отклонение (+, -) Темп прироста, %2009 г.от 2008г. 2010 г.от 2009г. 2009 г.от 2008г. 2010 г.от 2009г. Стоимость выполненных работ и оказанных услугтыс. руб. 68511511526471165251+467532+12604+68,24+1,09Выручка от продажи продукции, работ, услугтыс. руб. 69087511685581183773+477683+15215169,14101,30Себестоимость проданной продукции, работ, услугтыс. руб. 66059110857591110487+425168+24728164,36102,28Прибыль от продажи продукции, работ, услугтыс. руб. 302848279973286+525159513273,4188,51Чистая прибыль тыс. руб. 47254453824595+39813-19943+842,60-44,78Производитель-ность трудатыс. руб. 549,2549,9563,7+0,7+13,8100,13102,51Численность, всегочел. 125821252100+867-25168,9298,82Среднемесячная заработная платаруб. 102251125212337+1027+1085110,04109,64

Данные таблицы 2.1 показывают, что в 2009 г. по сравнению с 2008г. наблюдается улучшение финансовых показателей. Так, выручка от продажи в 2009 г. больше уровня 2008 г. на 477683 тыс. руб. или 69,14%. Поскольку переменные затраты растут прямо пропорционально объему продукции, соответственно возросла себестоимость продаж на 425168 тыс. руб. или на 64,36%. Следует отметить, что темпы роста выручки опережают темпы роста себестоимости, что в свою очередь благоприятно сказывается на результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Уровень прибыли от продажи за анализируемый период увеличился на 52515 тыс. руб. или на 173,41%.

Для успешной работы предприятия необходимо, чтобы темпы роста производительности труда опережали темп роста заработной платы. Однако, как показывают данные таблицы 1.1., темп роста заработной платы в 2009 году по сравнению с 2008 г. (110,04%) опережает темп роста производительности труда (100,13%), что является негативной тенденцией.

В 2010 г. по сравнению с 2009 г., напротив, наблюдается снижение финансовых показателей. Темп роста выручки не такой высокий, как в предыдущем году - всего 101,30%. Себестоимость продаж повысилась на 24728 тыс. руб. или на 2,28%. Снижение чистой прибыли предприятия составило за данный период 19943 тыс. руб. или на 44,78%. Темп роста заработной платы в 2010 году по сравнению с 2009г. (109,64%) опережает темп роста производительности труда (102,51%), что является также негативной тенденцией. Для большей наглядности представим основные технико-экономические показатели в виде рисунка 2.1.

Рис.2.1 Динамика основных технико-экономических показателей ОАО "Нефть-Инфо" за 2008-2010 гг.

Следует отметить, что глобальный финансовый кризис в целом не оказал влияния на финансовые показатели деятельности компании.

В первом приближении базой финансового анализа могут служить балансовые модели, практическим воплощением которых является бухгалтерский баланс предприятия. В нем отражены основные и оборотные средства предприятия, собственные и заемные источники их формирования, структура которых представлена на отчетные даты. Количественные характеристики хозяйственных процессов, которые обуславливают динамику баланса, содержатся в учетных регистрах бухгалтерского учета, а также в приложении к годовому балансу.

2.2 Оценка формирования и эффективности кредитной политики ОАО "Нефть-Инфо"

Проанализируем стратегию кредитования на предприятии. Для этого определим тип стратегии кредитования и выясним соотношение оборотных активов и краткосрочных пассивов предприятия. Результаты представим на рисунке 2.2.

Рис.2.2 Соотношение оборотных активов и краткосрочных пассивов ОАО "Нефть-Инфо" за 2008 - 2010 гг.

Как видно из данных рисунка, оборотные активы превышают краткосрочные пассивы, что свидетельствует о том, что предприятие нуждается в небольшом притоке средств со стороны, то есть, оборотные активы профинансированы за счет краткосрочных активов не полностью, что означает, что на предприятии модель кредитования не идеальная, то есть, краткосрочные активы не равны краткосрочным пассивам. Об этом свидетельствуют и величины собственного оборотного капитала - они положительны. Чистый оборотный капитал по годам имеет следующие величины: 6217 тыс. руб. в 2008 году, 8686 тыс. руб. - в 2009 году и 15451 тыс. руб. - в 2010 году. Таким образом, видим, что в целом, предприятие финансирует оборотные средства не только за счет заемных источников, но и за счет краткосрочных.

Суть стратегии кредитования на предприятии ОАО "Нефть-Инфо" сводится к следующим этапам:

Анализ привлечения и использования кредитных (заемных) средств в предшествующем периоде. Проведем данный анализ с целью выявления объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием за 2008 - 2010 гг. Основную долю краткосрочных обязательств предприятия занимает кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками. В 2008 г. сумма задолженности составляла 21374 т. р., в 2009 г. - 24795 тыс. руб. и в 2010 г.24811 тыс. руб.

Далее по удельному весу в общей сумме краткосрочных пассивов присутствуют займы и кредиты. Они в динамике за ряд лет снижаются до 2009 года, а затем растут. Это обусловлено появлением в кредитном портфеле ОАО "Нефть-Инфо" новых видов краткосрочных кредитов от ОАО банк "Девон-Кредит".

Таблица 2.2

Состав краткосрочных обязательств предприятия

Краткосрочные обязательства2008 г. 2009 г. 2010 г. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. Займы и кредиты1125982389352Кредиторская задолженность, в. т. ч. 262182479531552поставщики и подрядчики213741793224811задолженность перед персоналом225930953991задолженность перед государственными внебюджетными фондами259308383задолженность по налогам и сборам224033702321прочие кредиторы869046резервы предстоящих расходов706718718Итого702627412941622

Как видим, обязательства в динамике только растут. Среди задолженности преобладает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, по налогам и сборам, перед персоналом, перед внебюджетными фондами и перед прочими кредиторами (представлено в порядке убывания суммы задолженности).

В целом анализ структуры заемных средств показал, что на предприятии преобладает "спокойная" задолженность. Можно сказать, что для ОАО "Нефть-Инфо" данное положение выгодно, так как кредиторская задолженность может быть использована в качестве временного источника финансирования (либо источника покрытия дефицита оборотных средств).

Определение целей привлечения кредитных средств в предстоящем периоде. Для ОАО "Нефть-Инфо" в 2010 году основными целями привлечения средств являются:

пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов, так как невозможно профинансировать оборотный капитал полностью за счет собственных средств.

формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов для реконструкции и модернизации существующего оборудования в цехах собственного производства, а также для закупки нового оборудования.

обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников, в частности, на развитие и обучение персонала, а также на выплату материальной помощи сотрудникам.

Определение предельного объема привлечения кредитных средств.

Предельный объем на предприятии не устанавливается, так как не рассчитывается финансовый рычаг. Но, в соответствии с рыночными потребностями прирост заемных средств не должен превышать погашенных обязательств в прошлом году, то есть, в идеале кредиторская задолженность должна снижаться. Так, на 2011 год можно посчитать, что предельный объем кредитов для ОАО "Нефть-Инфо" не должен превышать 1114 тыс. руб.

Определение состава основных кредиторов и оценка стоимости привлечения кредитов из различных источников.

Предприятие кредитуется в разных банках. Это делается с целью диверсификации рисков кредитного характера и выявления различных направлений привлечения кредитных ресурсов.

Если рассматривать кредиторскую задолженность по уровню ставок, то по бакам соответственно ставки таковы: ОАО "Ак Барс" - 19 % годовых, ОАО "СБ РФ" - 17,9 % годовых, а ОАО "Девон-Кредит" - 19,5 % годовых.

Таблица 2.3

Состав кредиторской задолженности по основным кредиторам ОАО "Нефть-Инфо" за 2010 год

Наименование банкаСумма тыс. руб. ОАО "Ак Барс"1611,2ОАО "Сбербанк"935,2ОАО "Девон-Кредит"2805,6Итого5352

Если рассчитывать средневзвешенную ставку по кредитам, то она равна: 0,6*0, 19+0,1*0,179+0,3*0, 195 = 19,04 %. Таким образом, ОАО "Нефть-Инфо" кредитуется под 19,04 % годовых.

Формирование эффективных условий привлечения кредитов. К числу важнейших из этих условий относятся:

срок предоставления кредита - ОАО "Нефть-Инфо" устанавливает для себя оптимальные сроки по договоренности с банком, а также максимально длительные сроки возврата.

ставка процента за кредит - выбирается исходя из наименьших потерь, то есть минимальная.

Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. Обеспечивается ОАО "Нефть-Инфо" путем составления платежных графиков по выплатам кредитов.

Таким образом, в целом можно отметить, что предприятие нуждается в дополнительном финансировании и формирует соответственную стратегию.

Проанализировав этапы формирования кредитной стратегии ОАО "Нефть-Инфо" можно сделать выводы о преимуществах и недостатках системы кредитования на предприятии.

Итак, к преимуществам кредитной стратегии ОАО "Нефть-Инфо" можно отнести следующее:

Диверсификация кредитов по банкам, то есть, предприятие берет разные виды кредитов в разных банках. Это способствует, во - первых, развитию положительной кредитной истории предприятия, а во-вторых, дает возможность минимизировать риски ОАО "Нефть-Инфо".

Выбор кредитных продуктов с относительно низкими ставками. Так, аналогичные кредитные продукты (кредитные линии) в других банках ОАО "Альфа-Банк", ОАО "Абсолют - Банк", ОАО Банк "Казанский" и др. по ставкам отличаются от продуктов банков, услугами которых пользуются ОАО "Нефть-Инфо".

Расчет потребности в объемах заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. То есть, у предприятия существуют определенные цели и они реализуются с помощью заемных средств.

Оборачиваемость кредиторской задолженности является высокой, следовательно, погашение кредитов происходит быстро и своевременно.

Рис.2.3 Динамика периодов оборота кредиторской задолженности, в днях за 2008 - 2010 гг.

Так, период оборота кредиторской задолженности по статье "займы и кредиты банков" в 2008 году составлял 18,5 дня, в 2009 году - 12,21 дня и в 2010 году - 12,06 дня. То есть, видим, что в динамике данный показатель еще и снижается, что свидетельствует о регулярном исполнении предприятием своих обязательств.

Таким образом, предприятие является добросовестным заемщиком.

ОАО "Нефть-Инфо" учитывает перспективы развития хозяйственной деятельности предприятия и не набирает кредитов сверх потребности. Если проанализировать соотношение собственного и заемного капитала предприятия, то можно выяснить, что коэффициент соотношения в 2008 году равен 0,35. в 2009 году - 0,2 и в 2010 году - 0,18. То есть, собственный капитал предприятия максимально завышен, и превышает заемный в несколько раз.

Это, прежде всего, дает гарантии кредиторам ОАО "Нефть-Инфо" и уверенность в том, что просрочки платежей по кредитам не будет.

Рис.2.4 Соотношение объемов собственных и заемных средств ОАО "Нефть-Инфо" за 2008 - 2010 гг.

Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальной стадии функционирования предприятия, но и в ближайшей перспективе.

Показатель стоимости используется как критериальный в процессе осуществления реального инвестирования. Прежде всего, уровень стоимости капитала выступает как дисконтная ставка, по которой сумма чистого денежного потока приводится к настоящей стоимости в процессе оценки эффективности отдельных реальных проектов ОАО "Нефть-Инфо", например, проекта по строительству дополнительной АЗС.

Тем не менее, необходимо отметить недостатки системы кредитования на анализируемом предприятии:

Отсутствует специалист, занимающийся непосредственно мониторингом и ведением кредитования на предприятии. Все операции учета и изменения источников финансирования на предприятии выполняет только бухгалтер. Также он занимается мониторингом и анализом следующих областей:

кредитный рынок (мониторинг банков, их требований к заемщикам; анализ кредитных продуктов, условий заимствования);

взаимоотношения с поставщиками.

На долгосрочный период заемные средства не привлекаются, то есть, для расширения объема собственных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов используются либо краткосрочные источники, либо собственные источники финансирования.

Отсутствуют целевые финансовые фонды для минимизации риска невозврата кредитов банкам в срок.

Отсутствуют другие способы минимизации кредитных рисков.

Таким образом, проанализировав деятельность предприятия и его кредитную стратегию можно сделать следующие выводы.

2.3 Анализ кредитоспособности клиентов и контрагентов ОАО "Нефть-Инфо"

Одним из самых важных этапов в организации процесса кредитования является оценка кредитоспособности и платежеспособности клиента. От правильной оценки часто зависит жизнеспособность предприятия. Неправильная оценка может, в конечном счете, привести к банкротству организации. Поэтому компании придают огромное значение разработке современной методологической базы оценки кредитоспособности, тестированию квалификации работников, а также совершенствованию системы контроля и оценки кредитных рисков.

Платежеспособность клиента - это его возможность и способность своевременно погасить все виды обязательств и задолженности. Кредитоспособность же характеризует лишь возможность предприятия погасить ссудную задолженность. Без анализа платежеспособности существует опасность проявления в будущем факторов, которые прямо повлияют на кредитоспособность клиента или контрагента. В то же время кредитоспособность клиента или контрагента может быть гораздо выше его платежеспособности, так как погашение кредита возможно из средств, полученных от реализации имущества, а также за счет средств гаранта.

Целью анализа кредитоспособности клиентов и контрагентов является сведение к минимуму риска возникновения просроченной дебиторской задолженности, сохранение платежеспособность предприятия, стимулирование роста продаж.

Предприятию в данном случае необходимо разрабатывать кредитную политику, регулярно формировать оперативные отчеты о состоянии дебиторской задолженности, отслеживать финансовое состояние покупателей, а также дифференцировать условия предоставления отсрочки платежа в зависимости от кредитных рисков.

Проанализируем деятельность этого контрагента компании.

Проведем анализ устойчивости финансового состояния за период с 2008 по 2010 годы, который позволит выяснить, насколько правильно рассматриваемое предприятие управляло ресурсами в течение данного периода.

Таблица 2.9

Исходные данные для расчета показателей финансовой устойчивости ООО "КЭСП"

Финансовые показатели2008 год2009 год2010 годОборотные активы275294444740462246Внеоборотные активы203609224632223967Долгосрочные кредиты и займы588752931321811Краткосрочные кредиты и займы1505911510864324Запасы 152305162428196964Заемный капитал217349367011341039Собственный капитал261554302361345173Собственный оборотный капитал5794577729121206Валюта баланса478903669372686212

Представим показатели обеспеченности запасов источниками формирования.

Таблица 2.10

Показатели обеспеченности запасов источниками формирования ООО "КамЭнергоСтройПром"

Показатели2008 год2009 год2010 годОтклонение (+; -) 2009-2008 гг. Отклонение (+; -) 2010-2009 гг. Излишек или недостаток собственных оборотных средств-94360-84699-7575896618941Излишек или недостаток собственные и долгосрочных источников-35485-55386-53947-199011439Излишек или недостаток общей величины источников-20426597221037780148-49345

Теперь из полученных данных определим тип финансовой устойчивости. Из таблицы видим, что 2008 году предприятие испытывало дефицит обеспеченности запасов источниками формирования. Был недостаток как собственных оборотных средств так и долгосрочных источников. Общая величина источников тоже была величина отрицательная.

В 2009 году мы наблюдаем рост собственных оборотных средств и рост общей величины источников. Производство выросло, росли доходы предприятия, дефицит финансов полностью покрыт и появился запас источников. В 2009 году финансовое состояние предприятия стабильно устойчивое. В 2010 показатели несколько хуже, но общая величина источников осталась положительной, то есть финансовое положение предприятия в целом осталось устойчивым.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Финансовая устойчивость - результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений.

Представим относительные показатели финансовой устойчивости за отчетный период.

Таблица 2.11

Относительные показатели финансовой устойчивости ООО "КамЭнергоСтройПром"

Показатели2008 год2009 год2010 годКоэффициент финансовой независимости0,50,40,5Коэффициент финансовой напряженности0,40,50,5Коэффициент самофинансирования1,20,81,01Коэффициент задолженности0,81,20,9Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,2 0,1 0,3Коэффициент маневренности собственных оборотных средств 0,2 0,2 0,3Коэффициент реальной стоимости имущества0,70,50,6Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами 0,4 0,5 0,6

Сведем полученные данные в таблицу 2.12 и найдем отклонение:

Таблица 2.12

Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатели2008 год2009 год2010 годОтклонение (+; -) 2009-2008 гг. 2010-2009 гг. Коэффициент финансовой независимости0,50,40,5-0,10,1Коэффициент финансовой напряженности0,40,50,50,10Коэффициент самофинансирования1,20,81,01-0,40,21Коэффициент задолженности0,81,20,90,4-0,3Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,2 0,1 0,3 0,1 0,2Коэффициент маневренности собственных оборотных средств 0,2 0,2 0,3 0 0,1Коэффициент реальной стоимости имущества0,70,50,6-0,10,1Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами 0,4 0,5 0,6 0,1 0,1

Проанализируем полученные данные: данная таблица убедительно показывает нам, что самым финансово - устойчивым для ООО "КЭСП" был 2010 год. Коэффициент финансовой независимости был равен 0,5, а коэффициент финансовой напряженности также был равен 0,5, а коэффициент самофинансирования равен 1,01, обеспечивающий предприятию стабильную работу не испытывая потребность в банковских кредитах и указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

Коэффициент реальной стоимости имущества уменьшался с 2008 года по 2010 год, но все таки находится в допустимых рамках и означает, что у предприятия нет необходимости привлечения дополнительных заемных средств для пополнения имущества. Данный показатель означает также, что у ООО "КЭСП" высокий уровень производственного потенциала, высокая обеспеченность средствами производства.

Показатели 2010 года говорят, что предприятие выходит из кризиса, наращивая производство, ведет гибкую ценовую политику и стабилизирует свое финансовое положение.

Итоги 2010 года говорят о том, что положение ООО "КЭСП" в финансовом отношении стабильно устойчивое.

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность, т.е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Понятие ликвидности более емкое, ведь от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. Результаты анализа ликвидности фирмы представляют интерес, прежде всего, для коммерческих кредиторов.

Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить свои обязательства.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Суть определения ликвидности баланса предприятия состоит в том, чтобы составить таблицу, в которой нужно представить группировку активов по степени ликвидности, а пассивов - по срочности погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги групп по активу и пассиву и сравним полученные результаты с абсолютно ликвидным балансом.

Таблица 2.13

Группировка активов и пассивов баланса ООО "КЭСП" по степени ликвидности

Активы2008 год2009 год2010 годПассивы2008 год2009 год2010 годДенежные средства А17464274384816Кредиторская задолженность П1143415222547254729Дебиторская задолженность А2104158246323228587Краткосрочные обязательства П2158474337698319228Запасы А3152305162428196964Долгосрочные обязательства П3588752931321811Внеоборотные активы А4203609224632223967Капитал и резервы П4261554302361345173

Итак, из данной таблицы можно вывести следующие неравенства ликвидности баланса ООО "КЭСП" за 2008-2010 годы:

баланс 2008 года баланс 2009 года баланс 2010 года

А 1< П1 А 1< П1 А 1< П1

А 2< П2 А 2< П2 А 2< П2

А 3> П3 А 3> П3 А 3> П3

А 4< П4 А 4< П4 А 4< П4

Сопоставление итогов первой группы отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Как мы видим, неравенства этой группы в рассматриваемом периоде не выполняются, т.е. у предприятия существенно не хватает активов для покрытия срочных платежей: 7464 < 143415 - в 2008 году, 27438 < 222547 - в 2009 году, 4816 < 254729 - в 2010 году.

В 2008 году другие неравенства выполняются, но баланс все-таки отличается от абсолютно ликвидного, при этом предприятие находится в зоне допустимого риска.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву показывает, что предприятие не имеет тенденцию увеличения текущей ликвидности в будущем.

Соотношение третьей группы показывает, что медленнореализуемые активы (запасы) намного превышают долгосрочные платежи: 152305 тыс. руб. > 5887 тыс. руб. - в 2008 году, 162428 тыс. руб. > 29313 тыс. руб. - в 2009 году, 196964 тыс. руб. > 21811 тыс. руб. - в 2010 году, что можно охарактеризовать, как положительную тенденцию. Последнее неравенство отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Относительные показатели ликвидности дополняют оценку ликвидности предприятия и позволяют оценить, в какой степени обеспечены наиболее краткосрочные обязательства, для чего в расчет принимаются только оборотные активы, имеющие наиболее краткосрочный срок погашения .

Для того чтобы оценить способности предприятия к выполнению своих краткосрочных обязательств, рассчитаем показатели ликвидности, воспользовавшись следующими данными:

Таблица 2.14

Исходные данные для расчета показателей ликвидности

Финансовые показатели, тыс. руб. 2008 год2009 год2010 годДенежные средства7464274384816Краткосрочные финансовые вложения2609 252031879Дебиторская задолженность104158246323228587Запасы152305162428196964Краткосрочные обязательства158474337698319228

Данные сведем в таблицу 2.15, найдем отклонения 2009 года по сравнению с 2008 годом, 2010 года по сравнению с 2009 годом:

Таблица 2.15

Показатели ликвидности ООО "КЭСП" за 2008 - 2010 гг .

Коэффициенты2008 год2009 год2010 годОтклонения (+; -) 2009-2008 гг. 2010-2009 гг. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,06 0,08 0,11 0,025 0,028Коэффициент срочной ликвидности0,730,820,830,090,01Коэффициент общей ликвидности 1,68 1,29 1,45 0,39 0,16

Коэффициент абсолютной ликвидности - наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. На конец 2009 года коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,089 при его значении на конец 2008 года - 0,064.

Значение коэффициента срочной ликвидности с 0,73 на конец 2008 года увеличился до 0,82 на конец 2009 года, и до 0,83 - в 2010 году.

Коэффициент текущей ликвидности уменьшился в динамике с 1,68 до 1,29 на конец 2009 года и 1,45 на конец 2010 года при норме равной 1-2. Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятие направляет все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно не ликвидирует краткосрочную задолженность на 100 %. Таким образом, все показатели, характеризующие платежеспособность предприятия, имеют тенденцию к снижению.

Итак, можно сделать общий вывод, что положение ООО "КЭСП" стало лучше в 2010 году по сравнению с 2008 годом и 2009 годом, абсолютная устойчивость сменилась неустойчивым положением в 2008 году и эта тенденция продолжилась до конца 2009 года. Далее проанализируем показатели рентабельности ООО "КЭСП" за 2008-2010 гг.

Таблица 2.16

Показатели рентабельности ООО "КЭСП" за 2008-2010 гг .

Показатели 2008 год 2009 год 2010 годОтклонения (+; -) 2009-2008 гг. 2010-2009 гг. Рентабельность собственного капитала10,315,813,75,5-2,1Рентабельность активов6,27,86,51,6-1,3Рентабельность внеоборотных активов20,432,531,0312,1-1,47Рентабельность оборотных активов16,922,715,35,8-7,4Рентабельность продаж2,50,082,1-2,422,02Рентабельность реализованной продукции7,27,310,60,13,3

Таким образом, анализируемое предприятие - ОАО "Нефть-Инфо" - было создано в 1994 году. В настоящее время компания является одним из крупнейших продавцов горюче-смазочных материалов на рынке Татарстана. ОАО "Нефть-Инфо" снабжает нефтепродуктами многие предприятия Республики и Закамского региона.

Темпы роста выручки анализируемого предприятия опережают темпы роста себестоимости, что в свою очередь благоприятно сказывается на результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Уровень прибыли от продажи за период с 2008 по 201 гг. увеличился на 52515 тыс. руб. или на 173,41%. Следует отметить, что глобальный финансовый кризис в целом не оказал влияния на финансовые показатели деятельности компании.

На предприятии в качестве кредитных средств присутствуют только краткосрочные. Предприятие по ним исполняет вовремя свои обязательства и оборачиваемость кредиторской задолженности высока. Предприятие ОАО "Нефть-Инфо" кредитуется в трех банках в РТ - "Ак Барс", "Девон-Кредит" и ОАО "СБ РФ".

Кредитная стратегия направлена на пополнение сумм оборотных средств, но оборотные средства не полностью профинансированы за счет краткосрочных обязательств. На предприятии отсутствует специалист по ведению кредитных договоров. Средневзвешенная ставка процента по кредитам равна 19,04 %. Сроки погашения - от 1 до 3 лет.

В целом можно говорить о стратегии кредитования как об эффективной, так как все показатели ОАО "Нефть-Инфо" в норме.

Одним из самых важных этапов в организации процесса кредитования является оценка кредитоспособности и платежеспособности клиента. От правильной оценки часто зависит жизнеспособность предприятия.

С целью анализа кредитоспособности контрагентов ОАО "Нефть-Инфо" был проведен анализ деятельности компании, выступающей в роли партнера анализируемой организации - это ООО "КамЭнергоСтройПром".

Итоги 2010 года говорят о том, что положение ООО "КЭСП" в финансовом отношении стабильно устойчивое. В целом, проведенный анализ показал, что положение ООО "КЭСП" стало лучше в 2010 году по сравнению с 2008 годом и 2009 годом, абсолютная устойчивость сменилась неустойчивым положением в 2008 году и эта тенденция продолжилась до конца 2009 года. Однако, показатели, оценивающие рентабельность организации, демонстрируют отрицательную динамику.

3. Пути совершенствования кредитной политики предприятия ОАО "Нефть-Инфо"

3.1 Кредитная политика ОАО "Нефть-Инфо" как основа управления дебиторской задолженностью предприятия

Для того чтобы эффективно управлять кредитной стратегией в рамках кредитной политики для компании необходимо, в первую очередь, определить оптимальную структуру кредитов в отношении конкретной ситуации. Для этого представляется целесообразным:

составить бюджет кредиторской задолженности;

разработать систему показателей, характеризующих, как количественную, так и качественную оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании и принять определенные значения таких показателей за плановые.

Вторым шагом в процессе оптимизации кредиторской задолженности должен быть анализ соответствия фактических показателей их рамочному уровню, а также анализ причин возникших отклонений.

На третьем этапе, в зависимости от выявленных несоответствий и причин их возникновения, должен быть разработан и осуществлен комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми (оптимальными) параметрами.

Менеджеры ОАО "Нефть-Инфо" должны исходить из решения следующих первоочередных задач:

максимизации прибыли компании, минимизации издержек, достижения динамичного развития компании (расширенное воспроизводство);

укрепления конкурентоспособности, которая, в конечном итоге и определяет финансовую устойчивость компании.

Финансирование данных задач должно быть достигнуто в полном объеме. Для этого, после использования всех собственных источников финансирования (собственный капитал и прибыль - наиболее дешевые ресурсы), должны быть в заданном объеме привлечены заемные средства кредиторов. При этом наиболее весомым ограничивающим фактором в процессе планирования использования заемного капитала необходимо считать его стоимость, которая должна позволять сохранить рентабельность бизнеса на достаточном уровне. Предлагается поиск наиболее дешевых источников кредитования.

В ходе разработки политики использования кредитных ресурсов необходимо определение наиболее приемлемых тактических подходов. Существует несколько потенциальных возможностей привлечения заемных средств для ОАО "Нефть-Инфо" в рамках кредитной политики:

) средства инвесторов (расширение уставного фонда, совместный бизнес).

Так как процесс привлечения дополнительных финансовых ресурсов для целей собственного бизнеса рассматривается нами с точки зрения максимизации безопасности данного процесса, то следует остановиться на двух наиболее важных, в данном аспекте, характеристиках этого способа займа. Первая - относительная дешевизна: как правило, инвесторы, обменивающие свои средства на корпоративные права (паи) рассчитывают на дивиденды, которые фиксируются в учредительных документах в виде процентов. При этом, в случае отсутствия прибыли на предприятии, вложенный в дело капитал может быть "бесплатным".

Вторая особенность - возможность инвесторов влиять на процессы управления в созданном хозяйственном обществе. Поэтому следует позаботиться о сохранении контрольного пакета. Иначе ваш, изначально собственный капитал, может превратиться в капитал, переданный в займы новому инвестору. Отсюда следует вывод о явной ограниченности размеров привлекаемых средств корпоративных инвесторов: в общем случае их не должно быть больше ваших первоначальных инвестиций: даже если паи "распылены" между несколькими держателями, то все равно остается риск (особенно если речь идет об успешном предприятии) сосредоточения корпоративных прав под единым контролем.

) торговый кредит. Данный кредит предоставляется в товарной форме поставщиками в виде отсрочки платежа за проданные товары в течение обычной хозяйственной деятельности. Данная форма кредита является одной из самых распространенных на территории России.

Торговый кредит на первый взгляд кажется бесплатным, однако он содержит затраты поставщика, связанные с инвестированием в дебиторскую задолженность. Поставщик, как правило, включает данные расходы в цену, которая зависит от условий рынка и от взаимных договоренностей сторон.

В случаях оплаты товара по факту или авансом, как правило, поставщиком предоставляется существенные скидки, поэтому прежде, чем принять торговый кредит, необходимо определить размер этой скидки и сравнить данный вариант финансирования с другими формами. По нашему мнению, для ОАО "Нефть-Инфо" целесообразно использование такого вида кредита.

) толлинг - работа на "давальческом сырье". Это способ получения сырья переработчиком без каких-либо затрат с его стороны, с последующим возвратом конечного продукта поставщику. Поставщик вознаграждает переработчика за работу. Вознаграждение может быть виде денежных средств или в виде готовой продукции.

Предприятие - переработчик может прибегнуть к толлингу в случае, если оно в настоящий момент не имеет других средств для финансирования и способов приобретения сырья и желает продолжать производственную деятельность, а так же загрузить производственные мощности, делая нетоллинговые операции более прибыльными.

) векселя. Вексель - письменное долговое обязательство установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее последнему право требовать с заемщика уплаты суммы, указанной в векселе, к определенному сроку. Традиционно векселя выписываются для оформления торгового кредита и применяются как денежный эквивалент для текущих расчетов в случае нехватки "живых" денежных средств. Помимо выпуска собственных векселей, предприятие для расчетов с поставщиками может использовать банковские векселя. ОАО "Нефть-Инфо", осуществляя операции с банковскими векселями, может получить следующие выгоды:

предприятие, получившее кредит в форме банковского векселя, может снять проблему платежеспособности, т.к. вексель стабильного банка более ликвиден, чем вексель самого предприятия;

банковские векселя способствуют не только разрешению проблем неплатежей предприятия, но и увеличению оборотного капитала.

Выгода инвестора от приобретения векселей состоит из:

экономии по налоговым выплатам: налог на доход, полученный по векселю, составляет 15%;

ликвидности вложений, обусловленных срочностью векселя, а так же наличием вексельного рынка, где возможна реализация векселей или их учет в банке;

возможности оплатить им собственные обязательства;

возможности заложить их и получить кредит.

) факторинг. Продажа дебиторской задолженности компании финансовому институту, известному как фактор-компания. Трансакция продажи дебиторской задолженности по сниженной цене специализированной компании - фактору - или финансовой организации с целью получения средств.

При реализации товара в кредит, ОАО "Нефть-Инфо" может получить незамедлительную оплату от факторингового банка с дисконтом 15-50%, в зависимости от кредитоспособности покупателя и качества товара. Основное достоинство факторинга - обеспечение оборачиваемости и ликвидности средств.

) краткосрочный лизинг. Аренда на короткий срок может сократить объем инвестиций за счет вложений в оборудование, необходимое предприятию на ограниченный срок.

Оптимальное кредитование потребности в оборотном капитале зависит от качества управления, которое должно обеспечивать наличие необходимого объема оборотных средств. Под необходимым объемом оборотных средств ОАО "Нефть-Инфо" понимается такой их размер, который был бы минимальным, но вполне достаточным для обеспечения нормальной хозяйственной деятельности в конкретном периоде времени.

Для того, чтобы определить степень зависимости компании от кредиторской задолженности, необходимо рассчитать несколько следующих показателей.

Коэффициент зависимости предприятия от кредиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к общей сумме активов предприятия. Этот коэффициент дает представление о том, насколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов.

Коэффициент самофинансирования предприятия. Рассчитывается, как отношение собственного капитала (части уставного фонда) к привлеченному. Данный показатель позволяет отслеживать не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией.

Баланс задолженностей. Определяется как отношение суммы кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности. Данный баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей. При этом желательный уровень соотношения во многом зависит от той стратегии, которая принята на предприятии (агрессивная, консервативная или умеренная).

Описанные выше экономические показатели дают, в основном, количественную оценку кредиторской задолженности. Для более полного анализа состоя кредиторской задолженности, следует дать и качественную характеристику данных пассивов.

Коэффициент времени. Определяется как отношение средневзвешенного показателя срока погашения кредиторской задолженности к средневзвешенному показателю срока оплаты по дебиторской задолженности.

При этом средний срок погашения кредиторской задолженности необходимо удерживать на уровне не ниже, чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать дебиторы предприятия.

Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности. Определяется как отношение суммы прибыли к сумме кредиторской задолженности, которые отражены в балансе. Данный показатель характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно целесообразно анализировать по периодам.

При этом должна быть определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение (изменения сроков возврата, структуры кредиторов, средних размеров и стоимости кредиторской задолженности и т.д.).

При данной модели нет краткосрочной кредиторской задолженности, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине оборотным активам. Данная модель менее рискованна и сопровождается относительно низкой текущей прибылью, т.к. предприятие несет дополнительные расходы на поддержание дополнительных запасов.

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового управления предприятием. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость.

Процесс оптимизации структуры заемного капитала предприятия осуществляется по следующим этапам.

Анализ заемного капитала предприятия. Основной целью этого анализа является выявление тенденций динамики объема и состава капитала в предплановом периоде и их влияния на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала.

На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема и основных составных элементов капитала в сопоставлении с динамикой объема производства и реализации продукции; определяется соотношение собственного и заемного капитала и его тенденции; в составе заемного капитала изучается соотношение долго - и краткосрочных финансовых обязательств; определяется размер просроченных финансовых обязательств и выясняются причины просрочки.

На второй стадии анализа рассматривается система коэффициентов финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой его капитала, приведенная выше.

На третьей стадии анализа оценивается эффективность использования капитала в целом и отдельных его элементов. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и рассматриваются в динамике следующие основные показатели:

период оборота капитала. Он характеризует число дней, в течение которых осуществляется один оборот собственных и заемных средств, а также капитала в целом. Чем меньше период оборота капитала, тем выше при прочих равных условиях эффективность его использования на предприятии, так как каждый оборот капитала генерирует определенную дополнительную сумму прибыли;

коэффициент рентабельности Всего используемого капитала. По своему численному значению он соответствует коэффициенту рентабельности совокупных активов, т.е. характеризует уровень экономической рентабельности;

коэффициент рентабельности собственного капитала. Этот показатель, характеризующий достигнутый уровень финансовой рентабельности предприятия, является одним из наиболее важных, так как он служит одним из критериев формирования оптимальной структуры капитала;

капиталоотдача. Этот показатель характеризует объем реализации продукции, приходящейся на единицу капитала, т.е. в определенной мере служит измерителем эффективности операционной деятельности предприятия;

капиталоемкость реализации продукции. Он показывает какой объем капитала задействован для обеспечения выпуска единицы продукции и является базовым для моделирования потребности в капитале в предстоящем периоде с учетом отраслевых особенностей операционной деятельности.

Учет факторов эффективного кредитования. Следует также учитывать, что растущие предприятия, (каким является ОАО "Нефть-Инфо"), находящиеся на ранних стадиях своего жизненного цикла и имеющие конкурентоспособную продукцию, могут привлекать для своего развития большую долю заемного капитала.

Необходимо отслеживать уровень рентабельности операционной деятельности. При высоком значении этого показателя кредитный рейтинг предприятия возрастает и оно расширяет потенциал возможного использования заемного капитала. Однако в большинстве случаев этот потенциал часто остается невостребованным в связи с тем, что при высоком уровне рентабельности предприятие имеет возможность удовлетворять дополнительную потребность в капитале за счет более высокого уровня капитализации полученной прибыли.

Анализ отношения кредиторов к предприятию. Как правило, кредиторы при оценке кредитного рейтинга предприятия руководствуется своими критериями, не совпадающими иногда с критериями оценки собственной кредитоспособности предприятием. В ряде случаев кредиторы могут руководствоваться и иными критериями, которые формируют негативный его имидж, а соответственно снижают и его кредитный рейтинг. Это оказывает соответствующее отрицательное влияние на возможность привлечения предприятием заемного капитала, снижает его финансовую гибкость, т.е. возможность оперативно формировать капитал за счет внешних источников.

Внедрение финансового менталитета собственников и менеджеров предприятия. Неприятие высоких уровней рисков формирует консервативный подход собственников и менеджеров к финансированию развития предприятия, при котором его основу составляет собственный капитал. И наоборот, стремление получить высокую прибыль на собственный капитал, невзирая на высокий уровень рисков, формирует агрессивный подход к финансированию развития предприятия, при котором заемный капитал используется в максимально возможном размере. Следовательно, необходимо скорректировать усилия менеджеров в нужное русло.

Таким образом, мероприятия, предложенные в данной части работы, следует выполнять последовательно и тогда ОАО "Нефть-Инфо" сможет внедрить эффективную, научно обоснованную и экономически целесообразную кредитную политику.

Кредитная политика подразумевает под собой ответ на вопросы: кому предоставлять кредит, в каких размерах и на каких условиях?

Для выбора оптимальной кредитной политики компания должна постоянно сравнивать потенциальные выгоды от увеличения объема продаж со стоимостью предоставления торговых кредитов (стоимость заемного капитала для финансирования своих оборотных средств, стоимость кредитных проверок, дополнительных учетных и управленческих расходов), а также с риском возможной потери платежеспособности.

Средствами поддержки и реализации выбранной кредитной политики являются:

ведение реестра старения дебиторской задолженности

анализ оборачиваемости этой задолженности

выработка критериев предоставления кредитов,

бюджетирование поступлений денежных средств,

введение в систему расчета оплаты туда менеджеров составляющих, связанных с оплатой реализованных товаров.

Ответ на вопрос "кому предоставлять кредит?" в большой степени зависит от риска невозврата кредита или затягивания сроков распоряжения полученными ресурсами. Поэтому распределение покупателей по группам риска является одной из основных задач кредитной политики. Кредитный рейтинг клиентов может быть основан как на формальных, так и на неформальных критериях.

Одним из наиболее распространенных формальных инструментов для решения этой задачи является метод оценки кредитной истории (credit scoring). Он основан на ранжировании покупателей по ряду выбранных показателей и введению критериев принятия решения по предоставлению кредита. Для оценки кредитной истории клиентов можно выделить несколько основных показателей:

общее время работы с данным покупателям;

среднемесячный объем продаж, приходящийся на данного покупателя (АВС-анализ);

показатель оборачиваемости дебиторской задолженности по данному покупателю;

объемы и сроки просроченной дебиторской задолженности;

неформальная оценка значимости клиента работающим с ним менеджером.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности определяется как отношение годового объема продаж к среднегодовому объему дебиторской задолженности. Этот коэффициент показывает, насколько быстро компания собирает деньги с клиента за поставленные товары. Также можно вычислить среднее количество дней от даты отгрузки до даты погашения задолженности, разделив 365 дней на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Если этот показатель превышает контрактные (или нормативные) условия - платежи поступают с нарушением установленных сроков.

Метод определения оптимального срока кредита (the economic time of credit) дает представление об эффективности коммерческой сделки, отвечая на вопрос о допустимых условиях предоставления коммерческого кредита.

Расчет оптимальной политики по срокам кредитов сводится к сравнению дополнительных доходов, полученных в результате роста продаж и затрат, связанных с финансированием возросшей дебиторской задолженности

При расчете оптимального срока предоставления кредита необходимо скорректировать вклад на покрытие (торговую наценку) на затраты, связанные с предоставлением кредита, которые рассчитываются по следующей формуле:

СC = VC + IR ? T (3.1)

где CC - затраты, связанные с предоставлением кредита (credit cost), которые складываются из:- возможных переменных затрат, связанных с осуществлением сделки и контролем расчетов с клиентом (variable cost),- стоимости привлеченного капитала (interest rate) в день,- период предоставления кредита (time) в днях.

В качестве стоимости привлеченного капитала может быть принята величина действующей ставки банковского кредита или средняя рентабельность (отдача) от инвестиций (долгосрочного капитала) компании так как она вынуждена поддерживать повышенный размер чистого оборотного капитала (net working capital - NWC) за счет собственных средств.

Необходимо отметить, что NWC, определяющий потребность компании в оборотных средствах - равен текущим (оборотным) активам за вычетом текущих обязательств, т. е он является капиталом, который компания должна использовать для поддержки операционной деятельности, а не использовать для инвестиций.

операционный цикл поступление товараотгрузка товараоплата товара клиентом торговый циклпериод оборота ДЗ период оборота КЗфинансовый циклоплата поставщику

Рис.3.1 Операционный и финансовый циклы торговой компании

Из рисунка 3.1 следует, что для снижения NWC, который в свою очередь определяется величиной финансового цикла, следует стремиться:

уменьшать период оборота дебиторской задолженности,

иметь как можно более выгодные условия расчета с поставщиками (увеличивать период оборота кредиторской задолженности),

а также уменьшать торговый цикл, т.е. увеличивать оборачиваемость запасов.

Для оценки влияния выбранной кредитной политики на общую платежеспособность компании помимо показателей оборачиваемости дебиторской задолженности целесообразно использовать коэффициент срочной ликвидности (QR - Quick Ratio), который связывает уровень и качество дебиторской задолженности с уровнем собственных обязательств компании по коммерческим и платным кредитам.

Коэффициент срочной ликвидности вычисляется как отношение:

Для его корректного использования предприятие должно уметь строить и реформировать управленческий баланс, уменьшая величину начисленной дебиторской задолженности на величину пропорциональную риску ее непогашения. Соответственно, в пассивной части управленческого баланса величина доходов (прибыли) предприятия уменьшается на величину создаваемого резерва на списание безнадежных долгов.

Поскольку, дебиторская задолженность предприятия неоднородна целесообразно ввести ее дробление по нескольким группам риска (с использованием данных реестра старения задолженности и/или кредитного рейтинга дебиторов).

Тогда сумма резерва (и уменьшения в активах величины дебиторской задолженности) может быть вычислена по формуле:

R i = ?i r i A i j (3.4)

Rj - сумма резерва по i-ой группе задолженностей,

ri - норматив резервирования по данной категории,

Aij - суммарная величина задолженности по j категории.

Правила бизнеса (business rule) - формальная процедура или методика, определяющая типовое управленческое решение в определенной типовой ситуации. Кроме непосредственной практической пользы в принятии "хороших" решений снижающих риск неправильных действий сотрудников, зафиксированные бизнес - правила создают корпоративную базу знаний компании, повышая ее управленческую стоимость.

Автоматизация бизнес-правил (для начала, как обязательный вывод управленческой справки - например, по кредитному рейтингу и величине задолженности компании при решении вопроса об условиях продажи) является весьма полезным свойством информационных систем управления.

Основными параметрами определяющими стандарты (бизнес-правила) предоставления кредита являются:

объем продаж по отдельным группам товаров;

объем инвестиций в дебиторскую задолженность и стоимость привлекаемого для этих целей капитала;

величина невозвратных долгов по дебиторской задолженности.

Стандарты заключаются в минимально допустимых условиях, которые должны выполняться покупателями и задаются стандарты не абсолютными значениями, а некоторыми интервалами, которые служат опорными показателями для менеджеров компании. Отступая от стандарта, с целью увеличения объема продаж менеджер берет риски на себя.

Например, возможны следующие бизнес - правила:

при наборе менее 50 баллов кредит компаниям не предоставляется. Расчеты ведутся в предоплате или по факту;

от 50 до 70 баллов компаниям предлагается ограниченное кредитование, которое может быть выражено в дополнительных условиях (например, в ограничениях на сумму кредита или на отсрочку платежа с последующим жестким контролем срока оплаты);

при более 70 баллах предоставляется кредит на стандартных условиях (определяются рассмотренным выше методом the economic time of credit), а также возможны эксклюзивные условия в случае стратегической значимости конкретного покупателя или предполагаемых экономических выгод в будущем.

В случае неблагополучного положения с погашением дебиторской задолженностью и, вообще, дефиците денежных поступлений в компании могут быть стандартизированы бизнес-правила предоставления скидок и льгот покупателям при досрочной оплате (относительно нормативной допустимой отсрочки).

Чтобы заинтересовать клиентов в предоплате или в своевременном погашении задолженности за поставленные компанией товары, необходимо разработать достаточно привлекательные системы скидок и льгот. Последовательность действий может быть следующей:

Рассчитывается минимально допустимый процент прибыли, при котором бизнес является все еще прибыльным. Минимально допустимый процент прибыли - это отношение годовой прибыли, при которой ваша компания все еще представляет экономический интерес, к годовому объему продаж. Он будет обозначать "нижнюю границу", за которую отступать нельзя. Например, в качестве нижней границы может выступать "точка безубыточности"

Разница между текущим процентом прибыли и расчетным минимально допустимым разбивается на сегменты.

Используя эти сегменты, создается дифференцированная система скидок. Наибольшие скидки предоставляются тем клиентам, которые платят в форме наиболее благоприятной для укрепления финансового положения компании.

В систему скидок может входить:

высокие скидки за предоплату;

дифференцированные скидки за своевременные платежи и платежи, сделанные ранее установленного крайнего срока;

скидку за платежи наличными, поскольку платежи в другой форме сопряжены с издержками обращения, которые уменьшают выручку;

дифференцированные скидки в зависимости от объема закупок.

Рассчитаем бизнес-правила стимулирования досрочной оплаты в отношении ООО "КамЭнергоСтройПром".

Исходные данные:

годовой объем продаж (руб.) - 12 000 000;

текущая прибыль (руб.) - 4 200 000;

текущая прибыль (%) - 35%;

минимально допустимая прибыль (руб.) - 3 240 000;

минимально допустимая прибыль (%.) - 27%;

разница (%) - 8%.

Правила предоставления скидок:

Если по условиям контракта клиент должен оплатить товар не позже чем через 30 дней после поставки (возможный норматив предоставления коммерческого кредита клиентам с высоким рейтингом), а клиент платит досрочно:

в первые 5 (пять) дней, ему предоставляется 3% (трехпроцентная) скидка с цены товара;

в первые 10 (десять) дней, ему предоставляется 2% (двухпроцентная) скидка с цены товара;

в первые 15 (пятнадцать) дней, ему предоставляется 1,5% (полуторапроцентная) скидка с цены товара;

в первые 20 (двадцать) дней, ему предоставляется 1% (однопроцентная) скидка с цены товара;

в первые 25 (двадцать пять) дней, ему предоставляется 0,5% (полупроцентная скидка) с цены товара;

через 30 (тридцать) и более дней, скидка с цены товара не предоставляется.

Как уже упоминалось при рассмотрении концепции управления запасами, наиболее эффективным средством систематического оперативного планирования объемов реализации является бюджетирование. В основе этой техники управления лежат распределение плана по выделенным в компании центрам финансового учета (ЦФУ), в данном случае "менеджерам по территориям". Варианты оплаты менеджеров через коэффициенты могут стимулировать либо заключение сделки и отгрузку товара с начислением дохода, либо поступление средств.

Что должно поощряться больше - это политика фирмы, которая должна быть выбрана через значения соответствующих коэффициентов.

Если коэффициенты привязываются к БДДС, то стимулируется поступление средств, и менеджеры будут заинтересованы в том, чтобы контролировать расчеты с покупателями - контроль поступления средств и просроченной оплаты.

В остальном система бюджетирования и оплаты не отличается от рассмотренной в концепции управления запасами.

Кроме того, менеджерам предоставляется разработанная система рассмотренных выше внутрифирменных стандартов (бизнес-правил), которую они могут учитывать при составлении бюджетов и применять при их реализации.

Все вышеперечисленное является практически полным перечнем основных инструментов, применяемых в мировой практике для повышения интенсивности поступления денежных средств и сокращения просроченной дебиторской задолженности и доказавших свою эффективность.

Последовательное внедрение даже нескольких из них (например, введение реестров старения, кредитного рейтинга, бизнес-правил предоставления кредита, бюджетирования поступлений и соответствующего стимулирования менеджеров) может дать существенный эффект.

Таким образом, для того чтобы эффективно управлять кредитной стратегией в рамках кредитной политики для компании необходимо, в первую очередь, определить оптимальную структуру кредитов в отношении конкретной ситуации.

В ходе разработки политики использования кредитных ресурсов необходимо определение наиболее приемлемых тактических подходов. Существует несколько потенциальных возможностей привлечения заемных средств для ОАО "Нефть-Инфо" в рамках кредитной политики: средства инвесторов, торговый кредит, толлинг - работа на "давальческом сырье", векселя, факторинг и краткосрочный лизинг.

Мероприятия, предложенные в данной части работы, следует выполнять последовательно и тогда ОАО "Нефть-Инфо" сможет внедрить эффективную, научно обоснованную и экономически целесообразную кредитную политику.

С целью минимизации рисков возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности в условиях функционирования предприятия необходимо предпринять комплекс мер, направленных на принятие решения об условиях предоставления кредита. Одной из таких мер является формирование кредитной политики.

Основными элементами кредитной политики являются формирование кредитного рейтинга клиентов и выработка условий коммерческого кредитования.

Последовательное внедрение нескольких предложенных мероприятий, например, введение реестров старения, кредитного рейтинга, бизнес-правил предоставления кредита, бюджетирования поступлений и соответствующего стимулирования менеджеров, может дать существенный эффект.

Выводы и предложения

Проведенное теоретическое и практическое исследование кредитной политик предприятия позволило сделать ряд выводов.

Практически каждое предприятие вынуждено обращаться за помощью к кредиторам, любое из них разрабатывает свою собственную политику взаимоотношения с кредиторами, то есть, кредитную политику. Предметом взаимоотношений кредиторов и заемщиков становится кредит.

Объектами кредитования юридических лиц могут являться товары и услуги, предоставляемые заемщику по определенным контрактам; оборотные средства в целом, в том числе погашение текущей задолженности по уплате налогов; финансирование производственных затрат заемщика - закупка сырья, материалов, комплектующих, полуфабрикатов, расходов по транспортировке, хранению, оплате электроэнергии и т.п.; заработная плата работникам организации.

Субъектами кредитования на предприятии являются собственники, а также кредиторы (банки, поставщики и др.). Предметом процесса кредитования являются экономические отношения, возникающие в результате предоставления средств в кредит. Кредитная политика предприятия - это политика по привлечению средств для финансирования текущей деятельности и размещению временно свободных средств.

Наличие продуманной кредитной политики - залог успешности и стабильности предприятия, предоставляющего товары и услуги на условиях отложенного платежа.

Грамотно проводимая кредитная политика помогает поднять на качественно новый уровень платежную дисциплину клиентов, значительно улучшить качество денежного потока и, как результат, повысить показатели эффективности деятельности предприятия.

Инструменты кредитной политики представляют собой как шаблоны для оценки потенциальных дебиторов, так и регламент или процедуры работы соответствующей службы. Следуя трем основным вопросам кредитной политики, возможно, выделить ряд инструментов, определяющих ответы на них. Выбор и применение инструментов кредитной политики предприятия является сложной, последовательной процедурой, требующей немалых аналитических способностей финансовых менеджеров, а также обширной информационной базы.

Любая коммерческая структура всегда ограничена в финансовых ресурсах, поэтому задача эффективного их распределения при минимальных рисках наиболее актуальна. Если метод оценки кредитной истории позволяет взвесить риски, связанные с предоставлением кредитов отдельным покупателям, то метод определения оптимального срока кредита дает представление об эффективности коммерческой сделки, отвечая на вопрос об условиях размещения коммерческого кредита.

Предприятия выступают кредиторами для своих покупателей вовсе не из доброго отношения к ним. Основной лейтмотив подобных сделок заключается в попытках увеличения объемов продаж. К сожалению, находясь в слабой конкурентной позиции большинство промышленных предприятий в России чаще рассматривают вопрос сокращения рынков сбыта при отказе акцептовать ужесточающие требования покупателей. В принципе, это лишь оборотная сторона все той же зависимости: обычно увеличение сроков дебиторской задолженности ведет к росту объемов продаж. Расчет оптимальной политики по срокам кредитов сводится к сравнению дополнительных доходов, полученных в результате роста продаж и затрат, связанных с финансированием возросшей дебиторской задолженност

Анализируемое предприятие - ОАО "Нефть-Инфо" - было создано в 1994 году. В настоящее время компания является одним из крупнейших продавцов горюче-смазочных материалов на рынке Татарстана. ОАО "Нефть-Инфо" снабжает нефтепродуктами многие предприятия Республики и Закамского региона.

Говоря о стратегии кредитования на предприятии отметим, что оборотные активы превышают краткосрочные пассивы, что свидетельствует о том, что предприятие нуждается в небольшом притоке средств со стороны, то есть, оборотные активы профинансированы за счет краткосрочных активов не полностью, что означает, что на предприятии модель кредитования не идеальная, то есть, краткосрочные активы не равны краткосрочным пассивам. Об этом свидетельствуют и величины собственного оборотного капитала - они положительны.

Среди задолженности преобладает задолженность перед поставщиками и подрядчиками, по налогам и сборам, перед персоналом, перед внебюджетными фондами и перед прочими кредиторами. В целом анализ структуры заемных средств показал, что на предприятии преобладает "спокойная" задолженность. Можно сказать, что для ОАО "Нефть-Инфо" данное положение выгодно, так как кредиторская задолженность может быть использована в качестве временного источника финансирования. На предприятии в качестве кредитных средств присутствуют только краткосрочные. Предприятие по ним исполняет вовремя свои обязательства и оборачиваемость кредиторской задолженности высока. Предприятие ОАО "Нефть-Инфо" кредитуется в трех банках в РТ - "Ак Барс", "Девон-Кредит" и ОАО "СБ РФ".

Кредитная стратегия направлена на пополнение сумм оборотных средств, но оборотные средства не полностью профинансированы за счет краткосрочных обязательств. На предприятии отсутствует специалист по ведению кредитных договоров. Средневзвешенная ставка процента по кредитам равна 19,04 %. Сроки погашения - от 1 до 3 лет.

В целом можно говорить о стратегии кредитования как об эффективной, так как все показатели ОАО "Нефть-Инфо" в норме.

С целью анализа кредитоспособности контрагентов ОАО "Нефть-Инфо" был проведен анализ деятельности компании, выступающей в роли партнера анализируемой организации - ООО "КамЭнергоСтройПром".

Анализ деятельности контрагента - ООО "КЭСП" - показал, что положение предприятия стало лучше в 2010 году по сравнению с 2008 годом и 2009 годом, абсолютная устойчивость сменилась неустойчивым положением в 2008 году и эта тенденция продолжилась до конца 2009 года.

В целом с 2009 по 2010 год, показатели, оценивающие рентабельность организации, демонстрируют отрицательную динамику.

С целью мониторинга стратегии кредитования ОАО "Нефть-Инфо" следует:

внедрить систему комплексного анализа на предприятии;

внедрить анализ зависимости от кредиторов;

систему оптимизации капитала и его структуры.

С целью минимизации рисков возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности в условиях функционирования предприятия необходимо предпринять комплекс мер, направленных на принятие решения об условиях предоставления кредита. Одной из таких мер является формирование кредитной политики. В ее основе лежит сравнение потенциальных выгод от увеличения объема продаж за счет реализации в кредит со стоимостью обслуживания этого кредита.

Основными элементами кредитной политики являются формирование кредитного рейтинга клиентов и выработка условий коммерческого кредитования.

Основной критерий эффективности кредитной политики - это рост доходности по основной деятельности компании, либо вследствие увеличения объемов продаж (что будет происходить при либерализации кредитования), либо за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности (чему способствует ужесточение кредитной политики).

Найти оптимальную точку в кредитной политике - это значит найти равновесие в объемах и сроках предоставления отсрочки платежа. Либерализация кредитной политики уместна до тех пор, пока дополнительные выгоды от увеличения объема реализации не сравняются с издержками по предоставляемому кредиту.

Формирование кредитного рейтинга клиентов заключается в распределении покупателей по группам риска непогашения дебиторской задолженности. В основу распределения могут быть заложены такие показатели, как: общее время работы с данным покупателем, объем продаж, приходящийся на данного покупателя, объемы и сроки просроченной задолженности по данному покупателю, показатели оборачиваемости дебиторской задолженности, а также качественная оценка значимости клиента с позиции работающего с ним менеджера.

Расчет оптимальной политики по срокам кредитов сводится к сравнению дополнительных доходов, полученных в результате роста продаж и затрат, связанных с финансированием возросшей дебиторской задолженности

При расчете оптимального срока предоставления кредита необходимо скорректировать вклад на покрытие (торговую наценку) на затраты, связанные с предоставлением кредита

Наиболее эффективным средством систематического оперативного планирования объемов реализации является бюджетирование. В основе этой техники управления лежат распределение плана по выделенным в компании центрам финансового учета.

Список использованной литературы

I. Нормативно-правовые материалы:

1.Конституция РФ / Федеральный конституционный закон РФ от 12 декабря 1993 г. // Российская газета. - 1993. - 25 декабря.

2.Гражданский кодекс РФ. Часть 1. / Федеральный закон РФ от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1994. - №31. - Ст.3301.

.Бюджетный кодекс РФ / Федеральный закон РФ от 31.07.1998г. №145-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1998. - №31. - Ст.3823.

.Налоговый кодекс РФ. Часть 1. / Федеральный закон от 31 июля 1998 г. №146-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. - 1998. - 6 августа.

.Налоговый кодекс РФ. Часть 2. / Федеральный закон от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. - 2000. - 10 августа.

.Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 26.12.1995г. №208-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. - 1995. - 28 декабря.

II. Специальная литература:

7.Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебно-практическое пособие / М.С. Абрютина. - М.: Издательство "Дело и сервис", 2008. - 502с.

8.Аврошков, Л.Л. Экономика предприятий: учебник для вузов - 2-е изд., перераб. и доп. / Аврошков Л.Л. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008. - 331с.

.Багорский, А.Р. Финансы: Учебник / А.Р. Багорский. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. - 320с.

.Баканова, М.И. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование / М.И. Баканова. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 305с.

.Баканов, М.И. Теория анализ хозяйственной деятельности: Учебник / М.И. Баканов. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 415с.

.Белолипецкий, К.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под. Ред. И.П. Мерзлякова. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 318с.

.Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента. Т-2 - е изд., перераб. и доп. / И.А. Бланк. - К.: Эльга, Ника - Центр, 2004. - 624с.

.Богаров, В.В. Финансовой анализ / В.В. Богаров. - СПб: Питер, 2002. - 245с.

.Волков, О.И. Экономика предприятия: Курс лекций / О.И. Волков. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 280с.

.Горфинкель, В.Я. Экономика предприятия: Учебник для вузов. - 4-е изд., перераб. и доп. / В.Я. Горфинкель. - М.: Инфра-М, 2009. - 670 с.

.Грачев, А.И. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие / А.И. Грачев. - М.: Издательство "Фин - пресс", 2002. - 135с.

.Дегтярев, А.А. Факторы дивидендной политики и их классификация / А.А. Дегтярев // Финансовый менеджмент. ? 2010. - №3. - С.9-12.

.Иванов, А.И. Финансовый анализ: методы и процедуры / А.И. Иванов. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 560с.

.Ковалев, А.И. Анализ хозяйственного состояния предприятия. - Изд.3-е. испр. и доп. / А.И. Ковалев. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2002. - 415с.

.Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев. - М.: Проспект, 2003. - 313с.

.Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 2-е изд., перераб. и доп. / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 230с.

.Колчина, Н.В. Финансы предприятий: Учебник / Под ред. Проф. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТА, 2008. - 240с.

.Кравченко, Л.И. Анализ хозяйственной деятельности / Л.И. Кравченко. - Мн.: Высшая школа 2009. - 209с.

.Колчина, Н.В. Финансы предприятий: Учеб. для вузов. - 3-е изд. перераб. и доп. / Н.В. Колчина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 244 с.

.Либерман, И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: учеб. пособие.3-е изд. / И.А. Либерман. - М.: Издательство ПРИОР, 2010. - 198с.

.Лихачев, О.Н. Финансовое планирование на предприятии. Учебное пособие / О.Н. Лихачев. - М. ООО "ТК Велби", 2009. - 415с.

.Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов / Под. Ред. Проф. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТА-ДАНА, 2008. - 350с.

.Миннибаева, К.А. Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами: факторы изменения / К.А. Миннибаева // Финансовый менеджмент. - 2011. - №2. - С.12-16.

.Павлова, Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. / Л.Н. Павлова. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2004. - 345 с.

.Павлова, Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. / Л.Н. Павлова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. - 248 с.

.Поляк, Г.Б. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов, 2-е изд., перераб. и доп. / Г.Б. Поляк. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 527с.

.Пястолов, Н.Г. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 2-е изд. / Н.Г. Пястолов. - М.: Академия, 2010. - 100 с.

.Румянцева, Е.Е. Финансы организаций: финансовые технологии управления предприятием: учеб. пособие / Е.Е. Румянцова. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 459с.

.Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА - М, 2009. - 420 с.

.Савицкая, Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс. - 3-е изд., испр. / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 320с.

.Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ: учеб. пособие / Н.Н. Селезнева. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 479с.

.Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика / Е.С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2010. - 656с.

.Сухарев, О.С. "Портфельный анализ" инвестиционных проектов и программ / О.С. Сухарев // Инвестиции в России. - 2007. - №2. - С.28-38.

.Сухова, Л.Ф. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия: учебное пособие / Л.Ф. Сухова. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 330 с.

.Тренев, Н.Н. Управление финансами: Учебное пособие / Н.Н. Тренев. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 113 с.

.Уткин, Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов / Э.А. Уткин. - М.: Издательство "Зерцало", 2011. - 326 с.

.Шепеленко, Г.И. Экономика, организация и планирование производства на предприятии: Учебное пособие для вузов.3-е изд., перераб. и доп. / Г.И. Шепеленко. - Ростов-на-Дону: "МарТ", 2002. - 214с.

.Челмакина, Л. Оценка эффективности деятельности компании / Челмакина Л. // Проблемы теории и практики управления. - 2011. - №3. - С.70-75. Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КРЕДИТОВАНИЯ

1.1 Необходимость и сущность кредита. Принципы кредитования

1.2 Формы и виды кредита

1.3 Этапы разработки кредитной политики

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «МТС»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ кредитной политики предприятия

2.3 Выводы

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Кредитная политика предприятия отвечает на такие вопросы, как кому именно предоставлять заем, на каких условиях, как часто и в каком размере. Однако самым главным критерием эффективности кредитной политики компании является ее рост доходности по основной деятельности, или же рост объемов продаж и/или сокращение периода оборачиваемости дебиторской задолженности (то есть ускорение). Для того, чтобы найти оптимальное решение в коммерческом кредитовании, рекомендуется использовать предельный анализ, у которого формальный язык строго определяет равновесие в сроках и объемах предоставления отсрочки по платежам. Либерализация кредитной политики производится до той поры времени, пока вспомогательные выгоды от роста объема реализации не сравняются со вспомогательными затратами по предоставляемому займу.

Содержательным фундаментом кредитной политики предприятия являются те инструменты, которые используют сбытовые подразделения в случае предоставлении займа контрагентам и стандарты их предоставления, которые устанавливают резонные ограничения и правила.

В современных условиях рыночной экономики проблема данного исследования имеет актуальный характер.

Для того, чтобы обеспечить конкурентоспособность на рынке и привлекательность продаваемого товара, реализация продукций в кредит (с отсрочкой платежа) имеет довольно широкие перспективы в дальнейшем развитии.

Целью курсовой работы является изучение кредитной политики компании на примере ОАО «МТС» и разработка мероприятий по совершенствованию кредитной политики данной компании.

Для достижения поставленной в данной курсовой работе цели необходимо решить следующие нижеуказанные задачи:

1. изучение сущности и понятия кредитных ресурсов, а также их структуру;

2. охарактеризовать кредитную политику компании;

3. провести оценку мер по совершенствованию кредитной политики компании.

Объектом исследования в данной курсовой работе является ОАО «МТС».

Предметом исследования в данной курсовой работе являются экономические отношения, которые возникают между организацией и банком касаемо предоставления кредита.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КРЕДИТОВАНИЯ

1. 1 Необходимость и сущность кредита. Принципы кредитования

На основе неравномерности оборота и кругооборота капиталов становится естественным появление таких отношений, которые несоответствие времени производства и обращения средств устраняют, а также разрешают противоречие между временным оседанием средств и значимостью их использования в народном хозяйстве. Данным отношением как раз и является кредит.

На сегодняшний день кредит является важным атрибутом в товарном хозяйстве. Его берут не потому, что заемщик не имеет денежных средств, а потому, что в силу объективности кругооборота и оборота капитала у него в достаточной мере не хватает собственных ресурсов. Оборотные средства нерационально накапливать, поскольку они должны все время находиться в движении, то есть в обороте.

Кредит, как и деньги - это экономические категории, так что представления о его сущности можно формировать не по сумме денежных средств, а на основании его характеристики как экономических отношений.

Кредитные отношения отличаются от денежных в первую очередь составом участников. В случае денег они становятся всеобщим эквивалентом только за счет установления отношений между покупателем и продавцом, между плательщиком и получателем денег. При этом стоимость совершает встречные движения: от продавца товар переходит к покупателю, а деньги от покупателя переходят к продавцу. А в кредитных отношениях участвуют такие субъекты, как заемщик и кредитор.

Вторым отличием кредита от денег заключается в отсрочке платежа за какой-либо товар. В данном случае участвуют и деньги, и кредит в функции средства платежа. В случае, если деньги участвуют в акте рассрочки платежа в момент платежа (только поэтому эта функция денег является функцией средства платежа), то в кредитной системе платеж является элементом движения стоимости на основах возвратности. Как экономическая категория кредит проявляет свою суть не в платеже по истечении отсрочки, а только в факте отсрочки платежа.

Также стоит не забывать, что в процессе платежа деньги проявляют свою сущность не только в связи с истечением отсрочки платежа, которое связано с движением кредита. Деньги как инструмент платежа функционируют также и при уплате налогов в бюджет, при выплате пособий, стипендий и т.п.

Еще одно отличие денег от кредита проявляется в различии потребительных стоимостей. Так деньги как общий эквивалент в своей потребительной стоимости имеют способность превращения в материальный продукт труда, а для участников кредитных отношений существенным моментом выступает вовсе не это. Заемщик и кредитор заинтересованы в предоставлении и получении стоимости на конкретное время. Заем удовлетворяет временные потребности участников кредитных отношений.

Четвертым отличием денег от кредита является их движение. Кредит может предоставляться как в товарной и денежной форме. Товар преобразуется в деньги только тогда, когда товар выделился из общего товарного мира и стал всеобщим эквивалентом. Необязательно в кредит предоставлять товар, который стал всеобщим эквивалентом. Может быть предоставлен во временное пользование обычный товар, который имеет стоимость и потребительную стоимость.

Порождает платный характер кредита его движение как капитала. Сущность кредита определяется в движении стоимости на началах возвратности в интересах реализации общественных потребностей.

Кредитом (кредитными отношениями) называют такие отношения, которые возникают между субъектами экономических отношений касаемо движения стоимости. Данные отношения могут выражаться в различных формах кредита (коммерческий кредит, банковский кредит и др.), займе, лизинге, факторинге и т. д.

Остальные трактовки кредита:

1) взаимоотношения между кредитором и заёмщиком;

2) возвратное движение стоимости;

3) движение платежных средств на началах возвратности;

4) движение ссуженной стоимости;

5) движение ссудного капитала;

6) размещение и использование ресурсов на началах возвратности;

7) предоставление настоящих денег взамен будущих денег и др.

Кредит в нынешних условиях выполняет следующие основные функции: перераспределительную функцию и функцию замещения наличных средств кредитными операциями.

В перераспределительной функции назначение кредита заключается в том, что с помощью кредита временно свободные средства в товарной или денежной форме, которые принадлежат одним субъектам хозяйствования, передаются во временное пользование другим субъектам хозяйствования на условиях возвратности, срочности и платности.

В функции замещения наличных денег кредитными операциями назначение кредита отражается в формировании на его основе таких платежных средств, которые при эксплуатации приводят к экономии издержек обращения. Подобная функция связана со спецификой сегодняшней организации оборота денег, другими словами, приоритетом безналичной формы расчетов над наличной. Осуществляется предоставление кредита в основном через банковские структуры. Храня наличные средства в банках, клиент вступает тем самым с банком в кредитные отношения и также формирует условия для замены наличных денег в обороте кредитными операциями в виде записей по банковским счетам. Возможным становится осуществление безналичных расчетов и предоставление займов в безналичном порядке.

Основными принципами кредитования являются срочность и возвратность, целевой характер, материальная обеспеченность и платность.

Срочность и возвратность говорит о том, что кредит, который предоставляется заемщику, должен быть возвращен в срок, который указан в кредитном договоре.

Целевой характер кредита, его назначение определяет в основном заемщик, однако и банк в случае предоставления кредита исходит из его целевого назначения, определенного объекта кредитования и определенного проекта. Обеспечивает соблюдение принципа целевого направления кредита его возвратность в указанные сроки, поскольку данные сроки рассчитаны на исполнение определенных операций хозяйствования.

Принцип материальной обеспеченности кредитования говорит о том, что заемщик должен осуществить прокредитованный проект, приобрести те ТМЦ или осуществить расходы, под которые был предоставлен кредит. Но на практике очень часто в момент выдачи кредита ему не противостоят конкретные товарно-материальные ценности, расходы. Такие кредиты, к примеру, предоставляются под будущие расходы по производству продукции, развитию коммерческой деятельности, предпринимательства и т.п. В качестве обеспечения возврата суммы кредита могут приниматься залог имущества, поручительство, гарантия, страховое свидетельство о страховании ответственности за непогашение кредитов и иные формы гарантий возврата кредита.

1.2 Формы и виды кредита

На сегодняшнее время существуют такие формы кредита, как коммерческий, банковский, государственный, потребительский и ипотечный кредит.

Коммерческий кредит. Данная форма кредита исторически является первоначальной, поскольку он возник непосредственно из процесса производства и реализации товаров. Объектом кредитной сделки является товарный капитал. На сегодняшнее время коммерческим кредитом называют тот кредит, который предоставляется компаниями друг другу. Коммерческий кредит связан с передачей в собственность другой стороне денежных сумм или иных вещей, которые определяются родовыми признаками. В России согласно ч. 2 ст. 823 ГК РФ договорами может предусматриваться предоставление коммерческого кредита как аванс, предварительная оплата, отсрочка и рассрочка оплаты продукции, если другое не установлено законодательно.

Основой для возникновения коммерческого кредита является разная продолжительность производства и реализации товаров у различных изготовителей товаров.

Возникает ситуация, когда одни компании уже имеют готовую продукцию для реализации, а другие - их потенциальные покупатели - еще не продали свои товары и в связи с этим не могут оплатить чужой товар. В данном случае движение промышленного капитала идет параллельно ссудному. Коммерческий кредит содействует реализации товаров и прибыли, заложенной в них. По этой причине уровень ссудного процента при данной форме кредита ниже, чем при банковском.

Для оформления коммерческого кредита используется вексель - долговое обязательство покупателя перед поставщиком.

Коммерческий кредит в товарной форме имеет определенные границы использования.

Прежде всего ограничены его размеры. Каждый предприниматель может предоставить коммерческий кредит другим субъектам только в пределах своего товарного капитала.

Предельный размер возможного коммерческого кредита ограничивается величиной резервного капитала предприятия-кредитора. Коммерческий кредит может использоваться исключительно теми компаниями, которые потребляют соответствующую продукцию. Данный кредит имеет характер краткосрочный, в то время как у компании может возникнуть необходимость в привлечении ссуды на долгосрочной основе. Горизонтальному увеличению способностей его использования способствуют векселя, а именно, их обращений. Они могут использоваться и для получения платежа, и также выступать орудием платежа, переходить из рук в руки, а также обращаться.

Полностью не устраняет обращение векселей ограниченности коммерческих кредитов. Желание преодолеть его узкие границы приводит к образованию банковского кредита и также к изменению самого кредита. К примеру, в современных условиях наиболее широкое применение имеет коммерческое кредитование в форме денежной наличности, другими словами компании предоставляют друг другу ссуды в форме денежной наличности. Компании стремятся формировать и размещать в остальных компаниях краткосрочные векселя (сроком обращения до 6 месяцев), тем самым обеспечить привлечение займов. Не полностью коммерческий кредит исчерпал себя, на сегодняшний момент наметился тренд роста его роли и роста доли в объеме ссуд, предоставляемых компаниями.

Расширенному пользованию векселей способствуют следующие вексельные операции банков - их учет и выдача ссуд под залог векселей, которые связаны с краткосрочным кредитованием. Учетом называют операцию банковских структур, при которой банк выдает сумму предъявителю векселя, где указана в нем до наступления срока платежа. Итак, при развитой кредитной системы данный кредит переплетается с банковским кредитом, поскольку кредитор, имея в руках вексель - обязательство должника, может учесть его в банке и под него получить банковскую ссуду. Однако и в данном случае сущность коммерческого кредита не изменится. Вместе с коммерческими векселями в обращении находиться могут векселя, которые лишены товарной основы (дружеские или бронзовые векселя). Дружеские служат для получения дешевые кредиты в банковских структурах. Векселедатель и векселедержатель в данном случае друг на друга выставляют векселя, не осуществляя при этом реальной поставки товаров.

Обычно банки отказываются от проведения подобных операций. Для определения того, является ли тот или иной вексель дружеским, возможно только тогда, когда отношения между векселедателем и получателем вексельной суммы известны им.

Банковский кредит. Владельцы свободных денежных средств предоставляют их в ссуду заемщикам через банковские структуры. Его субъектами являются банк как кредитор и компании, население как заемщики. Является основной формой кредита

Банковский кредит имеет только денежную форму. Объект кредитования - это денежный капитал. В банковском кредите заемный капитал отделяется окончательно от промышленного и свое движение осуществляет вне зависимости от последнего.

Банковский кредит, выступая в денежной форме, преодолевает рамки коммерческого кредита по следующим параметрам: сроки, размеры, целевое направление. Заемщики благодаря этому могут получать любые суммы кредита и на различные сроки. Денежная форма данного кредита позволяет оформить его представителям любых сфер хозяйствования, частным лицам на личные цели и иные цели.

Банковский кредит исполняет разную роль в ходе воспроизводства. Если банковский кредит используется на расширение производства, для инвестирования в основной и оборотный капитал, то банковский заем называют ссудой капитала.

В случае, когда он используется для исполнения платежей, погашения старых долгов, производится ссуда денег. К примеру, при учете банком векселей (т.е. покупке) у векселедержателя имеет место ссуда денег до наступления срока их погашения.

Общий размер ресурсов, которые имеет банк и его заемщик, который учитывает вексель, не изменяется, лишь происходит превращение стоимости из векселя в денежную. Заем происходит в любых случаях, когда кредитная операция сопровождена покупкой части финансовых активов клиента банком. Она опосредует лишь оборот капитала, однако она не обеспечивает расширение его, в то время как ссуда капитала способствует непосредственно увеличению производства и возрастает размер капитала, располагающим товаропроизводителем.

Банковский кредит, который предоставляется компаниям, опосредует в целом воспроизводственный процесс. Подразделяется он на кратко-, средне - и долгосрочный банковский кредит.

Краткосрочный кредит предоставляется на срок до 1 года и обслуживает движение оборотного капитала компании, содействует своевременному осуществлению расчетов, увеличивает платежеспособность компаний, укрепляет финансовое положение компаний.

Он является совершенным источником для образования той части оборотного капитала, которая подвержена более частым изменениям.

Цель среднесрочного и долгосрочного кредитов заключается в обеспечении потребностей во вложениях, другими словами, кредит используется на строительство основных фондов и реконструкцию, освоение новых областей производств, интеграцию современных технологий и проведение иных мероприятий, которые связаны с расширенным воспроизводством основных средств. Период предоставления ссуды от трех лет и больше. Банковский кредит населению предоставляется в денежной форме на разные цели - покупку дорогостоящих товаров и недвижимости, капитальный ремонт, хозяйственное обзаведение и прочее.

Главными критериями предоставления банковских ссуд всем категориям заемщиков являются риск, ликвидность и прибыльность их использования должником. Так что банки уделяют большое внимание анализу кредитоспособности заемщиков, эффективности и окупаемости кредитуемых мероприятий, а также тем формам обеспечения, которые предоставляют заемщики с целью уменьшения кредитных рисков.

Государственный кредит. Это такая форма кредита, при которой кредитором или должником является государство. Исторически раньше стал развиваться государственный кредит, при котором государство выступало как должник.

Долговые обязательства РФ могут быть в форме кредитов, полученных правительством, государственных займов, осуществленных посредством выпуска ценных бумаг от имени правительства, других долговых обязательств, гарантированных последним.

Долговые обязательства в соответствии с указанным Законом могут различаться по срокам: до 1 года - краткосрочные, от 1 до 5 лет - среднесрочные, от 5 до 30 лет - долгосрочные. Максимальный срок займов составляет 30 лет.

Потребительский кредит. Заключается в предоставлении рассрочки платежа населению при покупке товаров длительного пользования. Она предоставляется торговыми фирмами и специализированными финансовыми компаниями. В некоторых странах к потребительским относят ссуды в форме рассрочки за оплату жилых домов и квартир, предоставляемые специальными организациями (например, строительными обществами в Англии). Потребительский кредит имеет товарную форму. В кредитных отношениях между гражданами и торговыми фирмами банки непосредственного участия не принимают. Этим потребительский кредит отличается от банковского, который выдается населению в денежной форме. Однако потребительский кредит тесно связан с банковским, поскольку торговые фирмы и финансовые компании, предоставляющие рассрочку платежа, используют долговые обязательства потребителей для получения банковских ссуд.

Общее целевое направление собственно потребительского и банковского кредитов населению - служить источником финансирования конечного потребителя - послужило основанием для возникновения расширительной трактовки потребительского кредита как совокупности товарных и денежных ссуд, предоставляемых фирмами, банками и государством населению. Специфика потребительского кредита заключается в том, что заемщиками в данном случае являются физические лица, берущие ссуду на удовлетворение своих личных потребностей.

В развитых странах потребительский кредит получил достаточно широкое распространение. Его доля в общей сумме выданных кредитов составляет значительную величину (в Великобритании - 8%, в ФРГ - 15%). В современной России потребительский кредит развит слабо. В структуре активов Сберегательного банка РФ его доля не превышает 6%. Среди коммерческих банков лишь немногие предоставляют кредиты населению в заметных размерах.

Потребительский кредит может быть направлен на инвестиционные цели. Это имеет место, когда заем идет на улучшение жилищных условий, создание подсобного домашнего хозяйства, кооперативное и индивидуальное жилищное строительство, строительство жилых домов для переселенцев, приобретение или строительство садовых домиков, благоустройство садовых участков, капитальный ремонт жилых домов, хозяйственное обзаведение, покупку скота.

Потребительский кредит может быть использован на текущие потребности. Он предоставляется в виде рассрочек платежей за товары, денежных ссуд на их приобретение и неотложные нужды, ссуд под залог имущества в ломбардах и т. д. Размеры этих кредитов определяются стоимостью товаров, продаваемых в кредит, товаров, сдаваемых в ломбард, а также реальными доходами заемщика (физического лица).

Кредит на текущие нужды, как правило, бывает краткосрочным (до двух лет). Кредит на инвестиционные цели - долгосрочный, в отличие от кредита на текущие потребления при его предоставлении от населения требуются оформление отчета об использовании денег и документы о целевом направлении полученных в банке сумм.

Ипотека - это залог недвижимости для обеспечения обязательств перед кредитором. При ипотечном кредитовании заемщик получает кредит на покупку недвижимости или другие цели. Его обязательством перед кредитором является погашение кредита, а обеспечивает исполнение этого обязательства залог недвижимости. При этом покупать и закладывать можно не только жилье, но и другие объекты недвижимости - землю, автомобиль, яхту и т.д. Недвижимость, приобретенная с помощью ипотеки, является собственностью заемщика кредита с момента приобретения.

1.3 Этапы разработки кредитной политики

Формирование и проведение кредитной политики должны преследовать достижение нижеуказанных целей:

- допускать такой характер риска, который позволяет формировать активы высокого уровня качества и гарантировать постоянный целевой уровень прибыльности;

- сформировать высокопрофессиональный трудовой персонал кредитных сотрудников, которые обеспечивают высокое качество кредитного портфеля предприятия;

- предоставлять кредиты и займы на финансирование экономически и социально перспективных, рентабельных проектов, которые соответствуют стратегическим целям предприятия;

- способствовать развитию долгосрочных отношений с клиентами, которые приносят доход;

- избегать использования весьма конкурентных, но также и неоправданных способов кредитования.

Базисом кредитной политики должны стать следующие основные принципы: надежность размещения средств и их доходность. Проводимая компаниями (в основном, банками) традиционная кредитная политика и практика работы на рынке кредитных услуг позволят им совместить рост кредитного портфеля с высоким уровнем надежности данного кредитного портфеля.

Этапы организации кредитной политики по отношению к дебиторам приведены ниже.

Определение принципов кредитной политики по отношению к дебиторам, в процессе которого решается, какой тип кредитной политики (безрисковый, умеренный или рисковый) следует избрать предприятию.

Формирование системы кредитных условий, в состав которых входят следующие элементы:

- срок предоставления кредита;

- размер предоставляемого кредита;

- стоимость предоставления кредита;

- система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательства покупателями.

Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита (в основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность).

Образование процедуры инкассации дебиторской задолженности (в составе данной процедуры должны быть предусмотрены сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей; возможности и условия продления сроков возврата долга по предоставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов).

Обеспечение использования в компании своевременных форм рефинансирования дебиторской задолженности (развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяет использовать в практике финансового менеджмента ряд новых форм управления дебиторской задолженностью - ее рефинансирование, т. е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги).

Основу управления дебиторской задолженностью составляет кредитная политика. Последняя подразумевает ответ на три основных вопроса: кому предоставлять кредит, на каких условиях и в каком количестве.

Основной критерий эффективности кредитной политики - рост доходности по основной деятельности компании вследствие увеличения объемов продаж (осуществляться будет в случае либерализации кредитования) или посредством ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности (за счет ужесточения кредитной политики).

Расчет оптимальной точки в коммерческом кредитовании проходит за счет предельного анализа, который ориентирован на нахождение желаемого равновесия в объемах и сроках предоставления отсрочки платежа. Либерализация кредитной политики оправдана до тех пор, пока дополнительные выгоды от увеличения объема реализации не сравняются с дополнительными расходами по предоставляемому коммерческому кредиту. В основном зарубежные компании с целью удержания конкурентоспособности проводят глобальные кампании, выигрывая десятые или даже сотые доли процентов в улучшении каких-либо показателей.

Для отечественных фирм характерна возможность роста рентабельности в десятки, а то и даже сотни процентов при утверждении эффективных процедур финансового управления. За последние годы накоплен отрицательный опыт хозяйственной деятельности, который значительно увеличил вероятность добиться успеха при малых усилиях финансовых менеджеров.

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «МТС»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

ОАО «Мобильные ТелеСистемы» (сокращенно - МТС) является одним из лидеров телекоммуникационных оператором в РФ и странах СНГ. МТС, а также ее дочерние организации, оказывают услуги более чем 100 миллионам клиентов: в стандарте GSM во всех регионах РФ и странах СНГ; в стандарте UMTS - во всех регионах РФ, в Армении, Узбекистане, Беларуси; в стандарте CDMA-450 по всей Украине, в стандарте LTE по всему Узбекистану и Армении. ОАО «МТС» предоставляет также услуги фиксированной связи и кабельного телевидения во всех федеральных округах России, на Украине и в Армении - количество абонентов платного домашнего телевидения МТС составляет 3 миллиона домохозяйств, количество абонентов широкополосного доступа в Интернет - 2,2 миллиона.

В 2011 году компания МТС четвертый год подряд признан самым дорогим отечественным брендом среди сотни лидирующих мировых брендов по рейтингу BRANDZ, опубликованному Financial Times и международным исследовательским агентством Millward Brown. Три года подряд Standard&Poor"s называет МТС наиболее информационно прозрачной компанией в России.

Компания регулярно представляет новые тарифные планы и услуги, отвечающие потребностям различных групп абонентов. Наряду с голосовыми услугами высокого уровня качества, МТС постоянно расширяет спектр предоставляемых дополнительных услуг на основе технологий передачи данных в мобильных и фиксированных сетях, кабельного телевидения, геопозиционирования, а также развивает собственную брендированную линейку мобильных аппаратов, как телефонов и смартфонов, так и устройств для беспроводного доступа в Интернет - USB-модемов и роутеров. МТС также запустила мультимедийный развлекательный портал OMLET.RU - универсальный интерактивный магазин с широким выбором лицензионного музыкального, видео и игрового контента и дополнительным функционалом социальной сети.

Компания МТС образована, как ЗАО, в октябре 1993 года такими компаниями, как ОАО «Московская городская телефонная сеть» (МГТС), Deutsсhe Telecom (DeTeMobil), Siemens и ещё несколькими акционерами. Четырём российским компаниям принадлежало 53% акций, 2-м немецким компаниям - 47%.

Миссия оператора сотовой связи МТС:

- предоставление надежной связи в любом месте и в любое время;

- формирование всех сервисов МТС современными, понятными и простыми;

- уделять внимание пожеланиям клиентов и оказывать максимальную поддержку;

- стараться, чтобы каждое наше решение принималось в интересах пользователей наших услуг;

- предлагать именно то, что нужно клиенту, и предвосхищать его желания.

Благодаря надежной связи МТС предоставляет клиентам возможность строить и улучшать свою жизнь, постоянно развиваться. Все ресурсы МТС нацелены на то, чтобы благодаря услугам компании жизнь клиентов МТС становилась более насыщенной, интересной и наполненной новыми возможностями.

ОАО «МТС» уделяет основное внимание сервису и обслуживанию клиентов. Фирма развивает собственную монобрендовую сеть, состоящая из более чем 4150 салонов по всей России, а также имеет широкую дистрибьюторскую сеть пунктов продаж дилеров МТС.

2.2 Анализ кредитной политики предприятия

Проведем оценку кредитной политики на примере одного из филиалов ОАО «МТС», а именно, в Санкт-Петербурге.

Для начала необходимо выявить и устранить основные недостатки управления оборотными средствами предприятия и найти резервы увеличения их интенсивности, а также эффективности использования. Оборотные активы в основном занимают большую долю в общей валюте баланса. Оборотные средства - самая мобильная часть капитала, от которой во многом зависят итоги хозяйственной деятельности и финансовое состояние компании.

Проводя оценку структуры оборотных активов, необходимо учесть, что устойчивость финансового состояния в основном зависит от рационального размещения средств по всем стадиям кругооборота.

В ходе оценки необходимо изучить, прежде всего, динамику в наличии и структуре оборотных активов (см. таблицу 2.1). Доля оборотных активов ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) за 2011 год также представлена на рисунке 2.1.

Таблица 2.1 Оценка динамики и структуры оборотных активов ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) за 2009-2011гг.

Наименование оборотных активов	Наличие средств, тыс.руб.	Удельный вес, %
Общая сумма оборотных активов, из них
Денежные средства
Краткосрочные финансовые вложения
Дебиторская задолженность
Налоги по приобретенным ценностям
Запасы, в т.ч.
сырье и материалы
расходы будущих периодов
По участию в операционном процессе:
в сфере производства
в сфере обращения

По данным таблицы 2.1 и диаграмме на рисунке 2.1 видно., что для ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) наибольшую долю в структуре оборотных активах имеет дебиторская задолженность. За анализируемый период 2009-2011гг удельный вес дебиторской задолженности в структуре оборотных средств возрастал (в 2009г. ее доля составляла 79,0%, в 2010г. уже 83,9%, а в 2011г. - 84,7%). Удельный вес денежных средств уменьшился, это свидетельствует о неритмичном режиме работы филиала.

Рис.2.1 Доля оборотных средств ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) за 2011г.

Для предотвращения значительного уменьшения объемов деятельности ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) проводит кредитную политику для своих клиентов, которая заключается в предоставлении им таких услуг, для которых оплата может быть произведена в форме безналичного расчета.

Основные направления деятельности ОАО «МТС» (Санкт-Петербург), которые предусматривают кредитование покупателей, следующие:

- корпоративные посещения (сотрудники, клиенты коммерческих и некоммерческих компаний);

- мобильные телефоны для частных лиц.

Вне зависимости от мер контроля со стороны компании для избегания продаж товаров и услуг неплатежеспособным клиентам в бухгалтерии ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) ведётся учёта расчётов с контрагентами. На основании данных ведомости проводится ранжирование задолженности по срокам оплаты счетов, которое помогает компании сформировать кредитную политику.

Классифицируются все счета к получению следующим образом:

- не наступил срок оплаты;

- просрочка от 1 до 30 дней;

- просрочка от 31 до 90 дней;

- просрочка от 91 до 180 дней;

- просрочка от 181 до 360 дней;

- просрочка более 1 года.

В соответствии кредитной политики ОАО «МТС», задолженность считается оправданной, у которой срок погашения не наступил или составляет менее 1 мес. Для оценки эффективности кредитной политики компании проведём анализ дебиторской задолженности за анализируемый период времени.

Таблица 2.2 Оценка структуры и динамики дебиторской задолженности ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) за 2009-2011гг

Наименование показателей	Движение дебиторской задолженности	Темп роста, %
	Остаток на н.г.	Возникло	Погашено	Остаток на к.г.
в т.ч. просроченная
более 3 месяцев
Дебиторская задолженность всего, в т.ч.
краткосрочная дебиторская задолженность
в т.ч. просроченная
более 3 месяцев
Дебиторская задолженность всего, в т.ч.
краткосрочная дебиторская задолженность
в т.ч. просроченная
более 3 месяцев

В структуре дебиторской задолженности ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) на долю просроченной задолженности в среднем за анализируемый период приходится 43,3%.

В период 2009-2011 гг. просроченная дебиторская задолженность увеличилась с 3112 тыс. руб. (с начала 2009 года) до 6552 тыс. руб. в 2011 году. Таким образом, компания не добилась погашения части просроченных задолженностей.

Также следует отметить, остаток дебиторской задолженности со сроком погашения более трех месяцев вырос на 713 тыс. рублей.

Таблица 2.3 Структура и состояние дебиторской задолженности ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) в зависимости от сроков ее формирования за 2009-2011гг

Наименование показателя	Всего на к.г.	Структура, %	в т.ч.по срокам образования
Прочие дебиторы
Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков
Прочие дебиторы
Всего дебиторская задолженность
Структура дебиторской задолженности, %
Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков
Прочие дебиторы
Всего дебиторская задолженность
Структура дебиторской задолженности, %

Качество дебиторской задолженности оценивается вероятностью получения задолженности в полном размере, зависящая от периода образования долгов. Как правило, чем дольше срок дебиторской задолженности, тем вероятность её получения крайне мала. Проведем оценку состояния дебиторской задолженности по срокам ее формирования.

По данным таблицы 2.3 следует, что основной удельный вес дебиторской задолженности принадлежит задолженности покупателей и заказчиков: в 2009г. удельный вес по данной статье составил 99,64% (8241 тыс. руб.), в 2010г. составило 89,99% (10177 тыс. руб.), а в 2011 году доля увеличилась до 91,35% (13290 тыс. руб.).

Наибольшая доля в общей структуре дебиторской задолженности приходится на задолженность со сроком образования до трех месяцев.

Однако ОАО «МТС» в составе дебиторской задолженности в 2011г. имеет большую сумму задолженности (3412 тыс. рублей) со сроком образования более трех месяцев.

Таким образом, для ОАО «МТС» важно приложить усилие для взыскания просроченной задолженности за ближайший промежуток времени, иначе вполне возможно списание просрочки на уменьшение финансовых итогов компании.

Основным элементом анализа дебиторской задолженности является анализ ее оборачиваемости. Значения данного показателя в основном используют для определения обоснованных скидок за ранние платежи.

Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение объёма дохода от продажи продукции к средней дебиторской задолженности.

Данный показатель характеризует, сколько раз задолженность формируется и поступает компании за анализируемый период.

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности ОАО «МТС» представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 Оборачиваемость дебиторской задолженности ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) за 2009-2011гг.

Показатели
			отклонение			отклонение			отклонение
К-т оборачиваемости всей ДЗ
К-т оборачиваемости в расчётах (течение 12 мес.)
Срок оборачиваемости всей ДЗ, дн.
Срок оборачиваемости ДЗ (в течение 12 месяцев), дн.

По данным таблицы 2.4 следует, что:

- коэффициент оборачиваемости всей ДЗ увеличивается с 6,2 на начало 2009г. до 7,1 на конец 2011г. Снизилось отвлечение средств компании в расчеты и косвенное кредитование компанией (в форме товарного кредита) других компаний;

- дебиторская задолженность, по которой платежи ожидаются более 12 месяцев, не имеется;

- оборачиваемость ДЗ, по которой платежи ожидаются в течение 12 месяцев, растет. Компания понесет небольшие потери от обесценивания ДЗ;

-срок оборачиваемости средств всей ДЗ соответственно снижается и составляет на конец 2011г. 51,1 день;

- ДЗ, по которой платежи ожидаются более чем через 12 месяцев, отсутствует. Так что срок ее оборачиваемости не определяется;

- уменьшается срок оборачиваемости ДЗ, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев;

- одинаковые значение коэффициентов оборачиваемости и сроков всей ДЗ и ДЗ, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, обусловлены тем, что ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) имеет только один вид дебиторской задолженности.

Оценка кредитной политики ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) позволяет сделать вывод о наличии неэффективной политики управления дебиторской задолженностью в компании. В период 2009-2011гг удельный вес дебиторской задолженности только увеличивался. Менеджмент ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) только видит решение проблем неплатежей и сокращения объёма ДЗ в совершенствовании договорных отношений с клиентами, и перед данными подразделениями не ставит задач поиска иных методов воздействия на своих должников. А это говорит о том, что сотрудники этой организационной структуры проявляют своего рода пассивность в работе с должниками.

2.3 Выводы

кредитная политика дебиторская задолженность

Для увеличения эффективности управления дебиторской задолженностью для ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) необходимо сформировать подразделение по управлению дебиторской задолженностью со своими региональными клиентами. Данное подразделение должно состоять из финансового аналитика и юриста.

В ходе совершенствования кредитной политики компании важно строго распределить ответственность за управление дебиторской задолженностью между остальными службами. Очень часто за взыскание задолженности несут ответственность различные структурные подразделения, которые имеют противоречивые задачи. Например, менеджер по продажам в коммерческом отделе должен реализовать как можно больше товаров и услуг, а менеджер по работе с дебиторами с финансовой службы мотивирован на получение денежных средств и уменьшения уровня задолженности. Данное положение приводит к недовольству контрагентов и конфликту структурных подразделений.

Схема распределения ответственности такова: коммерческий отдел несет ответственность за продажи и поступления, а финансовый отдел отвечает за информационную и аналитическую поддержку, юридический отдел отвечает за обеспечения юридического сопровождения (формирование кредитного договора, а также работа по взиманию задолженности с клиентов посредством иска в суд).

Важно также еще описать деятельность всех занятых в управлении дебиторской задолженностью работников.

Структура регламента управления дебиторской задолженностью по ответственности работников ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) представлена в таблице 2.5.

Таблица 2.5 Регламент управления задолженностью в ОАО «МТС» (Санкт-Петербург)

Этапы управления ДЗ	Процедура	Ответственный за выполнение
Критический срок оплаты ДЗ не наступил	Оформление договора	Старший кассир
	Уведомление о размере и сроках погашения ДЗ	Отдел работы с дебиторами
	За 2-3 дня до наступления критического срока оплаты - звонок с напоминанием об окончании периода отсрочки, а при необходимости - сверка сумм
Просрочка менее недели	Звонок с выяснением причин, разработка графика платежей	Бухгалтерия
	Прекращение поставок (до оплаты)	Заместитель директора
	Предупредительное письмо о начислении штрафа	Отдел работы с дебиторами
Просрочка до 30 дн.	Начисление штрафа	Бухгалтерия
	Предарбитражное предупреждение	Юридический отдел
	Звонки с напоминанием ежедневно	Отдел работы с дебиторами
	Переговоры с ответственными лицами
Просрочка от 30 до 60 дн.	Командировка ответственного менеджера, принятие всех возможных мер по досудебному урегулированию	Отдел работы с дебиторами
	Официальная претензия	Юридический отдел
Просрочка более 60 дней	Подача иска в арбитражный суд	Юридический отдел

Большинство регламентов по управлению дебиторской задолженностью учитывает, что в случае неоплаты в срок первоначально необходимо выяснить причины неплатежей.

Основные причины, по которым определяют, почему клиенты не платят по своим обязательствам, следующие:

1) Причины экономического характера - это самое актуальное на сегодняшний день. Покупатель является добросовестным, но иногда испытывает дефицит денежных средств.

2) Факторы «политического» характера. Должник вроде как и имеет средства для погашения задолженности и не отказывается оплачивать, но делает это не вовремя. Задержки в оплате для данного клиента может быть «нормальными», к примеру, если на рынке он монополист или имеет внушительный перевеса в экономическом потенциале, позволяющий клиенту навязывать свой «стиль» работы с контрагентами.

3) Форс-мажор.

4) Недобросовестный характер должника. К примеру, клиент не собирался рассчитываться изначально. С подобными должниками чаще всего приходится иметь дело тем организациям, которые, в силу специфики своих предложений, вынуждены работать с частными лицами или с мелкими заказчиками. К таким компаниям и относится ОАО «МТС».

После установления причин просроченной ДЗ, необходимо переходить к активным методам воздействия на должников. Они классифицируются таким образом:

1) Психологические: от постоянных телефонных звонков должнику с напоминанием об оплате долга до распространения сведений о задержках платежей среди партнеров и иных заинтересованных лиц (возможно использование СМИ).

2) Экономические: санкции, штрафы, неустойка и пени. Залог является действенным рычагом влияния на заемщика, поскольку может быть продано имущество по заниженной цене.

3) Юридические: претензионная работа, досудебная переписка и, наконец, подача иска в суд.

Для анализа последствий изменения кредитной политики необходимо использовать приростной анализ. В рамках данного анализа определяется размер увеличения (или уменьшения) объёма продаж и расходов в результате изменения каких-либо параметров кредитной политики компании. В случае либерализации кредитной политики с помощью предоставления скидок в больших размерах, увеличения периода кредитования, смягчения политики по взиманию просроченной задолженности фирма может ожидать рост объёма продаж. Однако это потребует вспомогательных вложений, увеличатся расходы на поддержание увеличенной дебиторской задолженности и т. д.

В ходе приростного анализа между собой сравниваются вспомогательные приростные доходы и расходы, и в случае ожидания положительной приростной прибыли, решение в сторону изменения кредитной политики может быть одобрено (если возможные риски будут полностью компенсированы).

В случае увеличения чистой прибыли, ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) будет иметь в своем распоряжении свободные финансовые средства, и вкладывать их в ликвидные запасы. Прогноз результатов финансовой деятельности компании приведен в таблице 2.6.

Таблица 2.6 Оценка плановых финансовых результатов ОАО «МТС» на 2012 год

Наименование показателей			Отклонения, (+,-),	Структура, %
Выручка от реализации товаров
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль от реализации (1-2-3-4)
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль отчетного года (5+6-7)
Налог на прибыль
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года (9-10)

По данным таблицы 2.6 видно, что ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) в результате предложенных мероприятий может достичь положительных результатов в своей хозяйственной деятельности по сравнению с 2011 годом. И свидетельствует об этом рост чистой прибыли, которая остается в распоряжении компании на 8057 тыс. руб. Увеличение прибыли будет являться итогом роста всех её элементов. В основном выросли такие составляющие, как прибыль от оказания услуг (на 4748 тыс. руб.). Доля себестоимости в выручке от реализации снизится на 3,1%. Изменится в сторону уменьшения доля операционных расходов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Кредитование является методом финансирования потребностей компании на условиях платности, срочности и возвратности. Потребность в кредитных ресурсах возникает в том случае, когда собственных и приравненных к собственным средствам источников не хватает для покрытия потребностей и обязательств компании.

Предоставленные кредиты компаниям ускоряют процесс приобретения ТМЦ, на стадии реализации товаров они являются ускорителями сбытовых операций, недопущения излишков вложений в фонды обращения. Главным участком приложения кредита является производственная стадия кругооборота. Кредиты привлекаются и с целью формирования необходимых производственных запасов, и с целью вложений в производственные затраты. Они способствуют более оптимальной загрузке средств в производственном цикле и намного ускоряет их движение.

За анализируемый период времени доля дебиторской задолженности ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) растет: в 2009г. она составляла 79%, в 2010г. выросла до 83,9%, а в 2011г. достигла 84,7%. Растет отвлечение средств (в виде дебиторской задолженности) из оборота компании. Увеличивается косвенное кредитование средствами данной компании неплательщиков. ОАО «МТС» (Санкт-Петербург) понесла убытки от обесценивания задолженности дебиторов. Оборачиваемость ДЗ, по которой платежи ожидаются в течение 12 месяцев, растет. Снижается отвлечение средств компании в расчёты сроком до 12 месяцев. Компания не несёт потери от обесценивания задолженности. Удельный вес денежной наличности снижается, что говорит о неритмичной работе компании.

Проведенная оценка эффективности кредитной политики ОАО «МТС» показала важность внедрения в организационную структуру компании специального отдела работы с кредиторами.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Баканов М.И. Теория экономического анализа: Учебник / М.И Баканов, М.В. Мельник, А.Д. Шеремет. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 536 с.

2. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник - М.: ИНФРА-М, 2003. - 240 с. - (Серия "Высшее образование").

3. Бланк Т.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия.2-е издание. Энциклопедия финансового менеджера в 4 томах. Том 4./ Т.А.Бланк? Изд-во «Омега-Л», 2008. ? 512 с.

4. Володин А.А. Управление финансами (финансы предприятий). - М.: ИНФРА-М, 2006. - 657 с.

5. Гаврилина Н.Е. Основы финансов и кредита / Н.Е. Гаврилина, Е.Н. Дербенева. - Ростов н/Д: Феникс, 2007. - 224 с.

6. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 336 с.

7. Елизаров Ю.Ф. Экономика организаций (предприятий).3-е издание / Ю.Ф. Елизаров? Изд-во «Экзамен», 2008. ? 495 с.

8. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: "Интел-Синтез", 1994 - 186 с.

9. Ионова А.Ф. Финансовый анализ / А.Ф. Ионова, Н.Н Селезнёва? Изд-во «ТК Велби», 2006. ? 624 с.

10. Краткосрочная финансовая политика на предприятии: учебное пособие / С.А. Мицек. - М.: КНОРУС, 2007. - 248 с.

11. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика. Учебное пособие. - Издат. М.: Вузовский учебник. 2009. - 288 с.

12. Пещанская И.В. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансовая политика. Учебное пособие для вузов. - М.: Экзамен, 2005. - 254 с.

13. «Управленческий учет и финансы», №2, 2007 г.

14. Щербаков В.А. Краткосрочная финансовая политика: учебное пособие / В.А. Щербаков, Е.А. Приходько. - 2-е изд., стер. - М.: КноРус, 2007. - 272 с.

15. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. Учеб. пособие. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 478 с.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Необходимость, сущность и принципы кредитования. Формы и разновности кредита. Оценка кредитной политики предприятия и эффективности управления дебиторской задолженностью. Основные направления повышения эффективности кредитной политики предприятия.

дипломная работа , добавлен 25.07.2011


Критерии выбора кредитной политики предприятия, порядок и этапы ее разработки и основные инструменты. Оценка кредитной политики предприятия на примере ОАО "Нефть-Инфо". Кредитная политика как основа управления дебиторской задолженностью предприятия.

дипломная работа , добавлен 22.08.2011


Виды и методы инкассации дебиторской задолженности. Политика предприятия в области коммерческого кредита и отсрочки платежей. Оборачиваемость дебиторской задолженности и пути ее ускорения. Роль кредитной политики в управлении дебиторской задолженностью.

курсовая работа , добавлен 15.05.2011


Экономическая сущность и структура дебиторской задолженности, ее влияние на финансовые результаты предприятия. Анализ дебиторской задолженности и кредитной политики ОАО "ЦМД". Совершенствование управления денежными средствами предприятия "ЦМД".

курсовая работа , добавлен 30.11.2010


Цели и принципы кредитной политики. Согласование целей экономической и денежной политики. Политика обязательных резервов, их понятие и функции. Основные инструменты, методы и направления денежно-кредитной политики, оценка ее эффективности и актуальности.

курсовая работа , добавлен 08.01.2014


Изучение сущности и классификации дебиторской задолженности. Разработка кредитной политики предприятия. Характеристика формирования системы кредитных условий. Рекомендации по совершенствованию управления дебиторской задолженностью на ОАО "Мосэнергосбыт".

курсовая работа , добавлен 05.05.2013


Процесс влияния кредита на рыночную среду. Анализ показателей финансово-экономической деятельности предприятия, его конкурентные преимущества, построение дерева целей. Формы и методы осуществления кредитной политики. Схема финансового потока предприятия.

курсовая работа , добавлен 22.01.2015


Экономическая характеристика деятельности предприятия. Оценка состава и структуры дебиторской задолженности. Анализ кредитной политики ООО "Финист" и разработка шагов по ее совершенствованию для более эффективного управления оборотными средствами.

курсовая работа , добавлен 18.03.2013


Экономическая сущность дебиторской задолженности. Основные показатели оценки эффективности управления дебиторской задолженностью предприятия. Анализ показателей дебиторской задолженности предприятия ОАО "БАЗ", разработка рекомендаций по их оптимизации.

курсовая работа , добавлен 07.02.2016


Понятие и экономическая сущность дебиторской задолженности. Методы и принцип управления дебиторской задолженностью предприятия. Анализ состояния и элементы политики управления дебиторской задолженность ООО "Ритм". Оптимизация долговых обязательств фирмы.

Министерство сельского хозяйства

ФГОУ ВПО Иркутская Государственная Сельскохозяйственная Академия

кафедра финансов и анализа

Курсовая работа

По дисциплине: «Краткосрочная финансовая политика»

На тему: Кредитная политика предприятия»

на примере ОАО «Прогресс»

Выполнил: студентка

4 курса 2 группы эконом. факультета

спец. 080105.65

Трубицина Д.С.

Проверил: старший

преподаватель

Хуснудинова Елена

Анатольевна

Иркутск, 2010 г.

Введение………………………………………………………………………...…3

1. Обоснованность, необходимость и эффективность использования кредитных ресурсов…………………………………………..…………………..5

1.1. Понятие и структура кредитных ресурсов предприятия…………..……5

1.2. Сущность затрат предприятия за пользование кредитными ресурсами………………………………………………………………………….8

1.3. Обоснование новых подходов к методике прогнозирования расходов предприятия за пользование кредитными ресурсами…………………………11

2. Анализ кредитной политики предприятия…………………………..………18

2.1. Понятие и типы кредитной политики предприятия………………..…..18

2.2. Краткая экономическая характеристика ОАО «Прогресс»……………27

2.3. Анализ кредитоспособности ОАО «Прогресс»………………………...28

3. Пути совершенствования кредитной политики предприятия…………...…40

Заключение…………………………………………………………………….…43

Список литературы………………………………………………………………44

Приложение………………………………………………………………………46

Введение

Кредитная политика - звучное название, подразумевающее под собой всего лишь ответ на три простых вопроса: кому предоставлять кредит, на каких условиях и как много? Основной же критерий эффективности кредитной политики - это рост доходности по основной деятельности предприятия, либо вследствие увеличения объемов продаж, либо за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. Найти оптимальную точку в коммерческом кредитовании помогает использование предельного анализа, формальный язык которого строго определяет желаемое равновесие в объемах и сроках предоставления отсрочки платежа: либерализация кредитной политики уместна до тех пор, “пока дополнительные выгоды от увеличения объема реализации не сравняются с дополнительными издержками по предоставляемому кредиту” .

Кредитная политика призвана выступать в роли некоторой “поваренной книги”, ограничивая безумство творческих инициатив и личный расчет отдельных индивидуалов. Содержательной основой кредитной политики являются инструменты, которыми руководствуются сбытовые структуры при предоставлении кредита поставщикам и стандарты предоставления кредитов, устанавливающие разумные правила и ограничения.

Проблема данного исследования носит актуальный характер в современных условиях.

В целях обеспечения конкурентоспособности и привлекательности продаваемого товара в современной практике реализация товаров в кредит (с отсрочкой платежа) получила широкое развитие.

Целью данной работы является рассмотрение кредитной политики предприятия и разработка мер по её совершенствованию.

Для решения данной цели необходимо решить следующие задачи:

1. определить понятие и структуру кредитных ресурсов предприятия;

2. дать характеристику кредитной политики предприятия;

3. проанализировать меры по совершенствованию кредитной политики предприятия.

Объектом исследования является ОАО «Прогресс».

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие между предприятием и банком по поводу предоставления в кредит денежных средств.

Теоретической основой исследований являются учебная, научная и методическая литература по рассматриваемым в работе вопросам, аналитические и информационные материалы, опубликованные в российской периодической печати. Информационной базой исследования являются статистические материалы, годовой отчет за 2006-2007г.г. ОАО «Прогресс»: бухгалтерский баланс (ф.1) и приложение к нему (ф.5), отчет о прибылях и убытках (ф.2), отчет об изменениях капитала (ф.3), основные показатели (в с/х - форма 6 АПК).

Для решения поставленных задач использовались следующие методы: статистический, абстрактно-логический, расчетно-конструктивный и экономико-математический.

1. Обоснованность, необходимость и эффективность использования кредитных ресурсов

1.1. Понятие и структура кредитных ресурсов предприятия

Кредитные ресурсы предприятия - это часть собственного капитала и привлеченных средств, в денежной форме направляемая на активные кредитные операции. Причем в момент использования кредитных ресурсов они перестают быть ресурсом для предприятия, так как они уже не запас (возврат кредита - рисковая операция), а становятся вложенными кредитными ресурсами .

Кредитные ресурсы подразделяются на текущие кредитные ресурсы и мгновенные кредитные ресурсы.

Расчет размера текущих кредитных ресурсов, то есть ресурсов, которые мы потенциально еще можем направить на кредитные вложения, определяется по формуле:

Текущие кредитные ресурсы = Кредитный потенциал - Вложенные кредитные ресурсы

Мгновенные кредитные ресурсы - это тот размер ресурсов, которые в конкретный момент времени могут быть использованы для выдачи кредита, определяется по формуле:

Мгновенные кредитные ресурсы = Остатки средств на корр. счете + Текущие поступления - Текущие платежи + Высоколиквидные ресурсы (ГДО) + излишек наличности в кассе предприятия

Переход на рыночные отношения серьезно изменил структуру ресурсов предприятий. Структура ресурсов отдельного предприятия зависит от степени его специализации или, наоборот, универсализации, особенностей его деятельности, состояния рынка ссудных ресурсов.

Собственные средства предприятия формируются из уставного капитала, фондов и нераспределенной прибыли .

Уставный капитал формируется из взносов предприятий, объединений и организаций состоит из номинальной стоимости акций, и служит основным обеспечением обязательств предприятия.

Совет предприятия самостоятельно утверждает положение о порядке образования и использования его фондов.

Резервный фонд предназначен для покрытия возможных убытков предприятия по производимым им операциям. Минимальный размер резервного фонда определяется уставом организации, но не может составлять менее 15% величины уставного капитала. Источником формирования резервного фонда являются отчисления от прибыли направляемые в фонд в соответствии с законодательством.

Предприятиями формируются также специальные фонды: “Износ основных средств”, “Износ МБП”, образуемые путем амортизационных отчислений; фонды экономического стимулирования, созданные из прибыли. Мировой опыт предоставляет нам различные методики определения размера собственных средств (капитала) предприятия. Размер капитала, рассчитанный по той или иной методике, будет различным .

Необоснованное завышение капитала при расчете приводит к ложной информации о благополучном состоянии предприятия. Оно, исходя из завышенной величины собственного капитала, расширяет свои активные операции, подвергаясь повышенным рискам. Напротив, если методика определения величины капитала приводит к его искусственному занижению, то будет наблюдаться сужение диапазона активных операций и, следовательно, снижение доходов.

Известно, что на величину достаточности собственного капитала предприятия влияют объем, состав, качество и характер активных операций. Ориентация предприятия на преимущественное проведение операций, связанных с большим риском, требует относительно большого размера собственных средств и, наоборот, преобладание в кредитном портфеле предприятия ссуд с минимальным риском допускает относительное снижение собственного капитала. Размер собственного капитала, необходимого предприятию, зависит также от специфики его клиентов .

Мерой достаточности капитала служит показатель соотношения капитала предприятия и портфеля активов. На протяжении нескольких лет в мировой практике этот показатель претерпевал различные изменения. В 80-х годах вопрос о методологии оценки капитала стал предметом дискуссий в международных финансовых организациях. Цель заключалась в выработке общих критериев достаточности капитала, применяемых для разных субъектов сообщества независимо от их страновой принадлежности. Главным обобщенным показателем достаточности капитала является коэффициент рисковых активов, который определяется по формуле:

Норматив достаточности капитала предприятия определяется как соотношение собственных средств (капитала) к суммарному объему активов, взвешенных с учетом риска, за вычетом суммы созданных резервов под обесценение ценных бумаг и на возможные потери по ссудам .

Капитал (собственные средства) предприятия определяется как сумма:

Уставного капитала предприятия;

Фондов предприятия;

Нераспределенной прибыли, увеличенной на величину:

Резерва на возможные потери по ссудам 1 и 2 групп риска;

Полученного (уплаченного) авансом накопленного купонного дохода;

Переоценки средств в иностранной валюте

Переоценки ценных бумаг, обращаемых на ОРЦБ;

уменьшенной на величину:

Допущенных убытков;

Выкупленных собственных акций;

Превышения уставного капитала над его зарегистрированным значением;

Недосозданного обязательного резерва под обесценение вложений в ценные бумаги;

Кредитов, гарантий и поручительств, предоставленных сверх лимитов;

Превышения затрат на приобретение материальных активов над собственными источниками;

Расходов будущих периодов по начисленным, но не уплаченным процентам;

Дебиторской задолженности, длительностью свыше 30 дней;

Расчет с организациями предприятий по выделенным средствам.

Несмотря на небольшой удельный вес, собственный капитал предприятия выполняет несколько жизненно важных функций:

1. защитная функция - означает возможность выплаты компенсации вкладчикам в случае ликвидации предприятия;

2. оперативная функция - известно, что для начала успешной работы предприятию необходим стартовый капитал, который используется на приобретение зданий, оборудования, создания финансовых резервов на случай непредвиденных убытков. На эти цели используется также собственный капитал;

3. регулирующая функция - связана с заинтересованностью общества в успешном функционировании предприятий, а также с законами и правилами позволяющими государственным органам осуществлять функции регулирования и контроля .

1.2. Сущность затрат предприятия за пользование кредитными ресурсами

Говоря о сущности затрат предприятия за пользование кредитными ресурсами, мы сталкиваемся с понятием принципа платности. Это один из принципов кредитования, к которым также относятся: принцип возвратности, срочности, дифференцированности, обеспеченности ссуд и платности.

Возвратность означает, что средства должны быть возвращены. Экономической основой возвратности является кругооборот средств и их обязательное наличие к сроку возврата ссуды. Собственно, кредит как экономическая категория тем и отличается от других категорий товарно-денежных отношений, что здесь движение денег происходит на условиях возвратности. Возвратность - необходимая черта кредита .

Принцип срочности кредитования означает, что кредит должен быть, не просто возвращен, а возвращен в строго определенный срок. Срочность кредитования представляет собой необходимую норму достижения возвратности кредита. Установленный срок кредитования является предельным временем нахождения ссуженных средств у заемщика. Если срок пользования ссудой нарушается, то искажается сущность кредита, он утрачивает свое подлинное назначение. Практика длительного нарушения принципа срочности в кредитовании предприятий и отдельных отраслей оказывает отрицательное воздействие на состояние денежного обращения в стране.

Необходимо подчеркнуть, что в рыночных условиях хозяйствования принцип срочности приобретает особое значение. От его соблюдения зависит нормальное обеспечение общественного воспроизводства денежными средствами.

Дифференцированность кредитования означает, что коммерческие банки не должны одинаково подходить к решению вопроса о выдаче претендующим на получение кредита клиентам. Банки стремятся предоставлять кредит лишь тем клиентам, которые в состоянии его своевременно вернуть. В этих целях банк на основе показателей кредитоспособности определяет финансовое состояние предприятия, с тем, чтобы быть уверенным в способности заемщика возвратить кредит в обусловленный договором срок .

Обеспеченность ссуд как принцип кредитования означает, что имеющиеся у заемщика имущество, ценности или недвижимость позволяют кредитору быть уверенным в том, что возврат ссуженных средств будет обеспечен в срок. Этот принцип предполагает реальное обеспечение предоставленных заемщику ссуд различными видами имущества или обязательствами сторон. В качестве обеспечения своевременного возврата ссуды кредиторы по договору назначают залог, поручительство или гарантию, а также обязательства в других формах, принятых практикой.

Давая ссуду под залог, кредитор проверяет, насколько заложенное имущество отвечает предъявляемым требованиям, в частности обеспечена ли его ликвидность. Под ликвидностью таких активов (товарно-материальные ценности, оборудование, машины, инвентарь, транспортные средства и т.д.) понимается способность активов быстро превращаться в деньги .

Важное значение имеют способы возврата ссуд, поэтому рассмотрим их подробнее. Наиболее распространенный вид ссуд - кредит под запасы товарно-материальных ценностей, поскольку они являются наиболее надежным обеспечением кредита. Обеспечением кредита могут служить товары и материальные ценности. При выдаче крупных кредитов в качестве обеспечения принимается недвижимость. Ссуды под залог недвижимого имущества называются ипотечными ссудами. В качестве залога по ипотечным ссудам для предприятий различных форм собственности являются земельные участки и сельскохозяйственные постройки, помещения.

Теперь необходимо остановиться на более подробном рассмотрении принципа платности, так как он наиболее полно отражает сущность затрат предприятия за пользование кредитом. Итак, принцип платности кредита означает, что предприятие-заемщик должно внести банку определенную плату за временное заимствование у него денежных средств. На практике этот принцип осуществляется с помощью механизма банковского процента .

Банковский процент представляет собой плату, получаемую кредитором от заемщика за пользование заемными средствами. Уплата процентов в условиях рыночного хозяйства есть не что иное, как передача части прибыли, получаемой заемщиком, своему кредитору. Естественное требование кредитора платы за заемные средства определяется тем, что он передает часть своего капитала должнику, таким образом, лишаясь возможности получить за время действия кредитной сделки собственную прибыль. Кредит на своей завершающей стадии - это возвращение стоимости, а процент - это приращение к ссуде. Ссудный процент, таким образом, представляет собой своеобразную цену ссуды, гарантирующую рациональное использование ссуженной стоимости и сохранение массы кредитных ресурсов. Одновременно платность кредита должна оказывать стимулирующее воздействие на хозяйственный расчет предприятий, побуждая к увеличению собственных ресурсов и экономному расходованию собственных средств .

1.3. Обоснование новых подходов к методике прогнозирования

расходов предприятия за пользование кредитными ресурсами

Существует несколько видов подходов к рассмотрению данной проблемы. Среди них есть, как и новые, так и проверенные временем.

Финансовые коэффициенты оценки кредитоспособности клиентов коммерческого банка. В мировой и российской банковской практике используются различные финансовые коэффициенты для оценки кредитоспособности заемщика. Их выбор определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредиткой политикой банка. Существует несколько категорий коэффициентов:

1. коэффициенты ликвидности;

2. коэффициенты эффективности, или оборачиваемости;

3. коэффициенты финансового левереджа;

4. коэффициенты прибыльности;

5. коэффициенты обслуживания долга.

Показатели кредитоспособности, входящие в каждую из названных групп, могут отличать большим разнообразием .

Коэффициент текущей ликвидности показывает, способен ли заемщик в принципе рассчитаться по своим долговым обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и служащим.

Ликвидные активы представляют собой ту часть текущих пассивов, которая относительно быстро превращается наличность. Назначение коэффициента быстрой ликвидности - прогнозировать способность заемщика быстро высвободить из своего оборота средства в денежной форме для погашения долга банка в срок.

Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) дополняют первую группу коэффициентов - показателей ликвидности и позволяют сделать более обоснованное заключение. Коэффициенты эффективности анализируются в динамике, а также сравниваются с коэффициентами конкурирующих фирм и со среднеотраслевыми показателями .

Коэффициенты прибыльности характеризуют эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть. Разновидностями этих коэффициентов являются:

1. коэффициенты нормы прибыльности:

Чистая операционная прибыль;

Чистая прибыль после уплаты процентов и налогов;

2. коэффициенты рентабельности - сопоставление трех видов коэффициентов рентабельности показывает степень влияния процентов и налогов на рентабельность фирмы;

3. коэффициенты нормы прибыли на акцию - коэффициенты обслуживания долга (рыночные коэффициенты) показывают, какая часть прибыли поглощается процентными и фиксированными платежами.

Коэффициенты обслуживания долга показывают, какая часть прибыли используется для возмещения процентных или всех фиксированных платежей. Особое значение эти коэффициенты имеют при высоких темпах инфляции, когда величина процентов уплаченных может приближаться к основному долгу клиента или даже его превышать. Чем большая часть прибыли направляется на покрытие процентов уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств и покрытия рисков, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента .

Перечисленные финансовые коэффициенты могут рассчитываться на основе фактических отчетных данных или прогнозных величин на планируемый период. При стабильной экономике или относительно стабильном положении клиента оценка кредитоспособности заемщика в будущем может опираться на фактические характеристики в прошлые периоды. В зарубежной практике такие фактические показатели берутся как минимум за три года. В этом случае основой расчета коэффициентов кредитоспособности являются средние за год (квартал, полугодие месяц) остатки запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, средств в кассе и на счетах в банке, размер акционерного капитала (уставного фонда), собственного капитала и т.д.

В условиях нестабильной экономики (например, спад производства), высоких темпов инфляции фактические показатели за прошлые периоды не могут являться единственной базой оценки способности клиента погасить свои обязательства, включая ссуды банка, в будущем. В этом случае должны использоваться либо прогнозные данные для расчета названных коэффициентов, либо рассматриваемый способ оценки кредитоспособности предприятия (организации) дополнится другими. К последнему можно отнести анализ делового риска в момент выдачи ссуды н оценку менеджмента .

Описанные финансовые коэффициенты кредитоспособности рассчитываются на основе средних остатков по балансам на отчетные даты и далеко не всегда отражают реальное положение дел и относительно легко искажаются в отчетности. Поэтому в мировой банковской практике используется еще система коэффициентов, рассчитываемых на основе счета результатов. Этот счет содержит отчетные показатели оборотов за период. Исходным оборотным показателем является выручка от реализации. Путем исключения из нее отдельных элементов (материальных и трудовых затрат, процентов, налогов, амортизации и т.д.) получают промежуточные показатели и в конечном итоге получают чистую прибыль за период.

Чистое сальдо наличности является разницей между наличностью актива и пассива баланса. Наличность актива – остаток денег в кассе и на счетах в банке. Наличность пассива – краткосрочные ссуды на текущую производственную деятельность. Поэтому чистое сальдо наличности показывает размер собственных средств клиента, осевших в кассе и на счете.

Анализ денежного потока также является способом оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, а этот показатель, в свою очередь, как раз является фактором определения расходов предприятия за пользование кредитными ресурсами. В основе такого анализа лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде .

Анализ денежного потока заключается в сопоставлении оттока и притока средств у заемщика за период, соответствующий обычно сроку испрашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на год анализ денежного потока делается в годовом разрезе, на срок до 90 дней – в квартальном и т. д.

Элементами притока средств за период являются:

1. прибыль, полученная в данном периоде;

2. амортизация, начисленная за период;

3. высвобождение средств из:

Запасов;

Дебиторской задолженности;

Основных фондов;

Прочих активов;

4. увеличение кредиторской задолженности;

5. рост прочих пассивов;

6. увеличение акционерного капитала;

7. выдача новых ссуд;

В качестве элементов оттока средств можно выделить:

1. уплату налогов процентов дивидендов штрафов и пеней;

2. дополнительные вложения средств в:

Дебиторскую задолженность;

Прочие активы;

Основные фонды;

3. сокращение кредиторской задолженности;

4. уменьшение прочих пассивов;

5. отток акционерного капитала;

6. погашение ссуд;

Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего денежного потока. Для определения этого влияния сравниваются остатки по статьям запасов, дебиторов, кредиторов ми т.д. на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и прочих активов в течение периода означает отток средств и показывается при расчете со знаком "-", а уменьшение - приток средств и фиксируется со знаком "+". Рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств ("+"), снижение - как отток ("-") .

Имеются особенности в определении притока и оттока средств в связи с изменением основных фондов учитываются не только рост или снижение стоимости их остатка за период, но и результаты реализации части основных фондов в течение периода. Превышение цены реализации над балансовой оценкой рассматривается как приток средств, а обратная ситуация как отток средств .

Модель анализа денежного потока построена на группировке элементов притока и оттока средств по сферам управления предприятием. Этим сферам в модели анализа денежного потока (АДП) могут соответствовать следующие блоки:

1. управление прибылью предприятия;

2. управление запасами и расчетами;

3. управление финансовыми обязательствами;

4. управление налогами и инвестициями;

5. управление соотношением собственного капитала и кредитов.

Для анализа денежного потока берутся данные как минимум за три истекшие года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости, а также о кредитоспособности. Колебание величины общего денежного потока, а также кратковременное превышение оттока над притоком средств говорит о более падком рейтинге клиента по уровню кредитоспособности .

Анализ денежного потока позволяет сделать вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявление слабых мест менеджмента используется для разработки условий кредитования, отраженных в кредитном договоре. Для решения вопроса о целесообразности и размере выдачи ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается не только на основе фактических данных за истекшие периоды, но и на основе прогнозных данных на планируемый период. К новым методам прогнозирования расходов относится также анализ делового риска как способ оценки кредитоспособности клиента .

Деловой риск это риск, связанный с тем, что кругооборот фондов заемщика может не завершиться в срок и с предполагаемым эффектом. Факторами делового риска являются различные причины, приводящие к прерывности или задержке кругооборота фондов на отдельных стадиях. Факторы делового риска можно сгруппировать по стадиям кругооборота.

Итак, все выше перечисленные способы прогнозирования расходов предприятия, берущего кредит, позволяют в полной мере определить кредитоспособность клиента, что в свою очередь ведет к стабилизации не только самого процесса выдачи кредита, но и всей кредитной системы в целом.

2. Анализ кредитной политики предприятия

2.1. Понятие и типы кредитной политики предприятия

Кредитная политика - это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией или банком. Кредитная политика предприятия в числе прочего может включать в себя систему правил по выстраиванию отношений с заказчиками, куда входит и процедура взыскания задолженности .

Положения кредитной политики могут быть отражены в объемном труде, содержащем подробные инструкции, или занимать всего одну страницу.

Кредитная политика должна включать в себя:

1. продуманную работу с клиентом: правила сегментирования типов заказчиков и правила работы с каждым сегментом;

2. распределение внутри компании работ по взаимодействию с должниками;

3. процедуру взыскания долгов внутренними силами;

4. описание ситуаций, при которых долг передается для взыскания коллекторскому агентству;

5. описание ситуаций, при которых на должника подают в суд.

Эта система обязательно должна быть зафиксирована на бумаге. Понятно, что у каждого предприятия и у каждого человека есть какие-то внутренние ощущения, ориентируясь на которые они решают, можно давать в долг данному человеку либо предприятию или нельзя. Вопрос в том, являются ли эти ощущения только внутренними или же они прописаны и понимаются всеми сотрудниками предприятия одинаково, есть ли четкие инструкции для каждого из работников предприятия и для каждой возможной ситуации .

Главной целью деятельности предприятия является достижение прибыли. Как правило, прибыль увеличивается при увеличении объема продаж. Одним из самых действенных способов увеличения объема продаж является предоставление товара в кредит. Для этого есть следующие причины:

1. возможно привлечения покупателя, не имеющего достаточно средств для предоплаты;

2. покупатель в состоянии купить больше или более дорогого товара.

При разработке кредитной политики предприятия необходимо учитывать не только условия продажи в кредит, но и обязательно внутреннюю структуру управления предприятием. Руководство предприятия, как правило, сталкивается здесь со всевозможными проблемами. Обычно отдел сбыта или торговый агент не только не действует совместно с кредитным отделом, если он есть на предприятии, а даже испытывает к нему недоверие. Это связано с тем, что торговый агент заинтересован в первую очередь продать товар и получить за это комиссионные как правило, он рискует лишь тем, что комиссионные ему не будут выплачены. В случае же неплатежа возвратом долга занимается либо бухгалтер, либо сам отдел сбыта. Функция бухгалтера - это функция учета на предприятии, а задача отдела сбыта - увеличение продаж. Поэтому они не только не в состоянии формировать кредитную политику предприятия и заниматься возвратом долгов, но и наверняка будут делать это без всякого желания, а иногда и саботировать эти работы .

В рамках кредитной политики предприятия решаются следующие задачи:

1. увеличение объема продаж за счет предоставления покупателям более выгодных условий;

2. ускорение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности;

3. минимизация недополученной выгоды от невозможности использования суммы задолженности и потерь от инфляционного обесценения суммы задолженности;

4. минимизация финансовых рисков, связанных с возможным дефицитом денежных средств вследствие несвоевременного погашения дебиторской задолженности, со списанием безнадежных долгов;

5. определение круга кредиторов, форм и объемов заимствований с учетом особенностей производственного и финансового циклов предприятия;

6. минимизация цены заемного капитала;

7. переключение на альтернативные источники заимствований по мере возникновения необходимости;

8. контроль за своевременностью погашения долга и уплаты процентов, выбор форм реструктуризации долга при необходимости;

9. поддержание баланса между текущими активами и текущими обязательствами по суммам и срокам.

Кредитная политика предприятия состоит из органично связанных между собой блоков: управление дебиторской задолженностью и управление кредиторской задолженностью. Разрабатывая кредитную политику, предприятие должно учесть следующие факторы:

1. общее состояние экономики страны, в случае, если предприятие работает на внешнем рынке, то состояние и мировой экономики, и основные тенденции ее развития;

2. конкурентную среду, состояние спроса на продукцию, конъюнктуру товарных и финансовых рынков;

3. разработанность нормативно-правовой базы относительно взыскания дебиторской задолженности;

4. существующую практику проведения торговых операций на предприятии, наличие проработанной договорной базы;

5. финансовые возможности предприятия в части отвлечения части оборотных средств в дебиторскую задолженность.

Кредитная политика принимается на год, по истечении которого уточняются цели и задачи, принятые стандарты, подходы и условия на предприятие ..

Кредитная политика предприятия отвечает на четыре вопроса:

1. кому предоставлять кредит?

2. на какой срок?

3. в каких размерах?

4. какие санкции при несоблюдении условий (клиенту/ менеджеру)?

Целями кредитной политики предприятия должны быть: повышение эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность, увеличение объёма продаж (прибыли от продаж) и отдачи на вложенные средства.

Помимо формализации целей управления дебиторской задолженностью в кредитной политике следует определить задачи, решение которых позволит достичь целевых значений (например, выход на новые рынки сбыта, завоевание большей доли существующего рынка, формирование репутации, минимизация стоимости кредитных ресурсов). Каждая сформулированная задача должна иметь количественное измерение и сроки выполнения работ .

При изменении целей компании, ее стратегии, рыночных условий и других значимых факторов кредитную политику необходимо пересматривать.

Под кредитной политикой, для целей настоящего положения понимается реализация клиентам предприятия товаров в кредит, в форме предоставления клиентам рассрочки или отсрочки платежа по договору поставки товаров (коммерческий кредит).

Предоставление кредита не является центральным конкурентным преимуществом предприятия, то есть акцентировать на этом внимание клиента и в первую очередь заявлять о возможности предоставления кредита на переговорах при работе с клиентами запрещено. Поэтому в ходе ведения переговоров следует всегда пытаться работать с предоплатой. Если полная предоплата невозможна, то следует попытаться получить частичную предоплату. И только в случае, когда клиент приводит убедительные аргументы в необходимости предоставления ему кредита, и при условии, что данный клиент представляет интерес для предприятия (является целевым), следует приступить к обсуждению предлагаемых предприятием условий кредитования .

Существенными показателями кредитной политики являются:

1. определение условий предоставления товарного кредита;

2. расчёт максимального срока предоставления товарного кредита;

3. составление "матрицы скидок" - таблицы, содержащей варианты скидок за отгружаемый товар (оказываемые услуги) в зависимости от сроков его оплаты. То есть, в качестве цены, указываемой в прейскуранте, принимается цена товара, предоставленного в кредит на максимально установленный срок.

При выборе типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:

1. общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;

2. сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию организации;

3. потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;

4. правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;

5. финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

Показатели, определяющие кредитную политику, - это следующие четыре характеристики:

1) срок предоставления кредита - период времени, в течение которого клиенты должны оплатить купленный товар;

2) стандарты кредитоспособности - минимальная финансовая устойчивость, которой должны обладать клиенты для получения возможности отсрочки платежа, и размеры допустимых сумм кредита, предоставляемых различным категориям клиентов;

3) политика сбора платежей - определяется степенью лояльности по отношению к клиентам, задерживающим выплаты, с точки зрения предоставления кредита вновь;

4) скидки, предоставляемые за оплату в более ранние сроки; эти льготы включают сумму скидки и период, в течение которого ими можно воспользоваться.

Различают три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции – консервативный, умеренный и агрессивный, которые характеризуют принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия .

Консервативный тип кредитной политики предприятия направлен на минимизацию кредитного риска. Такая минимизация рассматривается как приоритетная цель осуществления его кредитной деятельности. Механизмом реализации политики такого типа является существенное сокращение круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска; минимизации сроков предоставления кредита и его размера; ужесточение условий предоставления кредита и повышения его стоимости; использование жестких процедур погашения дебиторской задолженности.

Умеренный тип кредитной политики предприятия характеризует условия ее осуществления в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.

Агрессивный (мягкий) тип кредитной политики предприятия приоритетной целью кредитной политики ставит максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики такого типа является распространение кредита на более рискованные группы покупателей продукции; увеличение периода предоставления кредита до минимально допустимых размеров; предоставление покупателям возможности пролонгированного кредита ..

Для выбора оптимальной кредитной политики компания должна сравнить потенциальные выгоды от увеличения объема продаж со стоимостью предоставления дополнительных торговых кредитов (кредитных проверок, дополнительных административных расходов и т.д.) и риском возможной неуплаты.

Кредитная политика может быть основана как на формальных, так и не формальных критериях:

1. Покупательская и платежная история покупателей. Платежная история может быть получена через неформальные контакты с банками и другими партнерами клиента;

2. Платежеспособность покупателей может быть оценена на основе кредитной истории взаимоотношений покупателей предприятия;

3. Текущий анализ и перспективная оценка финансовой стабильности покупателей.

Для этого могут быть использованы те же источники информации, которые указаны выше, а также неформальные мнения знакомых профессионалов, работающих в отрасли клиента, рекомендации независимых аналитиков, новости и отчеты специализированных агентств деловой информации.

Осторожность при выборе кредитной политики предприятия обусловлена тем, что ведение предпринимательской деятельности в нынешних условиях сопряжено с сохраняющейся экономической нестабильностью, многочисленными коммерческими рисками. Именно в такой обстановке предприятия должны принимать ответственные решения, которые затрагивают не только их материальные интересы, но и соответственно интересы партнеров. Так что рассматриваемая проблема выбора кредитной политики по отношению к покупателям продукции является важной практически для всех, кто занимается предпринимательской деятельностью .

Основной хозяйственной единицей в экономике любого государства является предприятие, которое выступает в самых различных организационно-правовых формах: единоличные хозяйства, полное товарищество, общества с ограниченной ответственностью, акционерные общества и т.д. Общим для них является то, что в соответствии с действующим законодательством они обязаны подавать в государственные органы определенный набор информации о своей хозяйственной деятельности. И несут за ее точность материальную и административную ответственность. Все остальные экономические показатели, как правило, скрываются организациями под предлогом коммерческой тайны, доступ к которой возможен лишь оперативным путем.

Отсюда вытекает один из важных методологических выводов: экономические показатели деятельности организаций являются неполными, получить их достаточно затруднительно. Только акционерные общества предоставляют довольно обширную информацию о себе в своих годовых отчетах перед акционерами. Это оказывает существенное влияние на формирование кредитной политики по отношению к конкретному покупателю. Очевидно, что в условиях большого количества неплатежей, чем меньше информации о своей коммерческой деятельности готово предоставить предприятие-покупатель, тем жестче будет по отношению к нему кредитная политика со стороны продавца .

Открытая информация при соответствующем применении методов экономического анализа может дать предприятию-продавцу возможность сделать более точные выводы о состоянии производственной, сбытовой и финансовой программы организации, которая выступает в роли покупателя.

Помимо этого, в процессе выбора кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:

1. современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций;

2. общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;

3. сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия;

4. потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;

5. правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;

6. финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность;

7. финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Предприятиям, определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий ее вариант отрицательно влияет на рост объема их операционной деятельности и формирование устойчивых коммерческих связей. В то же время мягкий вариант кредитной политики предприятия может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности предприятия, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных средств и используемого капитала .

2.2. Краткая экономическая характеристика ОАО «Прогресс»

Первоначально хозяйство было организовано в 1960 году в результате слияния двух колхозов «Прогресс» и «Ленинский рабочий» и получил название «Каландрашвили». В результате реорганизации колхоз «Каландрашвили» был переименован в ОАО «Прогресс».

В 2004 году ОАО «Прогресс» продал свой контрольный пакет акций ОАО «Масложиркомбинату», и на данный момент является главным акционером.

ОАО «Прогресс» находится в юго-западной части Боханского района. Центральная усадьба находиться в с. Олонки в 30 км. районного центра р.п. Бохан, и 85 км. от областного центра г. Иркутска и в 98 км. от ближайшей железнодорожной станции г. Иркутска.

Пункты сдачи основной сельскохозяйственной продукции находятся:

Зерно с. Буреть, г. Иркутск, п. Бохан

Молоко с. Олонки, г. Иркутск

Мясо г. Иркутск

С этими пунктами хозяйство связано автомобильными дорогами с твердым покрытием. Состояние дорог удовлетворительное.

Хозяйство имеет три отделения - Олонки, Воробьевка, Захаровская, которые соединены с центральной усадьбой дорогами в удовлетворительном состоянии. Все отделения специализируются на производстве сельскохозяйственной продукции. Подсобные производства находятся в центральной усадьбе – это гостиница, сезонная столовая, мастерские, складское хозяйство, гаражи. Хозяйство имеет двухступенчатую организационную структуру.

Производственные мощности предприятия позволяют выпускать:

1. продукция растениеводства – зерновые и зернобобовые культуры, ячмень, овес, рапс, прочая продукция;

2. продукция животноводства – скот и птица (КРС), молоко цельное, мясо и мясопродукция;

Основным видом деятельности ОАО «Прогресс» является производство и реализация продукции растениеводства и животноводства. Наиболее важными, результативными показателями оценки хозяйственной деятельности любого предприятия являются прибыль, а если ее нет, то окупаемость затрат. Величина прибыли, полученной сельскохозяйственным предприятием, характеризует эффективность использования производственных фондов, земли, трудовых, материальных и денежных ресурсов.

2.3. Анализ кредитоспособности ОАО «Прогресс»

В процессе взаимоотношений предприятий с кредитной системой, а также с другими предприятиями постоянно возникает необходимость в проведении анализа кредитоспособности заемщика. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и группы расположены в порядке ее убывания, а обязательства – по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты .

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:

1. Наиболее ликвидные активы А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

2. Быстрореализуемые активы А2 – дебиторская задолженность и прочие активы;

3. Медленнореализуемые активы А3 – МПЗ, кроме расходов будущих периодов, плюс долгосрочные финансовые вложения;

4. Труднореализуемые активы А4 – внеоборотные активы без долгосрочных финансовых вложений.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты:

1. Наиболее срочные обязательства П1 – кредиторская задолженность;

2. Краткосрочные пассивы П2 – краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы;

3. Долгосрочные пассивы П3 – долгосрочные кредиты и займы;

4. Постоянные пассивы П4 – капитал и резервы плюс строки 630-660 баланса.

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при следующем соотношении групп активов и пассивов: А1>=П1 ; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4.

Проведем анализ относительных показателей предприятия. К ним относятся 5 групп показателей:

1. коэффициенты ликвидности;

2. коэффициенты деловой активности;

3. коэффициенты рентабельности;

4. коэффициенты финансовой устойчивости;

5. коэффициенты рыночной оценки (активности) предприятия.

1. Коэффициенты ликвидности - определяют возможности погашения текущих обязательств в течение определенного периода времени.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода.

По общепринятым стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 2-3. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по крайней мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства = стр. 290 ф. №1/ стр. 690 ф. №1

За 2006 г. Ктл = 34206 / 38027 = 0,89

За 2007 г. Ктл = 35383 / 66367 = 0,53

Коэффициент срочной ликвидности - частный показатель коэффициента текущей ликвидности; он раскрывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента должен быть выше 1, в России его оптимальное значение определено как 0,7-0,8.

Ксл = Денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные обязательства = (стр. 260 + 240 + 250) / стр. 690.

За 2006 г. Ксл = 5 + 781 / 38027 = 0,02

За 2007 г. Ксл = 24 + 591 / 66367 = 0,01

В российских условиях наиболее надежным показателем ликвидности можно считать коэффициент абсолютной ликвидности, который рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. В западной практике этот коэффициент рассчитывается редко, а в России его оптимальный уровень считается равным 0,2-0,25.

Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства = (стр. 260 + стр. 250) / стр. 690

За 2006 г. Кал = 5 / 38027 = 0,0001

За 2007 г. Кал = 24 / 66367 = 0,0004

Показатель чистого оборотного капитала рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что компания не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Недостаток чистого оборотного капитала может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов .

ЧОК = оборотные активы – краткосрочные обязательства

За 2006 г. ЧОК = 34206 – 38027 = -3821

За 2007 г. ЧОК = 35383 – 66367 = -30984

2. Коэффициенты деловой активности - характеризуют эффективность использования предприятием своих средств. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости, поскольку скорость оборота, т.е. превращения в денежную форму, средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Коэффициент оборачиваемости активов - отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

Коб.ак. = выручка то реализации / валюта баланса

За 2006 г. = 23065 / 89581 = 0,26

За 2007 г. = 28916 / 117720 = 0,26

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности. Чтобы сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим компаниям, можно сравнить данный показатель с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности .

Коб.д.з. = выручка от реализации / дебиторская задолженность

За 2006 г. = 23065 / 781 = 29,53

За 2007 г. = 28916 / 591 = 48,93

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности и показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности можно также рассчитать в днях. Для этого необходимо количество дней в году разделить на рассмотренные показатели. Это покажет, сколько в среднем дней требуется для оплаты соответственно дебиторской или кредиторской задолженности.

Коб.к.з. = себестоимость реализованной продукции / кредиторская задолженность

За 2006 г. = 23791 / 20432 = 1,16

За 2007 г. = 29855 / 20642 = 1,45

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо количество дней разделить на рассмотренный показатель. Так можно узнать, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия при прочих равных условиях.

Коб. мпз. = себестоимость реализованной продукции / стоимость запасов

За 2006 г. = 23791 / 32416 = 0,73

За 2007 г. = 29855 / 32542 = 0,92

Длительность операционного цикла - показатель, по которому можно определить, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия, иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах. Данный показатель рассчитывается как сумма периода оборачиваемости запасов и периода оборачиваемости дебиторской задолженности.

ДОЦ = ПОз + Под.з.

ПОз = запасы * 365 / выручка то реализации продукции

За 2006 г. ПОз = 32416 * 365 / 23065 = 513 дн.

За 2007 г. ПОз = 32542 * 365 / 28916 = 411 дн.

Под.з. = дебиторская задолженность * 365 / выручка то реализации продукции

За 2006 г. Под.з. = 781 * 365 / 23065 = 12 дн.

За 2007 г. Под.з. = 591* 365 / 28916 = 8 дн.

За 2006 г. ДОЦ = 513 + 12 = 525 дн.

За 2007 г. ДОЦ = 411 + 8 = 419 дн.

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности). Финансовый цикл - это период, в течение которого компания теряет свои деньги .

Финансовый цикл = Операционный цикл - Период оборота кредиторской задолженности

ПОк.з. = кредиторская задолженность * 365 / выручка то реализации продукции

За 2006 г. ПОкз = 20432 * 365 / 23065 = 323 дн.

За 2007 г. ПОкз = 20642 * 365 / 28916 = 261 дн.

За 2006 г. ФЦ = 525 – 323 = 202 дн.

За 2007 г. ФЦ = 419 – 261 = 158 дн.

3. Коэффициенты рентабельности (прибыльности) - отражают прибыльность компании.

Рентабельность реализации рассчитывается как отношение чистой прибыли после уплаты налога к объему реализованной продукции. Этот показатель отражает, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции.

Робщ. = чистая прибыль / выручка то реализации продукции * 100 %

За 2006 г. Робщ. = 2173 / 23065 * 100 % = 9,42 %

За 2007 г. Робщ. = 2516 / 28916 * 100 % = 8,7 %

Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (рентабельность активов) рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов предприятия. Он показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов данной компании со среднеотраслевым коэффициентом.

Рен.ак. = (чистая прибыль / активы предприятия) * 100%

За 2006 г. Крен.ак. = 2173 / 89581 * 100% = 22,7 %

За 2007 г. Крен.ак. = 2516 / 117720 * 100% = 2,13 %

Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от другого вложения этих средств. Этот коэффициент может рассчитываться посредством деления чистой прибыли (после уплаты налогов) на среднегодовую сумму собственного капитала. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании .

Рен.соб.кап. = (чистая прибыль / собственный капитал) * 100%

За 2006 г. Рен.соб.кап. = 2173 / 51105 * 100 % = 4,25 %

За 2007 г. Рен.соб.кап. = 2516 / 50904 * 100 % = 4,9 %

4. Коэффициенты финансовой устойчивости (платежеспособности или структуры капитала) - характеризуют структуру финансовой источников, и прежде всего структуру капитала. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

Коэффициент концентрации собственного капитала отражает долю собственного капитала в структуре капитала компании и, таким образом, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Значение этого показателя, характеризующее достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, составляет около 60%.

Ккск = собственный капитал / валюта баланса

За 2006 г. Ккск = 51105 / 89581 = 0,57

За 2007 г. Ккск = 50904 / 117720 = 0,43

Коэффициент концентрации заемного капитала отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности.

Ккзк = заемный капитал / валюта баланса

За 2006 г. Ккзк = 38027 / 89581 = 0,42

За 2007 г. Ккзк = 66367 / 117720 = 0,56

Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость компании от внешних займов и представляет собой отношение заемного капитала к собственному капиталу. Чем выше это соотношение, тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия, и тем выше потенциальная опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Считается, что данный показатель в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение компании в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процента на заемный капитал при прочих равных условиях компания не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализации .

Ккфз = валюта баланса / собственный капитал

За 2006 г. Ккфз = 89581 / 51105 = 1,75

За 2007 г. Ккфз = 117720 / 50904 = 2,31

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может, намного превышать 1.

Кс/з = заемный капитал / собственный капитал

За 2006 г. Кс/з = 38027 / 51105 = 0,74

За 2007 г. Кс/з = 66367 / 50904 = 1,3

5. Коэффициенты рыночной оценки (активности) предприятия - характеризуют стоимость и доходность акций компании.

Прибыль на одну акцию показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении.

Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию отражает отношения между компанией и ее акционерами, показывая, сколько денежных единиц платят акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Этот показатель можно сравнивать для различных компаний, что особенно важно делать в динамике, оценивая долгосрочный аспект инвестирования .

Балансовая стоимость акции показывает стоимость чистых активов предприятия (собственного капитала), которая приходится на одну обыкновенную акцию в соответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности.

Для определения доходности акций рассчитывают несколько показателей. Под текущей доходностью понимают дивиденды, которые получит владелец акции. Этот коэффициент называется дивидендным доходом или нормой дивиденда и представляет собой частное от деления величины дивиденда на одну акцию на рыночную стоимость одной акции.

Доля выплачиваемых дивидендов указывает, какая часть чистой прибыли расходуется на выплату дивидендов.

Таблица 1 – Относительные показатели ОАО «Прогресс» за 2006-2007 г.г.

показатель			2007г. в % к 2006г.
Коэффициенты ликвидности
коэффициент текущей ликвидности
коэффициент срочной ликвидности
коэффициент абсолютной ликвидности
чистый оборотный капитал, руб.
Коэффициенты деловой активности
коэффициент оборачиваемости активов
коэффициент оборачиваемости деб. зад.
коэффициент оборачиваемости кред. зад.
коэффициент оборачиваемости запасов
длительность операционного цикла, дн.
финансовый цикл, дн.
Коэффициенты рентабельности
общая рентабельность, %
рентабельность активов, %
рентабельность собственного капитала, %
Коэффициенты финансовой устойчивости
коэффициент концентрации собственного капитала
коэффициент концентрации заемного капитала
коэффициент финансовой зависимости
коэффициент соотношения собственных и заемных средств

Из данных таблицы можно сделать вывод о том, что коэффициент текущей ликвидности в 2007 г. по сравнению с 2006г. меньше на 40,4 %, коэффициент срочной ликвидности меньше на 50,0 %, а коэффициент абсолютной ликвидности больше на 300,0 %. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2007 г. по сравнению с 2006 г. вырос на 65,7 %, кредиторской задолженности и запасов на 25,0 % и на 26,0 % соответственно. Длительность операционного и финансового циклов снизилась на 106 и 44 дня соответственно. Рентабельность общая снизилась на 7,6 % в 2007 г., также снизилась рентабельность активов на 90,6 %, а рентабельность собственного капитала увеличилась на 15,3 %. Коэффициент концентрации собственного капитала в 2007 г. по сравнению с 2006 г. стал меньше на 24,6 %, а коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент финансовой зависимости и коэффициент соотношения собственного и заемного капитала увеличились на 33,3 %, 32,0 % и 75,7 % соответственно.

3. Пути совершенствования кредитной политики предприятия

Оценку финансового состояния предприятия целесообразно проводить в разрезе статей баланса, влияющих на показатели кредитоспособности предприятия.

Если наметилась тенденция к ухудшению показателей кредитоспособности предприятия, то ему следует приложить усилия к недопущению ухудшения показателей кредитоспособности. Такими мерами должны стать:

– совершенствование организации расчетов с дебиторами и кредиторами с целью недопущения опережающего роста кредиторской задолженности над дебиторской;

– сокращение расходов на основные средства и увеличение расходов на формирование оборотных средств;

– сокращение размера оборотных средств в запасах и затратах.

Таким образом, выполнение указанных мероприятий поможет предприятию достичь более высоких финансовых показателей, что позволит ему в дальнейшем эффективнее пользоваться банковским кредитом.

Как показало исследование, причиной низкой кредитоспособности предприятия является низкий уровень рентабельности продаж, активов и собственного капитала. Для повышения рентабельности, необходимо найти резервы снижения себестоимости работ (услуг) предприятия за счет увеличения объема их выполнения и сокращения затрат на их выполнение.

Итак, для повышения рентабельности производства предприятию необходимо:

– рационализовать ценовую политику;

– организовать экономию издержек, в том числе за счет более рационального использования материальные ресурсов (топлива, материалов, энергии);

– использовать эффект производственного рычага;

– сократить долю постоянных издержек на управленческий персонал, на содержание объектов недвижимости;

– постоянно выявлять и выпускать в большем объеме наиболее популярные у покупателей и прибыльные виды продукции;

– с целью сокращения расходов и повышения эффективности основной деятельности в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых малоприбыльных видов деятельности;

– при низкой рентабельности продукции необходимо стремиться к ускорению оборота активов и его элементов, в этой связи, возможно, целесообразно увеличит число рабочих смен на предприятии.

В то же время производительность активов в значительной степени обусловливается внутренними факторами деятельности организации, такими как менеджмент и инвестиционная политика, следовательно, предприятию следует разработать мероприятия по улучшению системы управления предприятием .

Кроме того, необходимо на коммерческой основе начать оказывать услуги, которые не входят в круг основных обязанностей предприятия. Это могут быть, например, внутренние санитарно-технические работы; услуги по ремонту жилых помещений собственников многоквартирных домов: штукатурные и малярные работы, стекольные, обойные, облицовочные и другие работы. Оказание подобных услуг населению может существенно увеличить выручку предприятия и соответственно его прибыль от реализации.

Необходимо также отметить, что в целях повышения собственной кредитоспособности, предприятие должно заботиться о собственном имидже в деловых кругах, а именно пытаться зарекомендовать себя в качестве надежного партнера, своевременно исполняющего все свои обязательства. Положительная кредитная история, участие в крупных проектах, высокое качество выпускаемых товаров и услуг, высокая квалификация и устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовых кругах, – все это будет способствовать улучшению имиджа предприятия, а значит и укреплению его кредитоспособности.

Заключение

На основании проделанной работы можно сделать следующие выводы.

Кредитная политика - это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией или банком. Кредитная политика предприятия может включать в себя систему правил по выстраиванию отношений с заказчиками, куда входит и процедура взыскания задолженности.

Находясь на разных этапах развития, предприятия преследуют различные цели и придерживаются различных стратегических линий. Можно выделить три основные модели поведения:

Расширение рыночной ниши;

Удержание рыночной ниши;

Максимизация прибыли при минимальном риске.

Без разработки кредитной политики и соответствующей структуры предприятия невозможно увеличить объемы продаж, сохраняя приемлемый уровень неплатежей.

Для решения ключевой задачи кредитной политики - улучшения оценки кредитоспособности предприятия необходимо:

1. Использовать расширенный набор финансовых коэффициентов, поскольку применение ограниченного их количества снижает качество проводимого анализа;

2. Анализировать динамику изменения финансового положения предприятия на протяжении нескольких отчетных периодов, а не по последнему балансу;

3. Использовать для анализа кредитоспособности, в дополнение к анализу на основе финансовых коэффициентов, анализ денежного потока предприятия.

Список литературы

1. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник - М.: ИНФРА-М, 2003. - 240 с. - (Серия "Высшее образование").

2. Бригхем Ю., Гапенски. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1998 – 456 с.

3. Володин А.А. Управление финансами (финансы предприятий). – М.: ИНФРА-М, 2006. – 657 с.

4. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 336 с.

5. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: "Интел-Синтез", 1994 – 186 с.

6. Краткосрочная финансовая политика на предприятии: учебное пособие / С.А. Мицек. - М.: КНОРУС, 2007. - 248 с.

7. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика. Учебное пособие. - Издат. М.: Вузовский учебник. 2009. – 288 с.

8. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. - 2-е изд.,

перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 269 с.

9. Пещанская И.В. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансовая политика. Учебное пособие для вузов. – М.: Экзамен, 2005. – 254 с.

11. Управление организацией: Учебник. / Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.:ИНФРА-М, 1999.-669 с.

12. «Управленческий учет и финансы», №2, 2007 г.

13. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С. Стояновой. - 6-е изд. - М.: Перспектива, 1998. - 656c.

14. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. – 640 с.

15. Щербаков В.А. Краткосрочная финансовая политика: учебное пособие / В.А. Щербаков, Е.А. Приходько. - 2-е изд., стер. - М.: КноРус, 2007. - 272 с.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

План

Введение

Глава 1. Кредитная политика

1.1 Разработка кредитной политики предприятия

1.2 Инструментарий для формирования кредитной политики

1.3 Стандарты предоставления коммерческих кредитов

Глава 2. Безнадежная задолженность

2.1 Сомнительная и безнадежная задолженность

2.2 Отражение сомнительной задолженности в налоговом учете у продавца

2.3 Отражение сомнительной задолженности в налоговом учете покупателя

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Кредитная политика является частью финансовой политики организации и заключается в определении подходов к управлению дебиторской задолженностью в части контрактных условий продажи продукции или услуг. Во взаимоотношениях между продавцом и покупателем кредит предоставляется в виде отсрочки платежа.

1) кредитный период;

2) политика сбора платежей;

3) скидки за раннюю оплату;

4) стандарты кредитоспособности.

Кредитный период - это срок, на который представляется кредит и в течение которого покупатель или клиент должен оплатить продукцию или услуги. Средний кредитный период представляет собой период оборота дебиторской задолженности, а остаток дебиторской задолженности является общей суммой кредитов, выданных всем покупателям организации в виде отсрочки платежа. кредитный коммерческий задолженность

Удлинение кредитного периода стимулирует рост продаж. С другой стороны, дополнительная прибыль сокращается в связи с возникновением дополнительных затрат:

а) на привлечение денежных ресурсов взамен тех, которыми пользуется покупатель в течение срока оплаты;

б) на потери от безнадежной задолженности, поскольку чем дольше период оплаты, тем выше риск неоплаты;

Политика сбора платежей, или инкассации долга, заключается в методах, применяемых для взыскания задолженности. К ним относятся письменные напоминания об оплате, переговоры, обращение в суд, прекращение партнерских отношений, продажа долга и т.д. Для разных клиентов могут применяться разные методы взыскания просроченных долгов.

Скидки применяются для стимулирования клиентов производить оплату раньше, чем закончится срок оплаты по контракту. С помощью скидок привлекают тех клиентов, для которых важно сокращение суммы контракта. Для принятия решения о размере скидки сравниваются дополнительная прибыль от расширения продаж и сокращения периода оплаты с потерями от скидок.

Стандарты кредитоспособности клиентов - это минимальные требования к финансовому состоянию клиентов для предоставления им отсрочки платежа. Оптимальные стандарты кредитоспособности, которые применяются данной фирмой по отношению к своим покупателям, обеспечивают превышение прибылей от расширения продаж в связи с предоставлением отсрочки платежа над дополнительными затратами:

а) от невыполнения обязательств клиентами более высокого уровня риска;

б) на привлечение денежных ресурсов в связи с удлинением кредитного периода;

в) на управление, контроль и взыскание дебиторской задолженности.

Кредитный риск клиентов оценивается следующими показателями:

а) кредитная репутация;

б) кредитоспособность, оцениваемая по финансовой отчетности, в том числе показатели капитала: отношение "долги/активы", покрытие процента (отношение "сумма процентов/ прибыль до уплаты процентов и налогов"), текущая платежеспособность и др.;

в) обеспечение кредита;

г) внешние условия кредита (налоговая политика правительства, перспективы развития конкретных отраслей и др.).

После определения кредитного риска клиентов, в том числе их кредитоспособности, их можно сгруппировать в классы риска. Например, 1 класс - предполагается отсутствие потерь от неоплаты счетов, 2 класс - потери могут составить до 0,5 % от выручки и т.д.

Глава 1. Кредитная политика

1.1 Разработка кредитной политики предприятия

Кредитная политика - звучное название, подразумевающее под собой всего лишь ответ на три простых вопроса: кому предоставлять кредит, на каких условиях и как много? Основной же критерий эффективности кредитной политики - это рост доходности по основной деятельности компании, либо вследствие увеличения объемов продаж (что будет происходить при либерализации кредитования), либо за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности (чему способствует ужесточение кредитной политики). Найти оптимальную точку в коммерческом кредитовании помогает использование предельного анализа, формальный язык которого строго определяет желаемое равновесие в объемах и сроках предоставления отсрочки платежа: либерализация кредитной политики уместна до тех пор, "пока дополнительные выгоды от увеличения объема реализации не сравняются с дополнительными издержками по предоставляемому кредиту".

В среднем по промышленности дебиторская задолженность занимает более 50% от суммы оборотных средств. И если на бизнес смотреть не как на болото, где единственная цель - выбраться из трясины (или как выражаются некоторые директора - выжить), а как на поле возможностей для реализации коммерческих интересов, то в накопленной дебиторской задолженности лежат огромные резервы для повышения эффективности собственного бизнеса. Если западные предприятия, в стремлении остаться конкурентоспособными, проводят широкомасштабные компании, выигрывая десятые, а то и сотые доли процентов в улучшении тех или иных показателях, бизнес до сих пор располагает возможностью увеличения экономической рентабельности в десятки, а то и сотни процентов при постановке эффективных процедур регулярного менеджмента. Накопленный за последние годы негативный опыт хозяйствования лишь увеличивает шансы добиться успеха при незначительных усилиях, лишь бы не попасть за черту, после которой начинаются необратимые последствия.

Простота поставленных вопросов, тем не менее, подразумевает под собой определенные волевые решения менеджеров, помноженные на методичную работу бухгалтеров и экономистов. Наивно полагать, что разработку кредитной политики можно поручить отделу сбыта или специально выделенной структуре, курирующей основных дебиторов.

В некотором смысле, отсутствие жестких правил и контроля за их исполнением со стороны высшего руководства способствует формированию творческого подхода к выполнению работы со стороны функционального менеджмента. Что касается работы с дебиторами, то в практике сложилась даже особая терминология этой сферы - рынок долгов. Однако, следуя рыночным же критериям не трудно сделать вывод, что чем больше емкость этого самого рынка, тем комфортней на нем работать. Творческое решение задач, с которыми приходится сталкиваться игрокам долгового рынка, может привести к чудовищным последствиям, если игнорировать системообразующие цели основного бизнеса.

Утверждение о том, что одним из факторов низкой конкурентной позиции товаропроизводителей, является отсутствие ясного понимания своей стратегии в отношении коммерческого кредитования не является новым. Пытаясь снизить негативные последствия от творческих инициатив работников сбытовых структур, многие директора самостоятельно стали принимать решения по наиболее значимым покупателям. И как следствие, уже сами попали в патовую ситуацию. На каких условиях следует производить отгрузку продукции? Когда выгодно идти на уступки по срокам оплаты? Где находится черта, после которой необходимо ужесточать согласованные ранее условия? Во что обойдется предприятию заключение очередного крупного договора? И десятки других вопросов, откладывать решения по которым убийственно для предприятия, а получить экономически взвешенный ответ затруднительно, если интуиция не поддерживается проверенными рецептами и рекомендациями. Кредитная политика и призвана выступать в роли некоторой "поваренной книги", ограничивая

безумство творческих инициатив и личный расчет отдельных индивидуалов. Содержательной основой кредитной политики являются инструменты, которыми руководствуются сбытовые структуры при предоставлении кредита поставщикам и стандарты предоставления кредитов, устанавливающие разумные правила и ограничения.

1.2 Инструментарий для формирования кредитной политики

Инструменты кредитной политики представляют собой как шаблоны для оценки потенциальных дебиторов, так и регламент или процедуры работы соответствующей службы. Следуя трем основным вопросам кредитной политики, возможно, выделить ряд инструментов, определяющих ответы на них.

Ответ на вопрос "кому предоставлять кредит?" в большей степени зависит от риска невозврата кредита или затягивания сроков распоряжения полученными ресурсами. Поэтому распределение покупателей по группам риска является одной из основных задач кредитной политики. Одним из наиболее распространенных инструментов для решения этой задачи является метод оценки кредитной истории (credit scoring). Он основан на ранжировании покупателей по ряду выбранных показателей и введению критериев принятия решения по предоставлению кредита. Использование данного метода помогает оценить насколько рискованно предоставление отсрочки платежа тому или иному покупателю. Вследствие широкого распространения, метод оценки кредитной истории получил различные интерпретации, поэтому интересно рассмотреть его использование на конкретном предприятии.

Для оценки кредитной истории основных дебиторов на заводе по производству электроинструмента было выделено пять основных показателей:

период работы с покупателями - масштабом для измерения были взяты полугодия;

период существования самого предприятия (количество лет с момента его государственной регистрации);

объем накопленной дебиторской задолженности свыше одного квартала - для этого

понадобилось предварительно построить реестр старения счетов дебиторов;

среднемесячный объем продаж, приходящийся на данного покупателя, за последние полгода;

чистый денежный поток при расчете (определялся как сумма расчетов за отгруженную продукцию взвешенная по стоимости товаров, поступающих по бартерному обмену).

Введение показателя чистого денежного потока в первую очередь связано с большой долей бартерных операций и необходимостью оценить реальную денежную массу, поступающую за отгруженную продукции. Так как предоставление кредитов своим покупателям в основном обосновано ростом объемов продаж, то на предприятии решили, что не имеет смысла стимулировать продажи, приносящие минимальный денежный поток.

Рассчитывался показатель чистого денежного потока следующим образом:

где NM - чистый денежный поток;

С - объем оплаты за отгруженную продукцию, поступившая в денежном эквиваленте;

Qn - объем n-го бартерного товара в стоимостном выражении;

P(a)n - рыночная цена n-го товара при оплате "живыми" деньгами;

P(m)n - учетная цена n-го товара, зафиксированная в платежных документах.

На следующем шаге все показатели были переведены в 100 бальную шкалу. При этом, наивысший бал в этой шкале присваивается наиболее предпочтительному значению. Так при отсутствии у предприятия дебиторской задолженности со сроком свыше одного квартала, по данному показателю у него будет зафиксировано 100 баллов. Затем каждому показателю присваиваются веса значимости, и выводится сводный рейтинг выбранного предприятия.

Веса значимости на заводе по производству электроинструмента были проставлены директором предприятия. Однако, их возможно рассчитать и на основе прошлых данных работы предприятия. Для этого набирается статистика по выбранным показателям и с помощью коэффициентов корреляции определяется влияние каждого из них на погашение дебиторской задолженности.

Полностью полагаться на данные прошлых периодов не стоит - слишком динамично изменяется окружение предприятия и условия работы с ним. Однако, альтернативные расчеты могут выявить не замеченные ранее противоречия и предложить дополнительные варианты. Следует не забывать один из основных принципов управления - качество принятого решения прямо пропорционально зависит от количества рассмотренных вариантов и объема проведенной аналитической работы.

Расчет взвешенных оценок по всем крупным дебиторам позволяет определить приоритеты при рассмотрении вариантов их кредитования. Таким образом, предприятие делает первый шаг в оптимизации структуры дебиторской задолженности.

Любая коммерческая структура всегда ограничена в финансовых ресурсах, поэтому задача эффективного их распределения при минимальных рисках наиболее актуальна. Если метод оценки кредитной истории позволяет взвесить риски, связанные с предоставлением кредитов отдельным покупателям, то метод определения оптимального срока кредита (the economic time of credit) дает представление об эффективности коммерческой сделки, отвечая на вопрос об условиях размещения коммерческого кредита.

Предприятия выступают кредиторами для своих покупателей вовсе не из доброго отношения к ним. Основной лейтмотив подобных сделок заключается в попытках увеличения объемов продаж. К сожалению, находясь в слабой конкурентной позиции большинство промышленных предприятий чаще рассматривают вопрос сокращения рынков сбыта при отказе акцептовать ужесточающие требования покупателей. В принципе, это лишь оборотная сторона все той же зависимости: обычно увеличение сроков дебиторской задолженности ведет к росту объемов продаж.

Расчет оптимальной политики по срокам кредитов сводится к сравнению дополнительных доходов, полученных в результате роста продаж и затрат, связанных с финансированием возросшей дебиторской задолженности.

Рассмотрим пример с оптовой торговой компанией, реализующей хозяйственную продукцию и товары личной гигиены. По группе стиральных порошков на основе данных прошлых периодов и текущих переговоров с основными покупателями была построена зависимость между сроком предоставления коммерческого кредита и уровнем реализации или доходом.

Переменными затратами была признана стоимость единицы товара, который приобретался у изготовителя продукции. Остальные затраты связанные были отнесены к условно-постоянными. В результате был рассчитан вклад на покрытие (marginal profit), который находится как разность между доходом и переменными затратами, связанными с его получением. Так как объем продаж по расчетным данным возрастал при увеличении срока предоставления кредита при прочих равных условиях оптимальной стратегией являлось предоставление максимально возможного кредита по данной группе товаров.

Однако, занимаясь реализацией и других групп товаров фирма вынуждена была привлекать достаточно дорогие кредитные ресурсы для финансирования своих оборотных средств. Стоимость заемного капитала составляла 6% в месяц. Поэтому при расчете оптимального срока предоставления кредита необходимо скорректировать вклад на покрытие на затраты, связанные с предоставлением кредита, которые рассчитываются по следующей формуле:

где CC - затраты, связанные с предоставлением кредита (credit cost),

VC - переменные затраты, связанные с доходом (variable cost),

IR - стоимость привлеченного капитала (interest rate) в день,

T - период предоставления кредита (time) в днях.

Скорректировав полученный расчет на риск возникновения невозвратной дебиторской задолженности возможно определить более реалистичный срок предоставления коммерческого кредита.

Таким образом, два изложенных выше метода, дополняя друг друга, иллюстрируют общий подход к разработке кредитной политики.

1.3 Стандарты предоставления коммерческих кредитов

Если продажами на предприятии занимается более одного человека, появляется необходимость в согласовании их деятельности. Дальнейшее увеличение персонала ведет к дифференциации требований к профессиональной подготовке и ответственности за принимаемые решения. Кроме этого, решения по предоставлению скидок или изменению условий поставок по отношению к отдельным контрагентам влияют и на совокупные продажи. На некоторых промышленных предприятиях стала привычной практикой для коммерческих структур вести переговоры исключительно с директорским корпусом. Только это позволяет оперативно решать вопросы и претендовать на более льготные условия. Подобная логистика продаж, прямо сказать, не самая оптимальная. И вопрос заключается не столько в желании высшего руководства замкнуть на себя основные решения по сбыту, сколько отсутствии единых подходов к организации этой деятельности и процедур контроля и оценки эффективности ее исполнения. Неудивительно, что потребность в стандартизации деятельности по продажам постоянно озвучивается высшим управленческим персоналом и является хитом в управленческом консультировании.

Как уже стало понятным из представленных выше инструментария основными параметрами постановки и реализации кредитной политики являются:

Объем продаж по отдельным группам товаров (также может проводится сегментация по видам бизнеса или территориальному признаку);

Объем инвестиций в дебиторскую задолженность и стоимость привлекаемого для этих целей капитала (бесплатность задолженности перед персоналом и основными поставщиками является лишь кажущейся, принося неисправимый ущерб предприятию в более длительной перспективе, поэтому, в случае с бизнесом, также требует оценки альтернативных убытков);

Величина невозвратных долгов по дебиторской задолженности.

Разрабатывая стандарты предоставления коммерческих кредитов предприятия вовсе не вводит новые нормативы, обязательные к исполнению и однозначные в своем толковании. Стандарты скорее заключаются в минимально допустимых условиях, которые должны выполняться покупателями, чем в нормируемых величинах объемов и сроков кредитования. Поэтому чаще всего задаются стандарты не абсолютными значениями, а некоторыми интервалами.

В отношении метода оценки кредитной истории, рассмотренного ранее, работа с рейтингом основных покупателем регламентируется следующим образом:

При наборе менее 50 баллов кредит компаниям не предоставляется;

От 50 до 70 баллов компаниям предлагается ограниченное кредитование, которое может быть выражено в дополнительных условиях (например, в оформлении продаж с помощью векселей, включающих процентный доход) или ограничениях на сумму кредита с последующим жестким контролем графика его возврата;

При более 70 баллах предоставляется кредит на обычных условиях (завод по производству электроинструмента предоставлял кредит на 30 дней и описывал в основных договорах штрафные санкции за просроченные платежи), а также возможны эксклюзивные условия в случае стратегической значимости конкретного покупателя или предполагаемых экономических выгод в будущем.

Регламентация управленческих решений о предоставлении кредита посредством бального рейтинга покупателей построена на элементарном принципе экономической отдачи (economic trade-offs), согласно которого все выгоды от принятия любого управленческого решения должны быть соотнесены с затратами по реализации этого решения. Выгодами в нашем случае является рост вклада на покрытие в результате увеличения объемов продаж, а затратами - стоимость привлекаемого капитала и прогнозируемый объем невозвратных долгов.

Прогнозируемый вклад на покрытие после выплаты затрат на привлекаемый капитал рассчитывается по следующей формуле:

где MPACC - прогнозируемый вклад на покрытие после выплаты затрат на капитал (marginal profit after cost of capital);

P(i) - вероятность i-го исхода;

MP - вклад на покрытие (marginal profit);

СС - затраты на капитал, привлекаемый для финансирования дебиторской задолженности (cost of capital);

С - полная себестоимость произведенной продукции.

Нет ничего странного в том, что директора предприятий осуществляют продажи некоторым контрагентам на чрезвычайно льготных условиях. Удивительно другое, зачастую они совершенно не понимают во что обходится предприятию подобная благотворительность. При наличии даже очень грубо сработанных стандартов, совершенно очевидно, что если покупатель не вписывается и в 50 бальный барьер, а заключить сделку с ним очень хочется, необходимо внимательно посчитать эффективность подобной операции, прежде чем принимать управленческое решение.

Глава 2. Безнадежная задолженность

2.1 Сомнительная и безнадежная задолже н ность

Безнадежная задолженность - задолженность по налогам и сборам, числящаяся за плательщиками и налоговыми агентами, взыскание которой оказалось невозможным в силу причин экономического, социального или юридического характера. Согласно Налоговому кодексу РТ такая задолженность списывается в порядке, установленном: по федеральным налогам и сборам - Правительством РТ; по региональным и местным налогам и сборам - соответственно исполнительными органами субъектов РТ и местного самоуправления.

Итак, в соответствии с законом о прибыли к безнадежной задолженности относится:

Задолженность по обязательствам, по которой истек срок исковой давности;

Просроченная задолженность, оказавшаяся непогашенной вследствие недостаточности имущества у физического лица, при условии, что действия кредитора, направленные на принудительное взыскание имущества заемщика, не привели к полному погашению задолженности;

Задолженность, которая осталась непогашенной вследствие недостаточности имущества физического лица, на которое в соответствии с законодательством может быть обращено взыскание;

Задолженность, которая осталась непогашенной вследствие недостаточности имущества физического лица - субъекта предпринимательской деятельности, а также юридического лица, объявленных банкротами в установленном законодательством порядке, а также при их ликвидации (снятии с регистрации как субъекта предпринимательской деятельности);

Задолженность, которая осталась непогашенной вследствие недостаточности средств, полученных от продажи на открытых аукционах (публичных торгах) имущества заемщика, переданного в залог в качестве обеспечения указанной задолженности, при условии, что иные юридические действия кредитора относительно принудительного обращения взыскания на иное имущество заемщика не привели к полному погашению задолженности;

Задолженность, взыскание которой оказалось невозможным вследствие действия обстоятельств непреодолимой силы, стихийного бедствия (форс-мажора) в порядке, предусмотренном законодательством;

Просроченная задолженность умерших физических лиц, а также признанных в судебном порядке без вести отсутствующими, умершими либо недееспособными, а также просроченная задолженность физических лиц, осужденных к лишению свободы.

Из самого определения термина "безнадежная задолженность" следует, что данная задолженность уже никогда не может быть взыскана. Однако в Законе о прибыли упоминается также термин "сомнительная задолженность", при этом данный Закон не дает его определения. Оно содержится в Обобщающем налоговом разъяснении относительно применения закона "О налогообложении прибыли предприятий".

Так, в понимании указанного документа сомнительной задолженностью является задолженность за отгруженные товары (выполненные работы, оказанные услуги) либо задолженность по уплате процентов (комиссионных), в отношении которой существуют сомнения относительно ее погашения должником и которая отличается от безнадежной задолженности. Иными словами, к сомнительной задолженности относится та задолженность, которая еще может быть в будущем погашена (взыскана). Более того, к сомнительной может быть отнесена не вся задолженность, а только задолженность по оплате товаров (работ, услуг), а также по уплате процентов.

Закон о прибыли содержит порядок отражения в налоговом учете сомнительной задолженности как у продавца, так и покупателя товаров (работ, услуг). Разберемся с этим подробнее. Стоит сделать оговорку о том, что в данном материале мы не затрагиваем порядок урегулирования и отражения в налоговом учете сомнительной (безнадежной) задолженности банками и иными финансовыми учреждениями, потому что здесь существует своя особая учетная специфика.

2.2 Отражение сомнительной задолженности в налоговом учете у продавца

В соответствии с Законом о прибыли продавец товаров (работ, услуг) имеет право увеличить сумму валовых расходов отчетного периода на стоимость отгруженных в прошлом или в данном отчетном периоде товаров (выполненных работ, оказанных услуг) в случае, когда покупатель таких товаров (работ, услуг) без согласия с продавцом задерживает оплату товаров (работ, услуг) или предоставление иной компенсации их стоимости. В Налоговом разъяснении делается уточнение о том, что увеличение валовых расходов в отношении товаров (работ, услуг), по которым существует задолженность по оплате, может быть осуществлено только в том размере, в каком были ранее увеличены валовые доходы продавца при продаже таких товаров (работ, услуг). Например, если валовой доход был увеличен только на стоимость товаров (работ, услуг), т. е. на сумму основного долга, то на эту же сумму (без учета начисленных штрафных санкций) могут быть в будущем увеличены и валовые расходы.

На увеличение валовых расходов в рассматриваемой ситуации продавец товаров (работ, услуг) имеет право в следующих случаях:

Продавец товаров (работ, услуг) обращается в суд с иском к покупателю о взыскании задолженности либо с заявлением о возбуждении дела о банкротстве покупателя.

В этом случае право на увеличение валовых расходов возникает в том отчетном периоде, в котором продавцом было получено определение суда о принятии искового заявления и возбуждении производства по делу либо же определение хозяйственного суда о возбуждении производства по делу о банкротстве. Кроме того, если продавец обращается с имущественными требованиями к покупателю уже в рамках начатой процедуры банкротства, процессуальным документом, позволяющим включить сумму задолженности в состав валовых расходов является определение хозяйственного суда о включении имущественных требований продавца в реестр требований кредиторов.

Об увеличении валовых расходов в отчетном периоде в рамках урегулирования сомнительной задолженности продавец товаров (работ, услуг) должен уведомить налоговый орган путем предоставления информации об урегулировании сомнительной (безнадежной) задолженности. Эта информация подается в налоговый орган в виде приложения к Декларации по налогу на прибыль предприятий. При этом, как следует из текста Налогового разъяснения, приложения подается отдельно по каждому из контрагентов, по которым предприятие в текущем отчетном периоде начало процедуру урегулирования сомнительной задолженности;

Продавец товаров (работ, услуг) обращается к покупателю с претензией об оплате задолженности.

В этом случае право на увеличение валовых расходов возникает у продавца в том отчетном периоде, в котором первым происходит одно из событий:

Окончание 90-го календарного дня с момента истечения установленного в договоре срока осуществления расчетов за товары (работы, услуги);

Получение от покупателя положительного ответа на претензию либо истечение срока, установленного законодательством для ответа на нее.

Порядок предъявления претензий в рамках процедуры досудебного урегулирования спора в настоящее время установлен Хозяйственным процессуальным кодексом РТ. Следует отметить, что в настоящее время процедура досудебного урегулирования спора не является обязательной и может применяться при наличии на это соглашения сторон. Согласно закону ответ на претензию должен быть дан в течение одного месяца со дня ее получения. Однако бывают случаи, когда этот срок может быть и большим. Например, у предприятия, которому была адресована претензия, нет всех необходимых документов, поэтому оно обращается к заявителю с просьбой их предоставить. В этом случае срок рассмотрения претензии продлевается на время, необходимое для получения недостающих документов. В Налоговом разъяснении указывается, что если покупатель в отведенные для ответа сроки отклоняет претензию, то продавец товаров (работ, услуг) уже не может применять описанный выше вариант урегулирования сомнительной задолженности, связанный с предъявлением претензии. В этом случае для того, чтобы получить право на включение суммы задолженности покупателя в состав валовых расходов, продавец должен обратиться с иском в суд (и тогда будет применяться первый вариант урегулирования сомнительной задолженности) или обратиться к нотариусу для совершения исполнительной надписи.

На практике зачастую бывают ситуации, когда срок погашения задолженности за товары (работы, услуги) в договоре не указан. Это означает, что срок исполнения обязательств считается неопределенным и поэтому еще нельзя говорить о возникновении задолженности со стороны покупателя. В данной ситуации предприятие должно направить покупателю требование об оплате товаров (работ, услуг), которое последний, в соответствии со ст. Гражданского кодекса РТ обязан исполнить в семидневный срок с момента его получения. Как показывает практика, такое требование чаще всего оформляется либо в виде счета-фактуры, либо в форме письма-требования (не путать с претензией), направляемых заказным письмом с уведомлением о вручении или вручаемых под расписку. Если и после этого обязательство не будет исполнено, то по истечении семидневного срока (т. е. на восьмой день) можно говорить о том, что истекли предельные сроки погашения задолженности, предусмотренные договором;

Продавец товаров (работ, услуг) обращается к нотариусу за совершением исполнительной надписи о взыскании задолженности с покупателя или об обращении взыскания на заложенное имущество покупателя.

В данной ситуации продавец обязан увеличить свой валовой доход на сумму задолженности перед ним покупателя в том налоговом периоде, в котором истек 90-дневный срок, отведенный для обращения в суд в рамках соблюдения данного правила. На практике применение такого правила может вызвать определенные сложности. Дело в том, что если покупатель признал претензию, продавец уже не может обратиться с иском в суд о взыскании суммы признанной задолженности. В этом случае, в связи с отсутствием предмета спора, хозяйственный суд согласно ст. 80 ХПК РТ обязан прекратить производство по делу. Более того, в настоящее время ст. 8 ХПК РТ предусматривает иной механизм взыскания задолженности, которая признана покупателем в ответе на претензию продавца. Поэтому в данной ситуации для продавца существует два возможных варианта дальнейших действий:

1. Если исполнение обязательства по оплате товаров (работ, услуг) обеспечено залогом, то продавец, имея на руках признанную претензию, может обратиться в суд с иском об обращении взыскания на заложенное имущество покупателя.

2. Если задолженность по признанной претензии не обеспечена залогом, продавец имеет право при наличии определенных условий возбудить производство по делу о банкротстве покупателя.

Для этого в соответствии с нормами Закона необходимо, чтобы:

Сумма задолженности покупателя перед продавцом составляла 300 и более минимальных заработных плат. Если эта сумма менее указанной, продавец имеет право объединить свои требования с другими кредиторами покупателя и обратиться в суд с одним, общим от всех кредиторов, заявлением о возбуждении дела о банкротстве покупателя;

Задолженность должна быть не погашена в течение трех месяцев со дня наступления установленного срока для ее погашения (в рассматриваемой ситуации трехмесячный срок начинает исчисляться с момента получения продавцом от покупателя ответа на претензию).

Помимо увеличения валового дохода при наступлении одного из трех описанных выше случаев продавец товаров (работ, услуг) также должен будет начислить и уплатить пеню в размере 1,2 учетной ставки НБУ от суммы, включенной в состав валовых расходов (на сегодняшний день при учетной ставке НБУ 10 % размер пени составляет 0,03 % в день). Данная пеня начисляется и уплачивается (независимо от финансового результата предприятия) за промежуток времени, начиная с 1-го дня налогового периода, следующего за тем, в котором покупатель увеличил свои валовые расходы, и заканчивая последним днем налогового периода, в котором покупатель увеличил свой валовой доход. При этом пеня не начисляется на задолженность, уплата которой была списана или рассрочена условиями мирового соглашения в рамках процедуры банкротства, начиная с момента заключения мирового соглашения.

2.3 Отражение сомнительной задолженности в налоговом учете покупателя

В случае, когда продавец товаров (работ, услуг) начинает процедуру урегулирования сомнительной задолженности, это не только влечет за собой изменения в порядке ведения налогового учета у самого продавца, но и отражается на ведении налогового учета у покупателя. Так, согласно Закону о прибыли покупатель обязан увеличить валовой доход на сумму непогашенной задолженности (ее части), признанной в порядке досудебного урегулирования спора судом или по исполнительной надписи нотариуса в том налоговом периоде, в котором имело место первое из событий:

1) наступление 90-го календарного дня с момента истечения срока погашения задолженности (ее части), предусмотренного договором или признанной претензией. Причем сказанное применимо и к тому случаю, когда покупатель не дал ответа на предъявленную претензию в сроки, установленные ХПК РТ.

Порядок применения данного пункта можем найти в Налоговом разъяснении, где отмечается, что:

Если покупатель не ответил на претензию либо признал претензию, но не указал в ней срок погашения задолженности (ее части), то обязанность по увеличению валового дохода возникает у покупателя по окончании 90-го календарного дня с момента истечения срока погашения задолженности (ее части), установленного договором;

Если покупатель в своем ответе на претензию указал срок погашения задолженности (ее части), то обязанность по увеличению валового дохода возникает у него по окончании 90-го календарного дня с момента истечения срока погашения задолженности (ее части), указанного в претензии. Если же в договоре срок погашения задолженности не указан, то к данному случаю применимо все сказанное выше относительно возникновения аналогичной ситуации у продавца;

2) наступление 30-го календарного дня с момента принятия решения судом о взыскании (признании) задолженности (или ее части) или совершения нотариусом исполнительной надписи. При этом не имеет значения, начато уже в отношении взыскания данной задолженности исполнительное производство или нет.

Если в рамках вышеуказанных сроков покупатель погашает перед продавцом свою задолженность или ее часть, увеличение валовых доходов у покупателя на данную сумму не происходит.

В связи с обязанностью покупателя в рамках процедуры урегулирования сомнительной задолженности увеличить свои валовые доходы в Налоговом разъяснении указывается, что:

В валовые доходы включается и сумма задолженности (ее части) за те товары, работы и услуги, которые не предназначены для использования в хозяйственной деятельности покупателя;

Обязанность покупателя по включению в валовые доходы суммы задолженности (ее части) не ставится в зависимость от статуса продавца как плательщика налога на прибыль и от порядка и отражения в налоговом учете суммы задолженности у продавца.

Если покупатель, включивший сумму своей кредиторской задолженности в состав валового дохода, начал погашать ее, то он имеет право включить в состав валовых расходов погашаемую сумму задолженности (ее часть) в том налоговом периоде, в котором происходит такое погашение.

Как мы уже отмечали в начале статьи, понятие "сомнительная задолженность" не тождественно термину "безнадежная задолженность". В этой связи далее рассмотрим, а как же происходит отражение в налоговом учете продавца и покупателя задолженности, ставшей безнадежной.

Заключение

При осуществлении кредитных операций кредитная организация исходит из принципов возвратности, срочности, платности, обеспеченности и целевого характера и критериев предоставления кредитов, соответствующих утвержденной кредитной политике кредитной организации.

Предоставление кредитов акционерам, инсайдерам и сотрудникам кредитной организации производится на общих основаниях. Решение вопросов об объемах кредитования данных категорий заемщиков производится с учетом установленных Национальным Банком Республики Таджикистана экономических нормативов.

Основными критериями установления размера платы за кредит по каждому заемщику являются: длительность пользования кредитом, степень риска кредитной организации, складывающиеся спрос и предложение на кредитные ресурсы на региональном рынке, качество обеспечения, деловая активность клиента, а также изменение учетной ставки Национального Банка Республики Таджикистан и стоимости кредитных ресурсов для кредитной организации.

Порядок и сроки уплаты процентов определяются кредитным договором с заемщиком, начисление процентов производится в соответствии с требованиями Положения Национального Банка Республики Таджикистан "О порядке начисления процентов по операциям, связанным с привлечением и размещением денежных средств банками, и отражения указанных операций по счетам бухгалтерского учета".

Предоставление кредитной организацией денежных средств в виде кредитов осуществляется в следующем порядке:

юридическим лицам - только в безналичном порядке путем зачисления денежных средств на расчетный или корреспондентский счет (корреспондентский субсчет) клиента-заемщика, открытый на основании договора банковского счета, в том числе при предоставлении средств на оплату платежных документов и на выплату заработной платы;

физическим лицам - в безналичном порядке путем зачисления денежных средств на банковский счет клиента-заемщика - физического лица (счет по учету вкладов или текущий счет) либо наличными денежными средствами через кассу кредитной организации.

Основными направлениями в формировании кредитного рынка должна стать высокая норма сбережений (как в производственном, так и личном секторе), широкое акционирование большой части государственной собственности, связанное с организацией рынка ценных бумаг, и создание на ее базе разветвленной сети специализированных кредитно-финансовых институтов.

Список использованной литературы

Адабеков М.Г. Кредитные операции: классификация, порядок привлечения и учет / Под ред. А.Н. Ачкасова. - М.: АО "Консалтбанкир", 2003.

Банковское кредитование: российский и зарубежный опыт / Под ред. Е.Г. Ищенко, В.И. Алексеева. - М.: Русская Деловая Литература, 2007.

Ермаков С.Л. Работа коммерческого банка по кредитованию заемщиков: методические рекомендации. - М.: Компания "Алес", 2005.

Захарова Н.Н. Кредитный договор: Практическое пособие. - М.: Инфра-М, 2003.

Иванов Ю.Н., Симулек В., Сотникова Р.А. Оптимальная кредитная политика предприятия и банка // Экономика и математические методы. 2005. №4.

Алборов Р.А. Выбор учетной политики предприятия: Принципы и практические рекомендации. М.: 1995г. стр. 8.

Бакаев А.С., Шнейдман Л.З. Учетная политика предприятия. / М.: "Бухгалтерский учет" 1994г. стр. 7

Козлова Е.П. Бухгалтерский учет и отражение в учетной политике затрат на производство. / Главбух №8 1998г. стр.8

Настольная книга бухгалтера Т.1. Составитель Прудников В.М. / М.: Информ-М 1995г. стр.46.

Основы бухгалтерского учета. Под ред. Сац Б. / М.: 1995г.

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

Исследование процесса формирования и реализации кредитной политики банка, то есть его стратегии и тактики по размещению ресурсов с целью их последующего использования для кредитования клиентов. Проблемы и направления совершенствования кредитной политики.

дипломная работа , добавлен 29.06.2011


Теоретические и методологические основы кредитной политики коммерческого банка. Методы анализа текущего уровня проблемной и просроченной ссудной задолженности. Практические рекомендации по совершенствованию кредитной политики в ОАО АКБ "Урал ФД".

курсовая работа , добавлен 15.02.2017


Факторы, определяющие формирование кредитной политики коммерческого банка. Методология формирования кредитной политики коммерческого банка на основе экономического моделирования. Практические аспекты кредитной политики ОАО Сбербанка Российской Федерации.

дипломная работа , добавлен 04.06.2010


Денежно–кредитная система и ее структура. Функции национального и коммерческих банков. Основные цели и инструменты денежно–кредитной политики, ее влияние на экономическую политику государства. Особенности денежно–кредитной политики в Республике Беларусь.

курсовая работа , добавлен 17.11.2017


Сущность и функции коммерческих банков, характеристика основных видов операций. Формирование собственных и привлечённых ресурсов банков. Анализ кредитного портфеля на примере Сбербанка России. Пути повышения эффективности кредитной политики банка.

курсовая работа , добавлен 10.06.2014


Кредит как форма движения ссудного капитала. Методы и принципы предоставления, критерии классификации кредитов. Механизм предоставления ссуд и принципы организации кредитного процесса. Кредитная политика коммерческого банка и направления развития.

реферат , добавлен 05.10.2009


Место и роль кредитной политики в стратегии развития коммерческого банка. Классификация кредитных стратегий. Особенности формирования кредитной политики коммерческого банка: принципы и стратегии кредитования. Оптимизация формирования кредитной политики.

курсовая работа , добавлен 01.10.2012


Кредитная политика в условиях зарубежных стран. Внутренние факторы, влияющие на формирование кредитной политики банка. Степень рискованности и прибыльности различных видов кредитов. Анализ кредитного портфеля юридических лиц ОАО "Сбербанк России".

дипломная работа , добавлен 01.05.2015


Состояние денежно-кредитной сферы России на современном этапе. Теоретические основы и основные направления денежно-кредитной политики и организации Центрального Банка. Пути решения выявленных проблем инструментария денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

курсовая работа , добавлен 11.03.2009


Изучение и анализ процесса кредитования, осуществляемого Волгоградским ОСБ № 8621. Сущность и цели кредитной политики. Операционный риск процессов кредитования. Оценка кредитного потенциала, система мероприятий по улучшению кредитной политики банка.

Для рыночной экономики характерна продажа произведенного товара или услуг в кредит, то есть с рассрочкой/отсрочкой причитающейся оплаты. В кредитной политике предприятия отражаются условия практики подобного рода с позиции повышения эффективности собственной хозяйственной деятельности.

Сущность и элементы политики по кредитованию в организации

Сущность проводимой организацией ссудной политики характеризуется некоторыми моментами:

• определением главных предпочтений в контактах с разными категориями заемщиков, оптимальная организация сотрудничества с потребителями на условиях взаимовыгодности и долгосрочности;
• разработкой основных ограничений правового и экономического характера при проведении субъектами операций по ссудам (формы соглашений, виды обеспечения заемных обязательств);
• установлением стандартов, способов и процедур для разных типов и категорий потребителей товара.

В политике, определяющей характер и процедуру кредитования, можно выделить ряд этапов формирования, содержащих основополагающие элементы:

• Условия товарного заимствования по сегментам потребителей (показатель процентных ставок, цена займа). Цена ссуды вычисляется путем сравнения стоимости товара с оплатой при его приобретении и его же стоимости с отсрочкой выполнения оплаты за продукцию.
• Стандарты платежеспособности или показатели финансовой устойчивости потенциального покупателя, достаточные для выдачи ссуды. Требуется оценка ссудных рисков в части вероятности задержки своевременного погашения долга или его полной неоплаты.
• Варианты обеспечения исполнения обязательств по займу. Перед кредитором стоит задача по выбору и оптимальному оформлению необходимых кредитных инструментов и обязательств.
• Виды обеспечения возвратности выданных займов и условия сбора оплаты (инкассации сумм дебиторской задолженности). Организации и кредитные компании в отношении должников с просроченной задолженностью применяют совокупность специальных юридических процедур, специальные методы рефинансирования. Задача кредитора состоит в создании системы непрерывного отслеживания задолженности и рыночной стоимости полученного залога, использование эффективных методов воздействия на проблемного должника.

К сведению! Большое значение имеет кредитная селекция клиентов. Выдача займов без анализа платежеспособности и кредитоспособности потенциального клиента ведет не к росту прибыли, а к ее снижению. Причиной тому рост объема дебиторской задолженности, классифицируемой как «безнадежная» и списываемой впоследствии, и недостаток денежных средств для проведения расчетных операций с поставщиками (из-за затягивания сроков оплаты).

Инструменты кредитной политики

Используемая на предприятии кредитная стратегия подразумевает применение разнообразных экономических инструментов, представляющих собой количественные параметры финансовых взаимоотношений с партнерами. В отношении данных параметров компания имеет возможность влияния на них в целях увеличения выручки, понижения убытков от неплатежей и достижения различных целей, определяемых политикой по кредитам.

К основным инструментам влияния относят:

1. Выполнение анализа, касающегося получения и расходования ссудных ресурсов в предыдущем периоде, для выяснения состава, вида и величины привлечения капитала предприятием, а также оценки получаемой от их привлечения эффективности.
2. Определение целей, предусматривающих в будущем периоде обращение за привлеченными ресурсами. Эффективность от привлеченного капитала связана с целевым характером привлечения, то есть направления ресурсов на:
   • пополнение активов (оборотных);
   • восполнение недостающего объема инвестиций для разных проектов (обновления основных средств, строительства, реконструкции фондов);
   • обеспечение потребностей сотрудников (кредитование под строительство жилья, приобретение садовых участков).
3. Расчет наибольшего объема по привлечению ресурсов.
4. Оценка затрат по привлечению капитала в разрезе форм и источников, покрывающих потребности предприятия в привлечении.
5. Определение пропорции между величинами ссудных ресурсов, привлекаемых на разные периоды (продолжительный, короткий).
6. Выбор вида привлечения средств, с учетом специфики хозяйственной деятельности.
7. Выбор основных кредиторов.
8. Выработка эффективных условий получения ссуды (времени кредитования, ставки процента за кредит, условий оплаты процентного начисления и долга, необходимость страхования, предоставления залогового обеспечения, оплаты комиссий).
9. Обеспечение эффективности использования привлеченного капитала (по показателям оборачиваемости, рентабельности капитала).
10. Соблюдение сроков погашения по займам. Ссудные платежи добавляются в платежный календарь для контроля их исполнения в ходе текущей финансовой деятельности.

Типы политики кредитования компании

Исходя из соотношения получаемого организацией дохода и риска ее кредитной деятельности, разделяют типы политики кредитования:

1. Агрессивный. В качестве главной цели определяется максимизация дополнительного дохода за счет наращивания величины реализации товара в кредит. При этом мало учитывается высокая степень риска, присущего подобным операциям. Кредит распространяется в отношении более рискованных категорий приобретателей продукции, а срок для возврата ссуды достигает предельно допустимого (при возможности продления срока).
2. Консервативный. Варианту присуща выраженная направленность на понижение кредитного риска путем:
   • значительного уменьшения числа приобретающих товар с отсрочкой оплаты из групп повышенного риска;
   • снижения сроков по кредитованию и его объемов;
   • ужесточения условий получения займа и повышения его цены;
   • ужесточения критериев для возврата задолженности (дебиторской).
3. Умеренный. Используемые в организации условия по кредитованию ориентированы на соблюдение усредненного показателя риска кредитования при реализации с применением отсрочки оплаты за товар.

Подбор оптимальной политики кредитования для предприятия

Выбирая политику для ведения кредитных операций, кредитор анализирует результаты сравнения потенциальных доходов от прироста реализации со стоимостью оформления торговых займов и возможных рисков непогашения долга на базе критериев формальных и неформальных, в числе которых:

• Платежная история потенциальных клиентов-покупателей. Информация может поступать через неформальные контакты с контрагентами клиента, с банковскими структурами.
• Платежеспособность клиентов, оцениваемая по истории его взаимоотношений (кредитных) с кредитором.

Текущий анализ и оценивание финансовой стабильности клиента в перспективе на основе разных источников информации (данные специализированных агентств, независимых аналитиков).

Немаловажным в процессе выбора является учет следующих влияющих факторов:

• текущее состояние экономики, исходя из которого определяются финансовые показатели клиентов, степень их платежеспособности;
• существующая конъюнктура рынка товаров, показатели спроса на предложение компании;
• возможности компании по наращиванию производимых объемов при росте сферы ее реализации за счет выдаваемой ссуды;
• правовые положения, обеспечивающие эффективное взыскание своевременно не оплаченного долга;
• финансовые условия предприятия, касающиеся размера отвлечения капитала в дебиторскую задолженность;
• отношение руководителей компании к выработке допустимой степени риска в ходе производственной деятельности.

К сведению! При определении необходимого типа политики кредитования важно учитывать, что следствием жесткого варианта оказывается негативное воздействие на устойчивость коммерческих контактов, повышение расходов по операционной деятельности. Мягкий тип может стать причиной излишнего вывода финансовых ресурсов и понижения показателя платежеспособности самого предприятия, что в дальнейшем станет причиной значительных трат по взысканию проблемных долгов, понижения рентабельности капитала.

Организация, осуществляющая предпринимательскую деятельность в сложных условиях экономической нестабильности, должна ответственно подходить к выбору решения, затрагивающего интересы самого кредитора и его партнеров.